核心提示：本周（10月15日—10月21日，下同）進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)小幅上揚(yáng)，詢盤較上周有所下降。周初鐵礦石市場(chǎng)整體較為平穩(wěn)，后期受進(jìn)口礦期貨價(jià)格連續(xù)上揚(yáng)帶動(dòng)，進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格本周繼續(xù)維持上漲態(tài)勢(shì)。

“新華—中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)”顯示，截至10月21日，中國(guó)港口鐵礦石庫(kù)存(沿海25港)為7529.9萬(wàn)噸，較上周(10月8日—10月14日，下同)增加45.9萬(wàn)噸，環(huán)比上漲0.61%。中國(guó)進(jìn)口品位62%的鐵礦石價(jià)格指數(shù)為135，上漲2個(gè)單位；58%品位的鐵礦石價(jià)格指數(shù)為123，上漲1個(gè)單位。

一周市場(chǎng)行情綜評(píng)：

本周（10月15日—10月21日，下同）進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)小幅上揚(yáng)，詢盤較上周有所下降。周初鐵礦石市場(chǎng)整體較為平穩(wěn)，后期受進(jìn)口礦期貨價(jià)格連續(xù)上揚(yáng)帶動(dòng)，進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格本周繼續(xù)維持上漲態(tài)勢(shì)。貿(mào)易商挺價(jià)力度較上周明顯增加，其中進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)較為明顯，但因鋼廠方面采購(gòu)積極性不高，市場(chǎng)成交不佳，供需雙方僵持觀望氛圍漸濃。

價(jià)格影響因素解析：

1、期貨市場(chǎng)走高帶動(dòng)進(jìn)口礦價(jià)小幅上揚(yáng)

受期貨市場(chǎng)走高帶動(dòng)，本周進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)中上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，鋼廠謹(jǐn)慎態(tài)度不改，多執(zhí)行前期采購(gòu)政策。因市場(chǎng)可操作資源依舊緊張，大型貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，鋼廠方面控價(jià)力度不減，成交多處僵持狀態(tài)，市場(chǎng)延續(xù)上周小幅上揚(yáng)走勢(shì)。

近期，鐵礦石市場(chǎng)資源緊張狀態(tài)并未明顯緩解。進(jìn)口礦方面，雖然9月份進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高，達(dá)7458萬(wàn)噸，環(huán)比增加557萬(wàn)噸，漲幅為8.08%，但進(jìn)口礦港口庫(kù)存整體僅維持在7000萬(wàn)噸以上，仍處于較低水平狀態(tài)。目前多數(shù)資源集中于大中型貿(mào)易商手中，市場(chǎng)可操作資源較為有限，對(duì)進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)的支撐較為有力。

分析認(rèn)為，鐵礦石月度進(jìn)口再創(chuàng)新高水平，表明國(guó)內(nèi)鋼廠原料需求極為強(qiáng)勁，但節(jié)后鋼市未見反彈卻持續(xù)下行，寶鋼、武鋼等主流鋼廠紛紛下調(diào)出廠價(jià)。未來鋼廠為降低生產(chǎn)成本，或?qū)⒗^續(xù)加強(qiáng)鐵礦石采購(gòu)的控價(jià)力度。步入四季度末期后，終端需求減弱，持續(xù)走高的鐵礦石進(jìn)口量或?qū)⑼侠圻M(jìn)口礦價(jià)轉(zhuǎn)入下行。

綜合鐵礦石供需兩面來看，雖然貿(mào)易商挺價(jià)力度不減，但在鋼材價(jià)格下行趨勢(shì)下，未來進(jìn)口礦市場(chǎng)下行動(dòng)力將有所增加。繼“金九”落空后，“銀十”也未如期而至，伴隨鋼廠對(duì)原料成本控制力度逐漸增強(qiáng)，預(yù)計(jì)進(jìn)口礦價(jià)或?qū)⒅節(jié)q維穩(wěn)，市場(chǎng)轉(zhuǎn)入盤整格局。

2、粗鋼產(chǎn)量高企繼續(xù)打壓鋼價(jià)下行

本周國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格出現(xiàn)弱勢(shì)下行態(tài)勢(shì)，國(guó)慶節(jié)前后出現(xiàn)的成交轉(zhuǎn)旺、價(jià)格小幅反彈的走勢(shì)并未能得到延續(xù)。雖然本周公布的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)略有好轉(zhuǎn)，但并沒有超預(yù)期的好轉(zhuǎn)，下游鋼材需求量并未出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，過高的粗鋼產(chǎn)量成為壓制價(jià)格繼續(xù)反彈主要的因素。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量6542萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11%，日均產(chǎn)量218.07萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.99%，連續(xù)兩月環(huán)比上升，達(dá)到歷史第三高水平。今年2月份全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量為歷史最高水平220.82萬(wàn)噸。

庫(kù)存方面，全國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存再度出現(xiàn)回落，建材庫(kù)存上升速度略有加快，板材庫(kù)存由降轉(zhuǎn)升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月18日，全國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存量為1370.38萬(wàn)噸，比上周減少4.61萬(wàn)噸，下降0.34%，由上周的上升轉(zhuǎn)為下降。

目前來看，三季度7.8%的GDP增速并未對(duì)資本市場(chǎng)形成明顯的提振，相反，期螺、遠(yuǎn)期電子盤以及股市仍舊延續(xù)低位震蕩，現(xiàn)貨鋼市成交量萎縮，高企的粗鋼產(chǎn)量依舊成為主導(dǎo)鋼價(jià)的要因。下周即將進(jìn)入新一輪的打款訂貨階段，鋼貿(mào)商回籠資金的壓力將有明顯升溫，受到資金面壓力的影響鋼市仍將進(jìn)一步下行調(diào)整，但無(wú)論是成本增加還是其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)好仍舊對(duì)當(dāng)前鋼市形成一定支撐，預(yù)計(jì)未來一周鋼市下調(diào)空間將有所收窄。

3、澳礦山鐵礦石產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)或緩解進(jìn)口礦資源緊張格局

隨著澳洲礦業(yè)巨頭擴(kuò)建項(xiàng)目的不斷推進(jìn)，澳大利亞三大礦山力拓、必和必拓和FMG公司三季度鐵礦石產(chǎn)量均出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，四季度產(chǎn)量還將進(jìn)一步上升。

10月16日力拓股份有限公司(RioTintoPLC,RIO)公布，該公司第三季度鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)歷史紀(jì)錄。截至9月份的第三季度，公司在澳大利亞以及加拿大的鐵礦石總產(chǎn)量為6,830萬(wàn)噸。力拓預(yù)計(jì)到2014年年中，公司鐵礦石年產(chǎn)量將達(dá)到2.9億噸，較2012年增長(zhǎng)25%。

全球第四大鐵礦石生產(chǎn)商FMG集團(tuán)10月18日發(fā)布報(bào)告稱，今年第3季度出口鐵礦石2590萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)61%；鐵礦石產(chǎn)量為3490萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)91%。此外，其國(guó)王礦區(qū)即將投產(chǎn)，預(yù)計(jì)到2014年3月底將實(shí)現(xiàn)年化1.55億噸的產(chǎn)能。

必和必拓方面三季度鐵礦石產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)4%至近5000萬(wàn)噸，該公司旗下Jimblebar鐵礦擴(kuò)建項(xiàng)目有望于4季度投產(chǎn)，年產(chǎn)能將增加3500萬(wàn)噸。該公司計(jì)劃到2014年末將鐵礦石年產(chǎn)能提高至2.2億噸。

澳洲礦業(yè)巨頭不斷擴(kuò)張鐵礦石產(chǎn)能并非“無(wú)的放矢”，9月份進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高便是最好印證，中國(guó)鋼產(chǎn)量強(qiáng)勁增長(zhǎng)及終端用戶消費(fèi)量增長(zhǎng)令礦山信心倍增。隨著礦山鐵礦石產(chǎn)量不斷增加，有利于化解當(dāng)前進(jìn)口礦資源緊張局面，令礦價(jià)企穩(wěn)。

4、運(yùn)輸需求減少拖累BDI指數(shù)下行

本周國(guó)際海運(yùn)市場(chǎng)走勢(shì)趨弱，市場(chǎng)活躍度降低。海岬型船運(yùn)費(fèi)出現(xiàn)下滑，鐵礦石船運(yùn)活動(dòng)減少，澳洲鐵礦石租船活躍度降低，南非和巴西也僅有少量的鐵礦石船只運(yùn)輸，缺乏遠(yuǎn)期支撐。截至10月18日波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）報(bào)收1901點(diǎn)，環(huán)比下跌4.23%；波羅的海海岬型指數(shù)(BCI)報(bào)收于3264點(diǎn)，環(huán)比下跌7.46%。西澳至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)為11.332美元，環(huán)比下跌1.81%；印度至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)為14.17美元，環(huán)比下跌0.28%。

本周鐵礦石海運(yùn)運(yùn)輸市場(chǎng)顯得尤為清淡，因?yàn)榘臀鞯庸龋╒ale）的鐵礦石貨物不斷減少，本周僅有3艘運(yùn)輸巴西鐵礦石貨物，全球僅有15艘干散貨船運(yùn)輸鐵礦石貨物至中國(guó)，較上周減少4艘，遠(yuǎn)少于9月13日一周41艘的船舶租賃量。

因國(guó)慶假期后礦石運(yùn)輸出現(xiàn)下降，航運(yùn)業(yè)重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）繼9月底突破2000點(diǎn)大關(guān)后近期開始回調(diào)，從2146點(diǎn)跌至目前的1901點(diǎn)，再次跌破2000點(diǎn)大關(guān)，下跌幅度達(dá)11.4%。

短期來看，由于國(guó)內(nèi)需求難以大幅好轉(zhuǎn)，再加上現(xiàn)存運(yùn)力消化仍需時(shí)日，目前干散貨運(yùn)市場(chǎng)仍處于運(yùn)力明顯過剩狀態(tài)，指數(shù)2000點(diǎn)以上難以維持，航運(yùn)旺季短期運(yùn)價(jià)可能出現(xiàn)適當(dāng)調(diào)整，但指數(shù)進(jìn)一步上升空間有限。

后期市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)：

目前鋼材市場(chǎng)受下游需求疲軟影響，短期內(nèi)將無(wú)法有效擺脫“旺季不旺”的狀態(tài)，市場(chǎng)需求難以在短期內(nèi)有效釋放。受此影響，鋼廠為降低后期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，將維持進(jìn)口礦采購(gòu)謹(jǐn)慎態(tài)度，采購(gòu)難有放量。預(yù)計(jì)未來一周進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)需求仍將維持清淡，市場(chǎng)上漲動(dòng)力不足，或?qū)⒁员P整運(yùn)行為主。