新出口訂單指數(shù)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，后期鋼材出口將維持相對(duì)高位

　　1、鋼材月出口量連續(xù)三個(gè)月下滑，新出口訂單指數(shù)回到擴(kuò)張區(qū)間：7月份，我國出口鋼材515萬噸，同比增長19.21%，環(huán)比減少2.65%，連續(xù)3個(gè)月環(huán)比減少，但仍維持在相對(duì)高位；進(jìn)口鋼材118萬噸，同比增加1.72%，環(huán)比增加9.26%；鋼材月凈出口量為397萬噸，環(huán)比減少5.70%，鋼材凈出口量占鋼材產(chǎn)量的4.37%，環(huán)比小幅回落0.26個(gè)百分點(diǎn)。鋼材月出口量連續(xù)三個(gè)月環(huán)比下滑主要是由于國內(nèi)鋼價(jià)企穩(wěn)反彈使得國內(nèi)外價(jià)差較前期出現(xiàn)緩慢下滑，同時(shí)7月份粗鋼日均產(chǎn)量211.19萬噸，環(huán)比減少2.01%，連續(xù)3個(gè)月環(huán)比下降。2、鋼材累計(jì)進(jìn)出口量增速小幅回升，進(jìn)出口價(jià)差小幅擴(kuò)大： 1-7月份，我國累計(jì)出口鋼材3583萬噸，同比大幅增加13.57%，環(huán)比提高2.62個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)進(jìn)口801萬，同比小幅減少1.23%，環(huán)比提高0.63個(gè)百分點(diǎn)；鋼材累計(jì)凈出口量2782萬噸，占鋼材累計(jì)產(chǎn)量的比例為4.56%，環(huán)比回升0.06個(gè)百分點(diǎn)。國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇程度低于預(yù)期，國內(nèi)鋼材相對(duì)國外的價(jià)格優(yōu)勢(shì)突出，從而使得鋼材出口保持相對(duì)高位，而進(jìn)口則持續(xù)為負(fù)增長。

　　鐵礦石月進(jìn)口量環(huán)比大幅增加，累計(jì)增速五連升

　　7月份，我國鐵礦砂及其精礦進(jìn)口量為7314萬噸，同比大幅增加26.39%，環(huán)比增加17.40%；進(jìn)口平均單價(jià)118美元/噸，連續(xù)四個(gè)月降低，同比大幅降低12.12%；鐵礦石對(duì)外依存度76.16%，環(huán)比大幅提高9.42個(gè)百分點(diǎn)。主要是由于政府出臺(tái)一系列“穩(wěn)增長”政策，市場(chǎng)預(yù)期改善，同時(shí)前期進(jìn)口礦價(jià)格處于相對(duì)低位，鋼廠原材料采購積極性增強(qiáng)。8月份，鋼材供需形勢(shì)難有顯著改善，鐵礦石價(jià)格面臨回調(diào)壓力，預(yù)計(jì)鐵礦石進(jìn)口量將小幅回落。

　　維持行業(yè)“持有”評(píng)級(jí)，看好油氣輸送管、球墨鑄管、汽車面板等子

　　行業(yè)龍頭公司：鋼材出口連續(xù)三個(gè)月下滑，而7月份新出口訂單指數(shù)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，后期出口將維持相對(duì)高位。鐵礦石進(jìn)口量同、環(huán)比均大幅增加，對(duì)外依存度明顯提高，是由于在“穩(wěn)增長”政策刺激下，市場(chǎng)預(yù)期改善，鋼市“淡季不淡”，鋼廠原材料采購積極。8月份供需形勢(shì)難有顯著改善，鋼價(jià)和礦價(jià)均將面臨回調(diào)壓力，預(yù)計(jì)鐵礦石進(jìn)口量將小幅回落。8月份鋼鐵行業(yè)繼續(xù)虧損運(yùn)行，缺乏整體性投資機(jī)會(huì)，對(duì)行業(yè)維持“持有”評(píng)級(jí)。相對(duì)看好油氣輸送管、球墨鑄管、汽車面板等子行業(yè)龍頭公司。重點(diǎn)推薦公司：金洲管道、久立特材、新興鑄管、方大特鋼、寶鋼股份。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求和補(bǔ)庫低于預(yù)期；高產(chǎn)量抑制鋼價(jià)上漲；行業(yè)虧損風(fēng)險(xiǎn)。