這幾天一直在尋找，為什么在宏觀面不斷釋放樂觀信號，同時又面臨小長假的時期，現(xiàn)貨鋼價并沒有如期的出現(xiàn)全面性的反彈，而是有大拉漲的“心”，卻顯示出小心謹慎的探漲“小家子氣”，部分地區(qū)鋼價在上探后并未有持續(xù)上漲，出現(xiàn)頓足觀望。

庫存方面。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至5月23日，全國重點城市五大鋼種社會庫存將至1500萬噸之下（1475.83萬噸），是連續(xù)第12周下降，降幅較上期稍有擴大，至66.37萬噸。根據(jù)這個數(shù)據(jù)來看，市場庫存并未有反彈，且一直保持在較低的位置。雖然中鋼協(xié)最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月中旬末重點鋼企庫存反彈69.95萬噸，環(huán)比上漲4.89%，至1499.78萬噸。但這個數(shù)值也相對不高，處于1500萬噸之下。

需求方面。就上述五大鋼種社會庫存繼續(xù)下降，并環(huán)比前一周幅度有擴大，可以看到，下游需求并未出現(xiàn)明顯的縮水。且從近兩周的下降幅度來看，市場需求保持在較衡定的水平，并具有一定的彈性空間。

資金方面。銀行“抽貸”確實對鋼鐵行業(yè)的打擊很大，并有將部分企業(yè)逼上“死路”的功能。但是，對銀行依賴性不是很強，自身資金較雄厚，或是能從下屬的非鋼企業(yè)那周轉(zhuǎn)資金，甚至是能通過一定的方式由固資或什么的轉(zhuǎn)變成資金的鋼企均沒有害怕這個“冷酷的殺手”。而且，就最近央行從公開市場的操作動向來看，回籠力度逐漸的縮小，有意支持適度寬松的資金流動性。

在一一檢查庫存、需求、資金之后，發(fā)現(xiàn)原料行情的態(tài)勢幾乎和鋼價一致，特別是鐵礦石價格，亦是跌跌不休，破100美元關(guān)口后也沒見較強的止跌勢頭。造成鐵礦石持續(xù)下跌的原因主要是鐵礦石的量在不斷上升。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至上周五（23日），全國41個主要港口鐵礦石庫存總量達到11535萬噸，周環(huán)比增加61萬噸。除了實際的量在增加外，最近有關(guān)鐵礦石產(chǎn)能擴張、新投產(chǎn)或即將投產(chǎn)，甚至已經(jīng)在計劃新建的新聞不斷。

力拓與幾內(nèi)亞達成200億美元的鐵礦石開發(fā)協(xié)議，未來將有數(shù)億噸高品位鐵礦石進入到國際市場。不用猜想也知道，輸送到中國的肯定不少。近期有機構(gòu)預(yù)測，到2020年印度鐵礦石產(chǎn)量預(yù)計達2.84億噸。去年下半年印度放開了鐵礦石對中國銷售的禁令。而淡水河谷在中國拒絕大船靠近中國港口岸后，并在馬來西亞成立了分銷中心，通過此處用小船輸送鐵礦石到中國。等等···

發(fā)改委近日表示，鐵礦石發(fā)貨量具有明顯的季節(jié)性特征，二、三季度發(fā)貨量一般處于全年較高水平，考慮到幾大礦商新增產(chǎn)能釋放，預(yù)計未來2–3月內(nèi)鐵礦石發(fā)貨量將穩(wěn)中有增，港口庫存將較長時期保持高位。業(yè)內(nèi)人士認為，鐵礦石推動鋼材價格下行的趨勢將持續(xù)到下半年。并特別強調(diào)，雖然目前市場比較擔(dān)憂房地產(chǎn)問題，但房地產(chǎn)在建、新建開工率要6-9個月后才會反映到鋼鐵市場，“三季度之后才是需求能真正決定價格的時候”。而，瑞士信貸（Credit Suisse ）在最新的一份報告中稱，預(yù)計鐵礦石現(xiàn)貨價格底部支撐或在每噸80美元，即使中國經(jīng)濟增速回落至5-5.5%。

綜上所述，本輪鋼價為何到目前為止不見有完全止跌之勢，主要是受到鐵礦石價格持續(xù)性走跌的左右，應(yīng)該說是拖累，被拖“死”的。然，照目前鐵礦石價格的跌意不止、上漲乏力，且根本沒有支撐動力來，鋼廠生產(chǎn)活躍率也下降來看，接下來現(xiàn)貨市場鋼價走勢想要實現(xiàn)階段性全面反彈依然較艱難。