8月鐵礦石價格大跌 鋼企資產(chǎn)減值數(shù)值擴大
2012-09-11 | | 1389瀏覽
2012年8月鋼鐵行業(yè)動態(tài)概述現(xiàn)貨期貨市場鋼材價格呈加速回落行情;鋼材加速去庫存;國際航運市場BDI指數(shù)8月份低位持續(xù)回落;天津港進(jìn)口鐵礦石CFR到岸價8月份與鋼價同步快速回落。
2012年9月鋼鐵行業(yè)運行趨勢展望
8月份鐵礦石和鋼材價格持續(xù)加速下跌,重點企業(yè)虧損將擴大;證監(jiān)會呼吁破凈上市公司回購股份,寶鋼擬回購僅是特例,業(yè)績虧損的鋼鐵企業(yè)回購只會加大每股虧損。
我們認(rèn)為鋼鐵行業(yè)的真正嚴(yán)冬尚未到來,象造船等鋼鐵下游行業(yè)的手持訂單不足預(yù)示著鋼材需求的低谷還沒有到來。目前已經(jīng)出于景氣下滑的鋼鐵行業(yè)上市公司不具備長期投資價值,寶鋼、鞍鋼、武鋼等龍頭股即使不再恐懼下跌,也是僅具有短期超跌反彈的交易性機會,或出現(xiàn)長期低位橫盤波動狀態(tài)。重組成大集團(tuán)的河北鋼鐵、山東鋼鐵更不能反映“船小調(diào)頭快”經(jīng)營靈活的特征,市場股價比重組前更糟。
股價長期低于凈資產(chǎn)并非是市場的不理性,首先是鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力幾乎喪失,投資鋼鐵企業(yè)造成了現(xiàn)金可以存銀行取得利息的機會損失,其次股價破凈是市場對行業(yè)、企業(yè)未來幾年長期處于持續(xù)虧損、企業(yè)每股凈資產(chǎn)處于長期下降過程中的預(yù)期。
2012年9月鋼鐵行業(yè)運行趨勢展望
8月份鐵礦石和鋼材價格持續(xù)加速下跌,重點企業(yè)虧損將擴大;證監(jiān)會呼吁破凈上市公司回購股份,寶鋼擬回購僅是特例,業(yè)績虧損的鋼鐵企業(yè)回購只會加大每股虧損。
我們認(rèn)為鋼鐵行業(yè)的真正嚴(yán)冬尚未到來,象造船等鋼鐵下游行業(yè)的手持訂單不足預(yù)示著鋼材需求的低谷還沒有到來。目前已經(jīng)出于景氣下滑的鋼鐵行業(yè)上市公司不具備長期投資價值,寶鋼、鞍鋼、武鋼等龍頭股即使不再恐懼下跌,也是僅具有短期超跌反彈的交易性機會,或出現(xiàn)長期低位橫盤波動狀態(tài)。重組成大集團(tuán)的河北鋼鐵、山東鋼鐵更不能反映“船小調(diào)頭快”經(jīng)營靈活的特征,市場股價比重組前更糟。
股價長期低于凈資產(chǎn)并非是市場的不理性,首先是鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力幾乎喪失,投資鋼鐵企業(yè)造成了現(xiàn)金可以存銀行取得利息的機會損失,其次股價破凈是市場對行業(yè)、企業(yè)未來幾年長期處于持續(xù)虧損、企業(yè)每股凈資產(chǎn)處于長期下降過程中的預(yù)期。
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