2013年底至今，受累于不斷極弱的鋼鐵產(chǎn)業(yè)影響，作為上游原料的鐵礦石市場(chǎng)急轉(zhuǎn)而下，進(jìn)口礦在低位頻繁大幅度的波動(dòng)致使國(guó)產(chǎn)礦出現(xiàn)恐慌混亂的局面， 2014年一季度全國(guó)生鐵產(chǎn)量1.7946億噸，同比增長(zhǎng)0.1%，但在生鐵產(chǎn)量維穩(wěn)的前提下，國(guó)產(chǎn)選廠一季度開工率平均僅為44.7%同比下降15.3%，同時(shí)鋼廠對(duì)內(nèi)礦消耗與庫(kù)存量大幅降低，國(guó)產(chǎn)鐵精粉的供給與需求雙邊銳減，可是一季度國(guó)內(nèi)原礦產(chǎn)量3.0768億噸反而同比增長(zhǎng)7%，市場(chǎng)的低迷與數(shù)據(jù)的高調(diào)不免令人心存疑惑：在市場(chǎng)低迷的環(huán)境下國(guó)內(nèi)原礦產(chǎn)量真的增加了嗎？
      從數(shù)據(jù)來看產(chǎn)量的確是增加了，抽絲剝繭，其增加最主要的原因是礦山擴(kuò)產(chǎn)的慣性。13年四季度，國(guó)內(nèi)部分礦山新增產(chǎn)能陸續(xù)基本實(shí)現(xiàn)（如承德京城礦業(yè)、遼寧金昌礦業(yè)等），而真正的產(chǎn)能完全釋放則集中在14年一季度。
      其次，鋼廠采購(gòu)渠道的變化。一季度原礦增量從地區(qū)來看以河北、山西、遼寧、四川、新疆為主，以上省市自治區(qū)原礦增量占國(guó)內(nèi)30個(gè)重點(diǎn)省市自治區(qū)原礦增量的61.6%。而這幾個(gè)地區(qū)（除山西，內(nèi)礦燒結(jié)配比較高）無一例外集合了大型鋼廠，同時(shí)擁有鋼廠下屬的大型礦山，因此鋼廠在對(duì)國(guó)產(chǎn)礦的社會(huì)需求銳減的同時(shí)，自主礦山的內(nèi)供同比在增加。究其原因一季度國(guó)內(nèi)鋼廠承接各方面壓力，經(jīng)營(yíng)慘淡，對(duì)于鐵礦石的采購(gòu)慎之又慎，經(jīng)過進(jìn)口礦明顯性價(jià)優(yōu)勢(shì)的對(duì)比（一季度內(nèi)外礦平均價(jià)差約為89元/噸），鋼廠在內(nèi)礦燒結(jié)配比需求降低的同時(shí)，對(duì)內(nèi)礦的社會(huì)采購(gòu)多轉(zhuǎn)化為自主礦山內(nèi)供，從而支撐了下屬礦山擴(kuò)產(chǎn)的必要性。（據(jù)umetal統(tǒng)計(jì)2014年7家鋼廠鞍鋼、河鋼、凌鋼、太鋼等下屬礦山預(yù)計(jì)擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能約為600萬噸，合原礦2000余萬噸）。
      再次，礦山利潤(rùn)預(yù)期的緊縮。14年一季度以唐山地區(qū)為例，當(dāng)?shù)?6%精粉濕基不含稅價(jià)格較去年同期下降約90元/噸，礦山前期利潤(rùn)格局緊隨礦價(jià)的下跌而崩解，同時(shí)也撬動(dòng)了經(jīng)營(yíng)模式的改變。在較低市場(chǎng)價(jià)格面前，部分大中型礦山還有略微盈利，在對(duì)市場(chǎng)現(xiàn)狀及后期市場(chǎng)的評(píng)估和預(yù)判后，大多數(shù)業(yè)者認(rèn)為鐵礦石暴利時(shí)代一去不返，從而改變戰(zhàn)略以量搏利。
       綜上所述，三個(gè)主要因素疊加促使了國(guó)產(chǎn)原礦的同比增加，然而從其增量與市場(chǎng)現(xiàn)狀的背離可看出單個(gè)時(shí)間段內(nèi)國(guó)內(nèi)原礦產(chǎn)量的增減實(shí)際對(duì)于市場(chǎng)的趨勢(shì)有一定滯后性，而真正緊隨市場(chǎng)變化的是最終流向鋼廠的精粉供給狀況
      一季度國(guó)內(nèi)原礦產(chǎn)量在增加，但流向鋼廠的精粉消耗量卻是在減少的，因此在選廠開工率降低的同時(shí)精粉產(chǎn)能多轉(zhuǎn)化為庫(kù)存，其中鋼廠與礦山持有率大體對(duì)半開（國(guó)內(nèi)25家大型礦山現(xiàn)階段精粉庫(kù)存約為115.5萬噸），社會(huì)庫(kù)存可以忽略。而13年同期，礦山精粉庫(kù)存基本為零，社會(huì)庫(kù)存占到近40%，鋼廠庫(kù)存占近60%。從中可見，當(dāng)前市場(chǎng)供需的變化導(dǎo)致了國(guó)產(chǎn)精粉庫(kù)存的位移變化，鐵精粉產(chǎn)量、流向等指標(biāo)一定程度上能客觀反映出市場(chǎng)的現(xiàn)狀，而原礦一季度數(shù)據(jù)的“悖離”則還需長(zhǎng)期連續(xù)性數(shù)據(jù)的修正。