鐵礦石期貨上市以來,總體表現(xiàn)較弱,并顯現(xiàn)出“近強遠弱”的局面,主力鐵礦石1405合約上市第二天起便一路下跌,10月末企穩(wěn)后開始小幅反彈,但目前依然處于期貨貼水格局。

從今年7月中旬以來,作為全球鐵礦石價格標桿的普氏鐵礦石價格指數(shù)幾乎一直在130-140美元/噸區(qū)間內(nèi)波動,國際鐵礦石現(xiàn)貨市場可以說一直維持著高位震蕩的態(tài)勢。10月下旬起,中國鋼鐵市場明顯好轉(zhuǎn)。隨著鋼材產(chǎn)量減少,鋼材社會庫存降至年內(nèi)低位,現(xiàn)貨鋼材價格大幅上漲,尤其華東華北地區(qū)漲勢最為明顯,加上鋼廠開始為冬儲做準備,推動鐵礦石價格上揚。11月11日,青島港進口澳大利亞PB粉為925元/噸,較11月1日上漲了25元/噸,漲幅2.8%。

鐵礦石現(xiàn)貨強于期貨、期貨合約近強遠弱,都表明了市場不看好中長期鐵礦石市場。供應(yīng)方面,全球鐵礦石生產(chǎn)商紛紛加速新產(chǎn)能投放。今年第三季度,澳洲三大礦商力拓、必和必拓、FMG的鐵礦石產(chǎn)量均創(chuàng)歷史新高,全球最大礦商巴西淡水河谷的鐵礦石產(chǎn)量也接近歷史最高值。礦山將增加的產(chǎn)量大幅投向中國市場,使近幾個月中國鐵礦石進口量明顯增加。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計,中國9月進口鐵礦石7458萬噸,為歷史最高值,10月進口量減至6783萬噸,但同比增幅仍超20%。巨額進口量推高了鐵礦石庫存,中國30個主要港口的鐵礦石庫存量在10月底升至今年來的最高值,比9月末增加了4.5%。庫存高企,壓制了鐵礦石價格的上行空間。

需求方面,中國鋼材消費依然是國際鐵礦石需求的最大來源,而四季度國內(nèi)鋼材需求有望維持高位。中國鐵路總公司近期宣布將增加今年的鐵路建設(shè)計劃,新開工項目比原計劃增加9個至47個,新開工項目投資規(guī)模增加553億元至4713億元。今年前三季度鐵路基礎(chǔ)建設(shè)投資僅完成3287億元,占全年總規(guī)劃的62%,這意味著四季度必須加快鐵路建設(shè)投資,才能完成剩下近四成的目標額。

短期來看,鋼廠近期有望增加對鐵礦石的采購以滿足冬儲需求,且期現(xiàn)價差方面,11日青島港澳洲PB粉折算成大商所鐵礦石期貨交割基準品的價格為1005元/噸,較期貨主力1405合約升水約60元/噸,期貨明顯貼水令鐵礦石期貨價格獲得一定支撐?？傮w而言,多空交織,四季度國際鐵礦石價格有望維持在130-140美元/噸區(qū)間內(nèi)震蕩運行。