11月2日，江海匯鑫期貨有限公司鞍山營業(yè)部舉辦《鐵礦石期貨品種上市推介會(huì)》講座，吸引鞍山近40家鋼貿(mào)企業(yè)參加。鐵礦石期貨在大連商品交易所掛牌交易，讓鞍山眾多鋼貿(mào)企業(yè)認(rèn)識(shí)到鐵礦石期貨不僅改變了傳統(tǒng)的鐵礦石定價(jià)模式，而且為參與者提供了避險(xiǎn)工具。

中國版”鐵礦石期貨

自2010年鐵礦石長協(xié)定價(jià)機(jī)制解體后，鐵礦石價(jià)格波動(dòng)頻繁。以我國年進(jìn)口鐵礦石6.86億噸計(jì)(2011年數(shù)據(jù))，漲跌之間即意味著行業(yè)面臨的原料單位波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)高達(dá)8億美元。國際鐵礦石價(jià)格的波動(dòng)對(duì)鋼廠生產(chǎn)經(jīng)營影響很大，鋼廠亟需對(duì)沖鐵礦石價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的工具。我市一家鋼貿(mào)企業(yè)老總表示，由于三大礦山對(duì)于鐵礦石的壟斷使得鋼廠對(duì)于上游基本不具備議價(jià)能力，礦山長期侵蝕著國內(nèi)鋼企的利潤，近期由于國內(nèi)下游需求的不足使得鋼價(jià)步入熊市，面臨兩方面的壓力，鋼廠經(jīng)營狀況愈加堪憂。

10月18日，備受市場關(guān)注的全球首個(gè)采用實(shí)物交割的鐵礦石期貨在大連商品交易所掛牌交易，標(biāo)志著“中國版”鐵礦石期貨正式啟航。江海匯鑫期貨鞍山營業(yè)部副總經(jīng)理王春輝介紹，鐵礦石期貨每手規(guī)模設(shè)為100噸，每手合約價(jià)值約為10萬元，按照目前1000元/噸左右的均價(jià)，以期貨公司對(duì)客戶按10%收取的保證金比例計(jì)算，鐵礦石單張期貨合約所需保證金約為1萬元。這在一定程度上能抑制部分投機(jī)者參與鐵礦石期貨交易，從而降低市場風(fēng)險(xiǎn)。

鋼企添避險(xiǎn)工具

鐵礦石期貨是業(yè)界廣為關(guān)注的一個(gè)新的期貨品種，國外的同行較早推出了鐵礦石指數(shù)交易、掉期交易，此次大商所推出的鐵礦石期貨是全球同類期貨產(chǎn)品中首個(gè)采用實(shí)物交割的產(chǎn)品。有分析認(rèn)為，作為全球首個(gè)采用實(shí)物交割、首創(chuàng)提貨單交割的期貨合約，鐵礦石期貨著眼服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而其相對(duì)優(yōu)越的合約設(shè)計(jì)也將吸引更多產(chǎn)業(yè)客戶參與。

根據(jù)合約設(shè)計(jì)，鞍山市鋼鐵流協(xié)會(huì)秘書長蘇德強(qiáng)表示，對(duì)于鞍山這樣的鋼鐵城市，鐵礦石期貨的上市為眾多的鞍山鋼鐵企業(yè)提供了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，有利于鋼鐵企業(yè)的健康穩(wěn)定運(yùn)營。

鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)面對(duì)巨大的貿(mào)易量，主要通過調(diào)節(jié)采購數(shù)量、調(diào)整生產(chǎn)進(jìn)度等“對(duì)沖”鐵礦石價(jià)格波動(dòng)。鐵礦石價(jià)格下滑時(shí)，貿(mào)易企業(yè)一邊買鐵礦石，一邊將鐵礦石賣給鋼鐵企業(yè)，通過快速倒手對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，但這樣做總有時(shí)間差。一家鋼貿(mào)企業(yè)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，鐵礦石期貨上市后，冶煉企業(yè)可以在買入鐵礦石的同時(shí)賣出鐵礦石期貨，然后再安心找下游現(xiàn)貨買家。

由于今年螺紋鋼需求疲軟，上半年鋼鐵企業(yè)大多在現(xiàn)貨市場上少量買礦，在期貨市場拋螺紋鋼。得知鐵礦石期貨將要上市后，部分企業(yè)開始組建團(tuán)隊(duì)，準(zhǔn)備進(jìn)行鐵礦石期貨和螺紋鋼期貨套利，還有一些企業(yè)在焦煤、焦炭、鐵礦石以及螺紋鋼間進(jìn)行多品種套利。

在有關(guān)人士看來，推出鐵礦石期貨，不僅為企業(yè)提供了規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的工具，而且可以通過期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營、淘汰落后產(chǎn)能提供市場化的引導(dǎo)，對(duì)我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)影響深遠(yuǎn)。

鞍山企業(yè)躍躍欲試

2008年后，國際鐵礦石價(jià)格波動(dòng)劇烈，給廣大鋼鐵企業(yè)控制原料成本帶來了很大困難。而隨著國家在產(chǎn)業(yè)政策方面的一些調(diào)整，給鋼鐵企業(yè)帶來了新的挑戰(zhàn)，如何利用好鐵礦石期貨，為鋼鐵企業(yè)規(guī)避上游原料波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，是擺在每個(gè)鋼鐵人面前的重要問題。目前，鞍山一些企業(yè)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到了鐵礦石期貨的重要性，并躍躍欲試。

貿(mào)易商如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理?王春輝說，可以建立虛擬庫存。比如，鐵礦石現(xiàn)貨到岸成本為900元/噸，現(xiàn)貨市場價(jià)格為950元/噸，而期貨市場的1月合約價(jià)格為880元/噸。企業(yè)可以將現(xiàn)貨立即銷售，并且在期貨市場的1月合約買入相應(yīng)數(shù)量的鐵礦。這樣交易相當(dāng)于現(xiàn)貨盈利50元/噸，并且降低了庫存成本20元/噸，合計(jì)盈利70元/噸，額外的好處：騰出了90%以上的貨款，可以進(jìn)行下一次現(xiàn)貨操作。

對(duì)鐵礦石價(jià)格產(chǎn)生影響的因素較多，其中鐵礦石的唯一使用方鋼鐵企業(yè)對(duì)其有著關(guān)鍵性的作用，鋼鐵市場的冷暖直接影響到鐵礦石價(jià)格的高低。分析人士指出，按照目前的情況來看，投資者還需以振蕩思路來操作鐵礦石期貨，并且要時(shí)刻關(guān)注螺紋鋼期貨價(jià)格走勢(shì)，甚至可以買鐵礦石賣螺紋鋼進(jìn)行套利。