自10月18日公開上市以來，“中國版”鐵礦石期貨至今已經(jīng)正式“滿月”，和950元/噸的掛牌價相比，11月15日主力合約1405報收于931元/噸著實(shí)為滿月標(biāo)上了尷尬的印記。不少業(yè)內(nèi)人士均對記者表示，在當(dāng)前整個大宗商品價格下滑的情況下，鐵礦石期貨推出的時機(jī)并不好，而當(dāng)前伴隨鋼價的進(jìn)一步萎靡，鐵礦石后期的價格也難有太大的行情。

值得注意的是，國內(nèi)鋼企持續(xù)觀望、國際三大礦山又均表示無意參與其中，而目前資金面緊張似乎又成為了掣肘鐵礦石期貨的新難題。

這個滿月很糾結(jié)

11月18日，備受矚目的“中國版”鐵礦石期貨正式滿月，作為全球首個使用實(shí)物交割的鐵礦石期貨，上市首周即遭遇五連陰的尷尬局面。

數(shù)據(jù)顯示，上市首周前四個交易日日跌幅分別為0.82%、2.17%、1.78%和1.91%，主力合約1405跌至926元/噸。

“現(xiàn)在整個鐵礦石市場處于下跌周期之中，在這樣的情況下，期貨價格難言利好?！变撹F分析師劉新偉接受《華夏時報》記者采訪時表示。

除此之外，盡管鐵礦石期貨價格進(jìn)入11月之后有所回升，同時也基本穩(wěn)定于940元/噸一線，但是受困于大宗商品市場下滑的影響，此輪反彈的力度正在不斷減弱。11月15日，主力1405合約報收于931元/噸，下跌0.96%。

“現(xiàn)在整個鐵礦石期貨運(yùn)行得很糾結(jié)。”鐵礦石分析師于文靜對記者表示，“期貨的運(yùn)行也要參考基本面，現(xiàn)在從基本面上來看，雖然資源趨緊是利好，也預(yù)示著礦價短時間不會下跌，但是作為鐵礦石的下游，鋼廠普遍資金緊張，再加上鋼價持續(xù)低迷，鋼價無法上漲，礦價也漲不上去，這種情況下期貨接下來很難有大行情，估計(jì)鐵礦石期貨也會繼續(xù)處于橫盤整理狀態(tài)，操作空間十分有限?！?/p>

而一位不愿具名的鐵礦石貿(mào)易商也向記者表示，他對接下來短期內(nèi)的鐵礦石價格并不看好，或許最快12月份就會出現(xiàn)下跌。

站在門外的“參與者”

除了糾結(jié)的價格之外，參與度較差也是“中國版”鐵礦石期貨運(yùn)行一個月以來面臨的最為顯著的問題。

“現(xiàn)在國內(nèi)的鐵礦石期貨成交活躍度仍然比較差，鋼企參與度不是很高?！眲⑿聜ソ榻B，“一方面是因?yàn)殍F礦石期貨運(yùn)行還不是很成熟，另一個則是鋼廠還在觀望，小規(guī)模參與看看能不能滿足礦石的連續(xù)和穩(wěn)定，因?yàn)榈V石的品質(zhì)和元素含量問題對鋼廠的生產(chǎn)影響非常大?！?/p>

對“中國版”鐵礦石期貨抱持謹(jǐn)慎態(tài)度的不僅是國內(nèi)的鋼廠，國際三大礦業(yè)巨頭對此同樣并不感冒。

據(jù)了解，就在國內(nèi)鐵礦石期貨正式上線之后，國際三大礦山都先后表示沒有參與國內(nèi)鐵礦石期貨的意向，而這無疑給以“爭奪鐵礦石話語權(quán)”為目的的國內(nèi)鐵礦石期貨潑了一頭冷水。

10月下旬，巴西淡水河谷公司總裁兼首席執(zhí)行官費(fèi)穆禮表示，公司期望看到市場透明度增加，但謹(jǐn)慎觀望中國鐵礦石期貨市場。

此外，必和必拓鐵礦石市場部總經(jīng)理池勝寶雖表示，中國鐵礦石期貨的成功上市具有里程碑意義，但并未明確其是否參加中國鐵礦石期貨交易。

11月初，力拓首席執(zhí)行官山姆·威爾士在北京對媒體表示，力拓?zé)o意參與鐵礦石期貨或衍生品交易。

中國作為全球最大的鐵礦石進(jìn)口國，中國鐵礦石今年的進(jìn)口量預(yù)計(jì)超過7.5億噸，而缺少礦業(yè)三巨頭的參與將使得國內(nèi)鐵礦石期貨爭奪定價權(quán)的前景變得更為模糊。

“實(shí)際上，三大礦山目前的表態(tài)是不參與任何金融衍生品市場，不過進(jìn)入我國的期貨市場對于三大礦山并沒有什么好處?！庇谖撵o告訴記者，“三大礦山的貨要不通過長協(xié)，要不就是通過招標(biāo)進(jìn)入中國市場，這兩個陣地他們都可以做文章，通過控制發(fā)貨量等方式來抬高市價，但是如果進(jìn)入期貨市場，這個市場是有大戶持倉限制的，就是要防止價格操縱等行為發(fā)生，因此三大礦山?jīng)]有什么機(jī)會來操縱期貨價格，這樣的市場對他們來說沒有任何意義?！?/p>

“另一方面，我國的鐵礦石期貨才上市不久，影響力明顯不夠，他們即便要參與衍生品市場進(jìn)行套期保值，也不會選擇中國的鐵礦石期貨?！庇谖撵o說。

資金壓力凸顯

除了價格和參與度之外，資金面趨緊的問題對于上市剛剛滿月的鐵礦石期貨來說則變得更為棘手。

作為鐵礦石的下游，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)目前正面臨著國家層面的重點(diǎn)產(chǎn)能調(diào)控，國務(wù)院更于10月下文明確表示未來壓縮8000萬噸產(chǎn)能，而這也導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)的資金面日漸緊張，傳導(dǎo)至鐵礦石，或也將同樣受到資金面緊張的影響。

“目前由于資金及供需失衡問題導(dǎo)致鋼市萎靡，這使得鋼廠及礦商參與鐵礦石期貨的積極性比較低。”于文靜表示。

相機(jī)構(gòu)發(fā)布報告指出，中國信貸政策收緊跡象明顯，鋼鐵業(yè)這樣的過剩行業(yè)籌錢更難，這使得鐵礦石買家現(xiàn)金不足，無法用現(xiàn)金購買港口現(xiàn)貨鐵礦石，只能通過信用證付款方式遠(yuǎn)道海運(yùn)鐵礦石，因此之前西澳和巴西至中國的鐵礦石運(yùn)價均出現(xiàn)上漲。隨著銀根收緊，鋼鐵產(chǎn)量必將繼續(xù)下滑，這對于接下來的鐵礦石進(jìn)口不利。

而此前一家國外研究機(jī)構(gòu)也發(fā)布報告表示，中國各大銀行11月底前的放貸額度已經(jīng)見底，批準(zhǔn)新的貸款申請可能性不大，尤其是針對鋼鐵這樣的過剩行業(yè)，籌錢更難。

另一方面，隨著國家層面的產(chǎn)能調(diào)控，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量下滑也直接導(dǎo)致了鐵礦石需求的萎縮。數(shù)據(jù)顯示，10月全國粗鋼日均產(chǎn)量209.94萬噸，環(huán)比下降3.73%，這是今年2月份以來首次跌破210萬噸。粗鋼產(chǎn)量的回落及進(jìn)口量的增長對礦價形成利空。

除此之外，在剛剛結(jié)束的十八屆三中全會上，并沒有對大宗商品方面有重大利好的政策出現(xiàn)，而是繼續(xù)延續(xù)了此前完善現(xiàn)代市場體系、向節(jié)能環(huán)保節(jié)約資源方向發(fā)展，市場人士普遍將其解讀為接下來鋼鐵行業(yè)將繼續(xù)面臨環(huán)保、資金、成本等方面的壓力。

“四季度房地產(chǎn)調(diào)控加碼預(yù)期加強(qiáng)，銀行已經(jīng)普遍緩貸甚至停貸，對房地產(chǎn)投資銷售產(chǎn)生不利影響，地產(chǎn)的不景氣將打壓鋼鐵市場需求，進(jìn)而傳導(dǎo)至鐵礦石市場?！毖芯繂T高偉此前接受媒體采訪時表示，“國際鐵礦石市場要到明年1月才會好轉(zhuǎn)，今年12月之前的需求并不會很好。”