從長(zhǎng)協(xié)定價(jià)機(jī)制到現(xiàn)貨市場(chǎng),再到中國(guó)推出鐵礦石期貨,“定價(jià)權(quán)”之爭(zhēng)幾度跌宕起伏,鐵礦石金融化演進(jìn)的趨勢(shì)愈加明顯。

大連商品交易所鐵礦石期貨10月18日上市當(dāng)天,交易量為33.87萬手,以每手100噸計(jì)為3387萬噸,成交額達(dá)到330.34億元。但其后的表現(xiàn)卻未如預(yù)期般良好,甚至一度低靡。這似乎與國(guó)際三大礦山曖昧不明的參與態(tài)度不無關(guān)系。

有業(yè)內(nèi)人士指出,與新加坡鐵礦石期貨不同,中國(guó)版鐵礦石期貨依托于現(xiàn)貨交易。盡管自11月1日收獲2.06%的漲幅后,大連商品交易所鐵礦石期貨一路穩(wěn)步上行。然而,中國(guó)鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)的艱難,卻也為中國(guó)鐵礦石期貨的前途蒙上了一層霧霾。

業(yè)界謹(jǐn)慎觀望

出于對(duì)礦石交易流動(dòng)性的謹(jǐn)慎考慮,世界三大鐵礦石巨頭必拓、必和必拓、淡水河谷對(duì)于參與中國(guó)鐵礦石金融衍生品交易仍持“壁上觀”。

有媒體報(bào)道,此前,巴西淡水河谷公司總裁兼首席執(zhí)行官費(fèi)穆禮表示,公司期望看到市場(chǎng)透明度增加,但謹(jǐn)慎觀望中國(guó)鐵礦石期貨市場(chǎng)。必和必拓鐵礦石市場(chǎng)部總經(jīng)理池勝寶也并未明確其是否參加中國(guó)鐵礦石期貨交易。礦業(yè)巨頭力拓首席執(zhí)行官山姆?威爾士也于11月1日對(duì)媒體表示,力拓?zé)o意參與鐵礦石期貨或衍生品交易,并直言“擔(dān)心可能會(huì)有一種流動(dòng)性不足”。這對(duì)于剛剛起步的中國(guó)版鐵礦石期貨而言,前景并不明朗。

現(xiàn)在的鐵礦石已形成穩(wěn)定的月度或更短的定價(jià)機(jī)制,中國(guó)政府從抵制到順勢(shì)而為,推動(dòng)建設(shè)鐵礦石現(xiàn)貨平臺(tái)和衍生品市場(chǎng),更有助于搶占先機(jī),以主動(dòng)之姿確立中國(guó)鐵礦石的全球地位。

除了老生常談的“定價(jià)話語(yǔ)權(quán)之爭(zhēng)”,卓創(chuàng)資訊鋼鐵網(wǎng)鐵礦石分析師劉智強(qiáng)認(rèn)為:“通過套期保值,國(guó)內(nèi)鋼企能夠降低風(fēng)險(xiǎn)、控制成本。而通過開展期貨或者現(xiàn)貨平臺(tái)交易,吸引國(guó)外礦山積極參與的話,更多的資源投放到市場(chǎng)上或者期貨市場(chǎng)上,在壟斷之外,尋求避免三大礦山因人為控制發(fā)貨量而造成的市場(chǎng)波動(dòng),這對(duì)穩(wěn)定國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)的供應(yīng)也是一大幫助?！?/p>

然而,有業(yè)內(nèi)人士在接受本報(bào)記者采訪時(shí)直言,這一想法是美好的,但現(xiàn)實(shí)也是殘酷的。

數(shù)據(jù)顯示,2012年我國(guó)鋼企進(jìn)口鐵礦石總量為7.4億噸,進(jìn)口較上年增長(zhǎng)8.4%,創(chuàng)歷史新高,進(jìn)口礦占據(jù)國(guó)內(nèi)鋼企年度鐵礦石消耗的7成以上。

而世界鐵礦石格局壟斷依舊。據(jù)中國(guó)五礦集團(tuán)總裁助理王炯輝介紹,2014年預(yù)計(jì)FMG的產(chǎn)量將超過1億噸,成為第四大巨頭,而四巨頭產(chǎn)量占全球接近40%,增量占全球51%,控制著全球約70%的海運(yùn)鐵礦石貿(mào)易量。

現(xiàn)貨市場(chǎng)不樂觀

11月以來,大商所鐵礦石期貨卻似注入了一縷春風(fēng)。自11月1日收獲2.06%的漲幅后,大連商品交易所鐵礦石期貨穩(wěn)步上行。

事實(shí)上,期貨市場(chǎng)對(duì)于鋼鐵企業(yè)的資金壓力較小,鋼廠的參與度也高于現(xiàn)貨平臺(tái),目前的期貨市場(chǎng)活躍度在慢慢增加,但仍不十分活躍?！耙环矫媸切陆桓罘绞阶尦跗谕顿Y者對(duì)新品種參與謹(jǐn)慎,并因?yàn)閷?duì)后市行情缺乏把握而作壁上觀,另一方面也因?yàn)楝F(xiàn)貨市場(chǎng)不樂觀?！眲⒅菑?qiáng)分析。

此前就有業(yè)內(nèi)人士指出,與新加坡、印度上線的交易不同,中國(guó)版鐵礦石期貨依托于現(xiàn)貨交易?，F(xiàn)在,并不樂觀的現(xiàn)貨市場(chǎng)似乎又給鐵礦石期貨帶來一絲艱難。

劉智強(qiáng)分析,目前鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)為外強(qiáng)內(nèi)弱,國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨起色不大。以普氏指數(shù)為例,外盤從10月初的131美元/噸漲至135.75美元/噸。但國(guó)內(nèi)礦價(jià)格反映平淡,10月1日,至現(xiàn)在從915元/噸~925元/噸上漲至920元/噸~930元/噸,漲幅僅為5元/噸?！颁搹S近期冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng),詢盤仍顯少。雖然近期成材市場(chǎng)出現(xiàn)反彈,但原料成本已經(jīng)高企,鋼廠近期仍是嚴(yán)格控制成本為主,以唐山為例,目前鋼坯成本與市價(jià)倒掛200元?！眲⒅菑?qiáng)認(rèn)為,鐵礦石后期走勢(shì)很難好轉(zhuǎn)。