化解我國(guó)鐵礦石困局(下)
2013-01-01 | 工業(yè)和信息化部國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作中心 | 1758瀏覽
通過(guò)梳理鐵礦石定價(jià)機(jī)制形成的歷史，可以發(fā)現(xiàn)加個(gè)變化的根本原因還是在于供求關(guān)系的變化。當(dāng)供大于求時(shí)，供給商傾向于選擇長(zhǎng)期定價(jià)機(jī)制，而進(jìn)口國(guó)出于產(chǎn)業(yè)安全角度也傾向于選擇這種方式。當(dāng)供不應(yīng)求時(shí)，長(zhǎng)期定價(jià)機(jī)制不再穩(wěn)定，供給商傾向于打破現(xiàn)有定價(jià)機(jī)制，并轉(zhuǎn)而采取短期甚至現(xiàn)貨交易，而這對(duì)進(jìn)口國(guó)而言極為不利。因此，要保證我國(guó)鐵礦石供給安全，主要還應(yīng)從供求關(guān)系入手。
首先，最直接的方法是采取盡可能透明的方式提高容忍度。之所以要盡可能透明，主要是為了使采取的措施可信，從而影響最終利潤(rùn)分配。當(dāng)我國(guó)對(duì)鐵礦石需求的迫切程度降低后，在價(jià)格談判中的話語(yǔ)權(quán)將相應(yīng)增強(qiáng)。
提升容忍度最簡(jiǎn)單的方式是增加庫(kù)存，尤其是在大宗商品市場(chǎng)下跌時(shí)大量積累庫(kù)存。這一方式的最大優(yōu)點(diǎn)在于透明度高。但是，這一方式將帶來(lái)高額倉(cāng)儲(chǔ)成本，并且會(huì)占用企業(yè)大量的現(xiàn)金流。除此之外，也可以通過(guò)收購(gòu)國(guó)外礦山來(lái)提升容忍度。這一方案的優(yōu)點(diǎn)在于可以從長(zhǎng)期解決鐵礦石供給問(wèn)題，但由于中國(guó)是公認(rèn)最大的鐵礦石買(mǎi)家，愿意轉(zhuǎn)讓股權(quán)的礦山持有者并不多，且收購(gòu)方案常常會(huì)受到主要鐵礦石供給商的阻撓。但從長(zhǎng)期來(lái)看，我們可以加強(qiáng)研發(fā)投入，尋求可以替代鋼材的新材料。這一方案對(duì)解決鐵礦石困局最為徹底，但其不確定性也最高。從對(duì)鋼鐵物理和化學(xué)屬性分析來(lái)看，新材料的發(fā)明存在較大難度。
其次，提高容忍度最根本方法在于降低鐵礦石的貿(mào)易依存度。以廢鋼為主要原料的短流程煉鋼法可以有效降低對(duì)鐵礦石投入需求。盡管由于我國(guó)目前廢鋼資源有限導(dǎo)致這種生產(chǎn)流程并不普遍，但隨著我國(guó)鋼鐵存量的蓄積，廢鋼資源將越來(lái)越豐富，提升短流程煉鋼比例是較為理性的選擇。
第三，我們不應(yīng)過(guò)度依賴(lài)定價(jià)機(jī)制變化緩解鐵礦石供給壓力。從目前情況看，鐵礦石指數(shù)化定價(jià)很有可能成為未來(lái)主流定價(jià)機(jī)制。全球目前主要有三種鐵礦石指數(shù)：美國(guó)普氏能源資訊的普氏指數(shù)(PlattsIndex)，英國(guó)環(huán)球鋼訊的TSI指數(shù)和英國(guó)金屬導(dǎo)報(bào)的MBIO指數(shù)。隨著普氏指數(shù)成功收購(gòu)TSI指數(shù)，普氏指數(shù)已經(jīng)成為指數(shù)市場(chǎng)的壟斷者。
普氏指數(shù)于2008年6月建立，目前已經(jīng)成為國(guó)際三大礦商季度和現(xiàn)貨貿(mào)易結(jié)算的重要定價(jià)基礎(chǔ)。普氏指數(shù)的計(jì)算主要基于該公司在倫敦和新加坡等地的分析師與市場(chǎng)參與者交流有關(guān)交易的詢(xún)價(jià)和報(bào)價(jià)信息，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行評(píng)估得出。由于依賴(lài)信息并非市場(chǎng)成交價(jià)格而是買(mǎi)賣(mài)雙方報(bào)價(jià)，并且計(jì)算過(guò)程不透明，普氏指數(shù)遭到中鋼協(xié)詬病。為此，也推出了中國(guó)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)(CSI)來(lái)和普氏指數(shù)對(duì)抗，但由于同三大礦商的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系緊張且建立時(shí)間較短，該指數(shù)目前并未被認(rèn)可。從上述分析可知，中鋼協(xié)依賴(lài)CSI提升鐵礦石定價(jià)話語(yǔ)權(quán)的措施很可能最終將收效甚微。
值得注意的是，由于未來(lái)指數(shù)化定價(jià)趨勢(shì)逐漸明朗，一些研究人員主張利用金融手段增強(qiáng)鐵礦石定價(jià)權(quán)分析，并以當(dāng)年華爾街利用石油期貨影響現(xiàn)貨價(jià)格的案例作為其論據(jù)，這種建議值得商榷。一方面，中國(guó)作為鐵礦石最大買(mǎi)家，如果涉足衍生品市場(chǎng)，也將成為該市場(chǎng)的大買(mǎi)家。如果價(jià)格指數(shù)受到人為操控，中國(guó)很可能將遭受損失。另一方面，中國(guó)目前還不具備成規(guī)模的金融交易人才，貿(mào)然涉足復(fù)雜的金融衍生品市場(chǎng)并不明智。
總之，要化解鐵礦石困局，根本上還需從自身角度出發(fā)，盡可能減緩進(jìn)口增長(zhǎng)率，提升自身容忍度以及加大研發(fā)力度來(lái)尋求可替代材料。如果一味寄希望于通過(guò)影響定價(jià)機(jī)制或者涉足了解不深的衍生品市場(chǎng)，最終很可能無(wú)法得到最優(yōu)結(jié)果，甚至遭受損失。
關(guān)鍵詞：
鐵礦石
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