盡管本周BDI指數(shù)徘徊在3000左右，但是BCI和BPI倒掛的情況有所好轉，BPI本周均值環(huán)比上周下跌3%，而BCI本周均值環(huán)比上周上漲5%；根據(jù)上周公布的數(shù)據(jù)，3月份煤炭進口高達1522萬噸，同比增長66%，1季度煤炭總進口量更是達到創(chuàng)紀錄的4440萬噸，對于未來幾個月，我們認為BDI走勢的邏輯大體應該如下：運力方面，如果堅持今年訂單運力60%的交付率，那么一季度Cap船高達5%的運力增長之后，未來運力的交付應當減緩；需求方面，如果堅持2010年中國鐵礦石進口總量將高于2009年的水平，那么1季度1.55億噸的進口量將是年度的相對低點，未來幾個月內進口量應該有一定的回升，基于這“兩個堅持”，預期BDI將有一定的上漲空間，與此同時，鐵礦石長協(xié)價機制的崩盤在未來將有可能放大BDI的波動幅度，我們也繼續(xù)維持2010年干散貨市場“弱市平衡”的整體邏輯。