國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，上周（12月21日——12月25日）滬市建筑鋼價(jià)繼續(xù)小幅度上探運(yùn)行格局，截至12月25日西本鋼材指數(shù)報(bào)在3610一線(xiàn)，較前一周同期上漲40點(diǎn)。與此同時(shí)，全國(guó)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)與滬市相近，總體繼續(xù)保持上探格局。截止12月25日，華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)收于4030元/噸一線(xiàn)，較上周再漲20元/噸，并連續(xù)3周保持探漲勢(shì)頭；截止12月25日，華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)收于3740元/噸一線(xiàn)，較上周同期上漲70元/噸，其中上周五單日漲幅就達(dá)到了40元/噸。

    綜合一周?chē)?guó)內(nèi)主要建筑鋼材市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，西本新干線(xiàn)特邀評(píng)論員分析認(rèn)為，全國(guó)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)了較為普遍的上漲，且在漲幅上“北強(qiáng)南弱”的奇怪格局依舊在繼續(xù)。

    分區(qū)域來(lái)看，華東區(qū)域上海市場(chǎng)價(jià)格依舊在3550-3600元/噸區(qū)間盤(pán)整，總體漲勢(shì)并不如人意，這其中需求較為疲弱是不容忽視的因素。而華北市場(chǎng)繼續(xù)保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)格局，顯然與此時(shí)該區(qū)域疲弱的需求、嚴(yán)寒的天氣以及不見(jiàn)減少的產(chǎn)能是格格不入的，如果一定要尋找一個(gè)理由的話(huà)，那么華北主流鋼廠(chǎng)聯(lián)合提高出廠(chǎng)價(jià)格，是不多的理由中最主要的一個(gè)。而在華南，4000元/噸以上的價(jià)位使得該區(qū)域充滿(mǎn)了“吸引力”，資源流入壓力應(yīng)該更甚于華東。討論暫告一段落，一起進(jìn)入本期庫(kù)存數(shù)據(jù)分析。

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析

    西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2009年12月25日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為434000噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較12月18日增倉(cāng)3900噸，增倉(cāng)幅度0.91%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為228600噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較12月11日增倉(cāng)17400噸，增倉(cāng)幅度8.24%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體增倉(cāng)21300噸，總體增倉(cāng)幅度為3.32%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析

    從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來(lái)看（如下表）（單位：噸）

    截至12月25日，國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線(xiàn)監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，本期滬市建筑鋼材總庫(kù)存量數(shù)據(jù)變化情況如下：

    本期滬市建筑鋼材總庫(kù)存量數(shù)據(jù)中增加的規(guī)格是：HRB335牌號(hào)螺紋鋼20mm、25mm 、10mm和32mm規(guī)格增倉(cāng)，幅度分別為10000噸、4900噸、4200噸和200噸；HRB400牌號(hào)螺紋鋼32mm、20mm、25mm、16mm、12mm、10mm、28mm、14mm和18mm規(guī)格增倉(cāng)，幅度分別為6600噸、3600噸、2600噸、2000噸、1600噸、1400噸、1000噸、200噸和100噸。

    本期滬市建筑鋼材總庫(kù)存量數(shù)據(jù)中減少的規(guī)格是：HRB335牌號(hào)螺紋鋼22mm、16mm、18mm、12mm、28mm和14mm，分別減倉(cāng)4000噸、3300噸、3000噸、2700噸、1900噸和500噸；HRB400牌號(hào)螺紋鋼僅有22mm減倉(cāng)1700噸。

    綜合本期庫(kù)存數(shù)據(jù)具體變化來(lái)看，西本新干線(xiàn)特邀評(píng)論員分析后認(rèn)為，本期HRB335牌號(hào)螺紋鋼實(shí)際減倉(cāng)消耗是十分明顯的，只是由于20mm、25mm 和10mm幾個(gè)少數(shù)規(guī)格螺紋鋼較大幅度增倉(cāng)，才促使該品種綜合庫(kù)存本期增加。與之對(duì)應(yīng)，HRB400牌號(hào)螺紋鋼繼續(xù)保持著全方面的增倉(cāng)格局，也正是由于HRB400牌號(hào)螺紋鋼本期仍舊保持5%以上的增倉(cāng)幅度，才促使綜合庫(kù)存量本期繼續(xù)維持了較高的增速。

    具體規(guī)格品種方面，西本新干線(xiàn)特邀評(píng)論員補(bǔ)充介紹道，類(lèi)似HRB400牌號(hào)10mm、HRB335牌號(hào)12mm目前市場(chǎng)還是相對(duì)稀缺，尤其是西本新干線(xiàn)推薦的優(yōu)質(zhì)品品牌資源。而綜合現(xiàn)有庫(kù)存結(jié)構(gòu)來(lái)看，各規(guī)格庫(kù)存量結(jié)構(gòu)比例相對(duì)還是較為合理的，除小規(guī)格品種以外，25mm規(guī)格總量居前，常用規(guī)格中16mm比例仍顯偏低，對(duì)應(yīng)20mm規(guī)格與25mm規(guī)格存量比例來(lái)看，后期16mm規(guī)格也應(yīng)該朝著這個(gè)方向增倉(cāng)。因而綜合規(guī)格比例結(jié)構(gòu)來(lái)看，后期還是存在增倉(cāng)的客觀需求。

三、分產(chǎn)地類(lèi)別存量分析

    另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2009年12月25日，上海市場(chǎng)螺紋鋼資源庫(kù)存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如下：

    從西本新干線(xiàn)總結(jié)的產(chǎn)地?cái)?shù)據(jù)來(lái)看，本期庫(kù)存數(shù)據(jù)中總量超過(guò)萬(wàn)噸的產(chǎn)地?cái)?shù)量繼續(xù)增加至19家，超萬(wàn)噸產(chǎn)地庫(kù)存累計(jì)459,000噸，較上期增32,000噸（上期18家過(guò)萬(wàn)噸產(chǎn)地累計(jì)427,000噸），另有19個(gè)產(chǎn)地資源庫(kù)存量超過(guò)5,000噸，累計(jì)132,000噸（上期19家產(chǎn)地累計(jì)137,000噸）。對(duì)比來(lái)看，本期庫(kù)存數(shù)據(jù)中超過(guò)5,000噸的產(chǎn)地?cái)?shù)量維增加至38個(gè)，總庫(kù)存量591,000噸（上期37家過(guò)5000噸產(chǎn)地累計(jì)庫(kù)存量563,000噸）。

    上述統(tǒng)計(jì)范圍中，屬于華東本地資源庫(kù)存規(guī)模為31.8萬(wàn)噸（上期數(shù)據(jù)為29.4萬(wàn)噸），來(lái)自東北、華北區(qū)域產(chǎn)地的資源庫(kù)存規(guī)模為14.8萬(wàn)噸（上期數(shù)據(jù)為15萬(wàn)噸），來(lái)自山東區(qū)域產(chǎn)地庫(kù)存資源總量9.2萬(wàn)噸（上期數(shù)據(jù)為9.2萬(wàn)噸）。

    從資源產(chǎn)地總結(jié)來(lái)看，西本新干線(xiàn)特邀評(píng)論員分析認(rèn)為，上周庫(kù)存量增加的主要原因，是江蘇、安徽區(qū)域鋼廠(chǎng)增加了對(duì)上海市場(chǎng)供應(yīng)量。

四、總結(jié)分析

    西本新干線(xiàn)綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量略增倉(cāng)至662,600噸，盤(pán)螺庫(kù)存量約為16,000噸，線(xiàn)材庫(kù)存量約為120,000噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模增加至約798,600噸。如果將庫(kù)存盤(pán)整考慮在內(nèi)，不知不覺(jué)中，滬市建筑鋼材庫(kù)存總量已經(jīng)連續(xù)攀升了5周。

    西本新干線(xiàn)特邀評(píng)論員分析認(rèn)為，從需求角度來(lái)看，市場(chǎng)還是較為疲弱的，一個(gè)較為明顯的特征是，近期一旦市場(chǎng)價(jià)格上浮，市場(chǎng)銷(xiāo)量萎縮就顯得十分明顯——“以適時(shí)反映終端要貨狀況的西本新干線(xiàn)交易系統(tǒng)為例，十點(diǎn)之前只有寥寥幾條需求意向，且規(guī)格多，數(shù)量少，基本無(wú)須從市場(chǎng)采購(gòu)。既無(wú)雨水，又到周五，市場(chǎng)出現(xiàn)這種狀況非常罕見(jiàn)”。

    供給方面，庫(kù)存資源的變化與生產(chǎn)計(jì)劃數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)前后建筑鋼材供給壓力不會(huì)有太大的改觀。

    但與此同時(shí)需要關(guān)注的問(wèn)題，上期庫(kù)存分析中已經(jīng)提及過(guò)，春節(jié)前后需求雖然是在萎縮，但是鋼材冬儲(chǔ)“囤積”的思路，會(huì)促使市場(chǎng)多出許多超出基本面、而且能影響價(jià)格走勢(shì)的因素，例如“囤積后的價(jià)格推高”（西本新干線(xiàn)首席分析師劉秋平分析），再例如“中間需求”釋放，也就是局部的中間倒手交易，這些都從客觀上對(duì)價(jià)格上漲形成了助推。

    與此同時(shí)，需要關(guān)注的問(wèn)題是，鋼鐵基礎(chǔ)原材料價(jià)格近期紛紛走高，這其中由于國(guó)際鐵礦石賣(mài)家強(qiáng)勢(shì)聯(lián)合提價(jià)對(duì)國(guó)內(nèi)形成了不利，國(guó)內(nèi)仍在思考“合并重組成為鋼鐵大塊頭”來(lái)解決這樣的困局，殊不知，即便合并之后，幾個(gè)巨無(wú)霸之間的利益又該如何協(xié)調(diào)？屆時(shí)的局面會(huì)不會(huì)比現(xiàn)在更糟糕？都不得而知。對(duì)短期鋼市而言，唯一可以知道的因素是，類(lèi)似新聞的出現(xiàn)為市場(chǎng)多出了一個(gè)炒作的理由。

    同樣，在資本市場(chǎng)領(lǐng)域，寬松的貨幣環(huán)境特征依舊明顯。短期內(nèi)人民幣升值預(yù)期、國(guó)內(nèi)地產(chǎn)炒作、物價(jià)的上漲，促使資本再度顯現(xiàn)興風(fēng)作浪的態(tài)勢(shì)。西本新干線(xiàn)特邀評(píng)論員羅貴平分析認(rèn)為，“短期內(nèi)價(jià)格的上行趨勢(shì)體現(xiàn)得更多的，是大宗商品中包含的資本屬性。”

    鑒于此，對(duì)接下來(lái)建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格推高即便有了一定預(yù)期的情況下，保持對(duì)價(jià)格泡沫可能產(chǎn)生的危害，還是要有自己的判斷。至于泡沫的大小，成本要素是衡量的主要尺度。[文]