雖然受益于中國(guó)需求的高速增長(zhǎng)，過(guò)去幾年鐵礦石貿(mào)易已經(jīng)成為世界關(guān)注的焦點(diǎn)，然而，與石油、銅等大宗商品市場(chǎng)相比，鐵礦石市場(chǎng)的發(fā)展仍處于“初級(jí)階段”。

（中國(guó)鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)）

過(guò)去國(guó)際鐵礦石貿(mào)易一直主要是通過(guò)簽訂長(zhǎng)期固定價(jià)格的供貨合約進(jìn)行的，也就是國(guó)際礦山與中日的煉鋼業(yè)巨頭代表談判協(xié)定未來(lái)一年供貨價(jià)格的基準(zhǔn)。然而，在市場(chǎng)參與者和需求多元化的大背景下，特別是“長(zhǎng)協(xié)”模式崩潰以后（據(jù)第一財(cái)經(jīng)2012年報(bào)道，“2010年起，年度定價(jià)改為季度定價(jià)，2011年起，更多的礦山開(kāi)始執(zhí)行月度定價(jià)和指數(shù)定價(jià)。只用了四年的時(shí)間，長(zhǎng)協(xié)價(jià)就土崩瓦解了，現(xiàn)在，鋼廠和礦山每年仍會(huì)進(jìn)行談判，但商談內(nèi)容僅限于合作細(xì)節(jié)而非成交價(jià)格?！保?span style="color:#444444;font-family:arial, sans-serif;font-size:small;">，鐵礦石的現(xiàn)貨和價(jià)格指數(shù)市場(chǎng)也開(kāi)始蓬勃發(fā)展——這為衍生品市場(chǎng)的發(fā)展提供了“土壤”。據(jù)FT報(bào)道：

去年，鐵礦石期權(quán)、期貨和互換的交易估計(jì)已經(jīng)增長(zhǎng)了一倍多，達(dá)到3.5億噸鐵礦石當(dāng)量，而且繼續(xù)在增長(zhǎng)。瑞信估計(jì)，今年1月的鐵礦石衍生品交易升至了創(chuàng)紀(jì)錄的3900萬(wàn)噸，年化即為4.6億噸。

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（瑞信企業(yè)大宗商品銷售代表Philip Killicoat）表示，貿(mào)易商、鋼鐵廠和鋼鐵業(yè)客戶已經(jīng)變得更積極地利用衍生品，利用鐵礦石期貨、互換和期權(quán)對(duì)現(xiàn)貨合約進(jìn)行對(duì)沖，最小化價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

雖然衍生品市場(chǎng)的發(fā)展?jié)M足了鋼鐵行業(yè)中各方位的需求，但市場(chǎng)的開(kāi)放也將引入更多投機(jī)者。在07-08年石油市場(chǎng)和當(dāng)前鋁市場(chǎng)的過(guò)度金融化行為所導(dǎo)致的市場(chǎng)扭曲，已經(jīng)令行業(yè)內(nèi)部怨聲載道，同時(shí)也吸引了監(jiān)管部門(mén)的重視。

而鐵礦石衍生品市場(chǎng)也成為了國(guó)際投機(jī)者對(duì)賭未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的平臺(tái)：

交易員表示，對(duì)沖基金已經(jīng)進(jìn)入了這個(gè)市場(chǎng)，利用衍生品下注他們對(duì)鐵礦石供需基本面和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的看法。這是因?yàn)?，鐵礦石是一個(gè)反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的好指標(biāo)：鐵礦石不單是煉鋼的主要原料，而且中國(guó)消費(fèi)了全球超過(guò)2/3的鐵礦石海運(yùn)量。

去年10月18日，中國(guó)大連商品交易所的鐵礦石期貨正式上市，這不單促進(jìn)了鐵礦石衍生品市場(chǎng)的發(fā)展，還增加了中國(guó)市場(chǎng)對(duì)全球市場(chǎng)的影響力。

今年的全球鐵礦石海運(yùn)量預(yù)期將高達(dá)13億噸。而部分交易員預(yù)期，排除中國(guó)的鐵礦石衍生品市場(chǎng)將在今年晚些時(shí)候或明年達(dá)到實(shí)物交易市場(chǎng)的規(guī)模。在德銀和瑞信等主要國(guó)際投行的推動(dòng)下，預(yù)期鐵礦石市場(chǎng)很快就能度過(guò)“初級(jí)階段”。