澳大利亞央行(Reserve Bank of Australia)的決策者目前正在努力應對這個有著豐富資源的國家所面臨的新經濟挑戰(zhàn)：大宗商品價格暴跌。
鐵礦石價格跌至2009年10月的水平，此事引起了澳大利亞央行的關注，但不太可能促使其在周二的會議上意外降息。不過，澳大利亞出口收入一路下滑對該國經濟可能產生不利影響，這將成為澳大利亞央行理事會未來幾個月考慮的更重要因素。
澳大利亞央行前理事會成員、經濟學家麥基賓(Warwick McKibbin)接受采訪時說，過去一個月情況出現了很大改變，我個人現在認為利率有進一步下降的可能。直到去年7月之前，在10年的時間里，麥基賓一直是該央行理事會成員。
麥基賓認為，大宗商品價格進一步下跌的速度將超過通脹風險或貨幣走勢，成為未來幾個月澳大利亞央行考慮是否開始再次降息的關鍵問題。
自今年6月剛剛完成一輪降息周期以來，澳大利亞央行便對降息踩下了剎車。在那輪周期中，澳大利亞基準貸款利率累計下調了1.25個百分點，至目前的3.50%。此后，澳大利亞一直頂住進一步降息的壓力，原因之一是該國資源出口不僅對經濟增長起到了支撐的作用，而且也讓澳大利亞央行行長史蒂文斯(Glenn Stevens)有機會聲稱，澳大利亞經濟這個玻璃杯是半滿的。
大多數專家一致認為，鑒于澳大利亞失業(yè)率仍徘徊在5.2%的較低水平，且該國經濟仍有望以年均約3.5%的速度增長，因此澳大利亞央行不太可能在周二理事會會議上做出降息的決定。
澳大利亞基金公司AMP Capital首席經濟學家奧利弗(Shane Oliver)說，我們依舊認為會進一步下調利率，但可能在接近圣誕節(jié)的時候才會下調。
據《華爾街日報》的調查顯示，受訪的15位經濟學家全都認為，盡管大宗商品價格驟然下跌，但澳大利亞央行將維持利率不變。市場定價顯示，澳大利亞央行降息的幾率并不大，僅為10%。
但如果煤炭和鐵礦石價格進一步大幅下跌，降息幾率可能就會迅速改變。
野村證券估計，過去一年礦業(yè)和資源行業(yè)占經濟增長的50%，占出口的70%。必和必拓(BHP Billiton)原本打算擴大南澳大利亞州的一個銅鈾礦，投資規(guī)模估計為300億美元。該公司現已決定暫停這個項目，讓人更加擔心礦業(yè)投資潮已經見頂。
如果真的已經見頂，那么即使澳元匯率降至1美元以下，不久之后澳大利亞央行也將不得不采取行動。旅游和制造等行業(yè)沒有從決策者仍然稱為"百年一遇"的礦業(yè)投資潮中獲利，它們樂見澳元跌破1美元的水平。
澳元匯率在以往礦業(yè)低迷期間曾經歷大起大落。2008年，大宗商品價格崩盤，鐵礦石跌幅達到60%左右，在短短幾周內，澳元即對美元貶值40%，跌至0.60美元左右的低位。澳大利亞央行被迫直接收購澳元進行干預來支持政府的財政刺激。
但澳大利亞央行最近表示，澳元可能不會像2008年那樣跟隨大宗商品價格走低，因為過去一年世界多家央行對澳元和澳大利亞AAA評級的主權債券都有強烈的需求。而這又加大了決策者管理匯率的難度。目前澳元在1.03美元左右。
澳新銀行集團(Australia&New Zeal and Banking GroupLtd.)首席執(zhí)行長史密斯(Mike Smith)接受采訪時說，匯率走強等因素對經濟的傷害遠遠大于利率，我認為，主權財富基金和其他央行所購澳元的數量可能超出了澳大利亞央行的意料。
讓澳大利亞央行更加左右為難的是，政府承諾將在本財年削減440億澳元(453億美元)的財政赤字。這是總理吉拉德(JuliaGillard)以工黨為首的政府對選民的承諾。目前來看，這一承諾可能需要政府采取進一步的財政措施才能兌現，同時也有可能使央行不得不采用利率手段來支撐經濟增長。
澳大利亞央行發(fā)言人拒絕置評。