去年鐵礦石的市場(chǎng)行情可能要好于其他大宗商品，澳大利亞的鐵礦石出口量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄水平。不過(guò)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，今年這一鋼材原料的價(jià)格看來(lái)勢(shì)必會(huì)下跌。

中國(guó)繼續(xù)通過(guò)財(cái)政刺激來(lái)修建地鐵、橋梁和其他基礎(chǔ)設(shè)施，造成去年的鐵礦石需求維持在高位。去年從澳大利亞主要的鐵礦石發(fā)運(yùn)點(diǎn)黑德蘭港出口到中國(guó)的鐵礦石增加了34%，達(dá)到2.56億噸。包括對(duì)日本和韓國(guó)的鐵礦石出口，總體出口量增加26%，至3.18億噸。澳大利亞去年12月份的鐵礦石出口量更是達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄水平。

許多分析師和交易員都對(duì)鐵礦石的價(jià)格走勢(shì)感到驚訝。受處于歷史高位的中國(guó)需求提振，鐵礦石價(jià)格在2013年始終保持堅(jiān)挺。在鎳和煤等其他工業(yè)大宗商品的價(jià)格大幅下跌的情況下，鐵礦石價(jià)格基本保持在每噸130美元以上。

雖然目前的鐵礦石價(jià)格與三年前的歷史峰值相差約三分之一，但仍遠(yuǎn)高于2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力時(shí)跌至的每噸不足90美元。

巴克萊(Barclays)的分析師們?cè)谝环輬?bào)告中寫(xiě)道，鋼材銷(xiāo)售商原本預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格會(huì)在2013年第四季度回落，因?yàn)榘拇罄麃喴呀?jīng)啟動(dòng)了所有產(chǎn)能;但由于鋼材產(chǎn)量高于預(yù)期，鐵礦石價(jià)格依然強(qiáng)勁。

不過(guò)，今年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景沒(méi)有這麼樂(lè)觀，再加上澳大利亞有多個(gè)新鐵礦投入運(yùn)營(yíng)，可能給鐵礦石價(jià)格帶來(lái)拖累，也使必和必拓(BHP Billiton)和力拓(Rio Tinto)等公司的盈利前景打了折扣。

一些大宗商品分析師對(duì)鐵礦石價(jià)格能否保持在當(dāng)前水平附近抱有疑慮。這個(gè)問(wèn)題對(duì)澳大利亞乃至全球鐵礦石開(kāi)采商的盈利都構(gòu)成了威脅。

金融服務(wù)公司INTL FCStone駐紐約的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理約翰遜(Spencer Johnson)稱(chēng)，我們對(duì)鐵礦石以及鋼材價(jià)格能否維持當(dāng)前水平感到懷疑。

瑞銀(UBS)估計(jì)，今年下半年鐵礦石的平均價(jià)格將低于每噸100美元，而目前的價(jià)格約為每噸134美元。RBC Capital Markets預(yù)計(jì)，今年全年的平均價(jià)格為每噸121美元，低于去年的每噸約136美元。

由于中國(guó)的旺盛需求推動(dòng)工業(yè)大宗商品價(jià)格飆升至歷史高點(diǎn)，必和必拓、力拓和Fortescue Metals等礦業(yè)公司在過(guò)去幾年為新礦的運(yùn)營(yíng)投入了上百億美元。中國(guó)目前是全球最大的鐵礦石進(jìn)口國(guó)，占鐵礦石海上貿(mào)易的60%以上。

現(xiàn)在，一系列新的供應(yīng)可能導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格承壓。

由于認(rèn)定中國(guó)的需求將保持強(qiáng)勁，力拓已表示，未來(lái)四年要把在澳大利亞的鐵礦石年產(chǎn)量提高20%以上。Fortescue和必和必拓最近也都開(kāi)了多個(gè)新礦，將向市場(chǎng)供應(yīng)更多鐵礦石。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)力依然是政府主導(dǎo)的建設(shè)項(xiàng)目，其支柱就是對(duì)地鐵、機(jī)場(chǎng)等大量新基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資。

不過(guò)，中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)層已承諾將減少對(duì)重工業(yè)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的依賴(lài)。中國(guó)政府正在引導(dǎo)污染最嚴(yán)重的工廠及冶煉廠減產(chǎn)，因?yàn)檫@些企業(yè)的排放物嚴(yán)重破壞了城市環(huán)境。作為鋼材生產(chǎn)中心的唐山計(jì)劃在未來(lái)四年將鋼產(chǎn)能削減三分之一。

中國(guó)制造業(yè)的增長(zhǎng)動(dòng)能也在減弱，引發(fā)了外界對(duì)未來(lái)幾年中國(guó)資源需求可能進(jìn)一步下降的擔(dān)憂。上周公布的兩份制造業(yè)調(diào)查報(bào)告均顯示，中國(guó)制造業(yè)的擴(kuò)張速度正在放緩。

但澳大利亞的鐵礦石開(kāi)采商仍對(duì)前景持樂(lè)觀態(tài)度，理由是產(chǎn)品銷(xiāo)售依然順暢。

力拓稱(chēng)，自己的采礦成本達(dá)到全球最低水平，也就是說(shuō)，即便是在鐵礦石價(jià)格下跌的情況下，公司仍能盈利。該公司稱(chēng)，在資源豐富的西澳大利亞Pilbara地區(qū)開(kāi)采和運(yùn)輸一噸鐵礦石的成本還不到50美元。不過(guò)，與其他公司一樣，力拓也一直在削減新礦項(xiàng)目的支出，準(zhǔn)備迎接更艱難的時(shí)期。

力拓的鐵礦石業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人哈丁(Andrew Harding)上個(gè)月表示，他目睹了2013年中國(guó)鋼材需求的回升。哈丁稱(chēng)，印度等發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的需求將有助于支撐中長(zhǎng)期的增長(zhǎng)，但如果印度取消了目前的鐵礦石生產(chǎn)限制，市場(chǎng)供應(yīng)才可能變多。

澳大利亞政府預(yù)計(jì)，即便價(jià)格下跌，鐵礦石的發(fā)貨量也會(huì)繼續(xù)上升。政府最近表示，預(yù)計(jì)在截至6月份的12個(gè)月，資源出口給國(guó)家?guī)?lái)的收益將增長(zhǎng)17%，突破2,050億澳元(約合1,830億美元)。

澳大利亞資源能源經(jīng)濟(jì)局(Bureau of Resources and Energy Economics)副總干事考爾德(Wayne Calder)稱(chēng)，大宗商品價(jià)格將會(huì)下跌，但我們預(yù)計(jì)，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，澳大利亞大宗商品出口量的增長(zhǎng)前景良好。

然而，必和必拓也顯示出更多的謹(jǐn)慎態(tài)度。該公司最近警告說(shuō)，隨著中國(guó)從投資驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，鐵礦石可能會(huì)在市場(chǎng)上“失寵”，而中國(guó)可能會(huì)對(duì)制造電子產(chǎn)品所需的銅等金屬有更多需求。