受供需利空因素制約作用，鐵礦石主力合約1501于6月17日創(chuàng)下上市新低660元/噸后，遇支撐并技術(shù)性反彈，7月18日遇阻并深跌，反彈受挫并重歸弱勢(shì)，預(yù)計(jì)后市可能尋求前期低點(diǎn)支撐作用。

首先，外國(guó)公司大型鐵礦項(xiàng)目具有富礦多、自動(dòng)化水平高、成本低的特點(diǎn)。世界在產(chǎn)大型鐵礦項(xiàng)目品位較高，國(guó)際鐵礦生產(chǎn)商的礦石品位在55%以上；國(guó)外大型鐵礦山生產(chǎn)工藝機(jī)械化自動(dòng)化水平高，設(shè)備由大型機(jī)械化向智能化邁進(jìn)，生產(chǎn)效率高，成品礦離岸（FOB）成本均較低，澳大利亞力拓公司27美元/噸，必和必拓公司28美元/噸，F(xiàn)MG公司40美元/噸，巴西淡水河谷公司22美元/噸，南非礦32美元/噸，印度果阿礦24美元/噸。

在低成本的支持下，鐵礦石巨頭力拓和FMG公司積極擴(kuò)產(chǎn)。上半年，力拓鐵礦石產(chǎn)量為1.395億噸，發(fā)貨量為1.424億噸，創(chuàng)歷史同期最高紀(jì)錄；FMG公司2季度鐵礦石產(chǎn)量為4380萬(wàn)噸，同比增28%，環(huán)比增48%，總發(fā)貨量同比增55%至3870萬(wàn)噸，環(huán)比增23%，均達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。國(guó)際鐵礦巨頭擴(kuò)產(chǎn)不但導(dǎo)致全球鐵礦石供過(guò)于求漸趨嚴(yán)重，而且削弱中國(guó)對(duì)鐵礦石定價(jià)權(quán)，還對(duì)國(guó)內(nèi)鐵礦石供需形成嚴(yán)重沖擊。

其次，下游庫(kù)存積壓減緩對(duì)礦的采購(gòu)需求。數(shù)據(jù)顯示，7月上旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量181.44萬(wàn)噸，增量3.63萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)2.04%。7月上旬統(tǒng)計(jì)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫(kù)本旬末存量為1447.3萬(wàn)噸，較上一旬末增長(zhǎng)55.85萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.01%。對(duì)比顯示，產(chǎn)量增幅較小，而庫(kù)存量增幅較大，說(shuō)明去庫(kù)存動(dòng)力明顯減弱，國(guó)內(nèi)供需關(guān)系仍然呈現(xiàn)過(guò)剩態(tài)勢(shì)。

其背景是，重點(diǎn)鋼企因盈利好轉(zhuǎn)擴(kuò)大產(chǎn)量，而制造業(yè)回暖傳導(dǎo)至鋼鐵業(yè)有滯后期，加上6月南方梅雨季節(jié)，影響戶(hù)外施工，導(dǎo)致鋼企去庫(kù)存力度有所減弱，印證了下游用鋼需求仍未放量，由此對(duì)上游礦價(jià)走勢(shì)構(gòu)成壓制。

再次，下游景氣指數(shù)下降縮減對(duì)上游原料消費(fèi)采購(gòu)。二季度，中經(jīng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為95，比上季度下降2.3點(diǎn)；中經(jīng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)為70.7，與上季度持平，仍在“淺藍(lán)燈區(qū)”下臨界線附近運(yùn)行，表明鋼鐵行業(yè)仍處于低位運(yùn)行。其原因是，在化解產(chǎn)能過(guò)剩、加強(qiáng)節(jié)能減排等工作持續(xù)推進(jìn)，以及房地產(chǎn)市場(chǎng)疲弱等因素影響下，鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資由上季度的同比增長(zhǎng)0.1%轉(zhuǎn)為本季度的同比下降15.7%，投資大幅下降體現(xiàn)了鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整成效，但反過(guò)來(lái)又將顯著縮減對(duì)上游鐵礦石原料的消費(fèi)需求。

最后，國(guó)家淘汰落后過(guò)剩產(chǎn)能政策也縮減對(duì)礦料的消費(fèi)需求，工信部近日公布今年15大行業(yè)首批淘汰落后和過(guò)剩產(chǎn)能企業(yè)名單，列入公告名單內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)線或設(shè)備在年底前徹底拆除淘汰，不得向其他地區(qū)轉(zhuǎn)移。公告顯示，這15個(gè)行業(yè)分別是煉鐵、煉鋼、焦炭、鐵合金、電石、電解鋁、銅冶煉、鉛冶煉、水泥、玻璃、造紙、制革、印染、化纖、鉛蓄電池等。其中涉及煉鐵企業(yè)44家、煉鋼企業(yè)30家，共需淘汰落后和過(guò)剩產(chǎn)能達(dá)4800.4萬(wàn)噸。其中列入淘汰的煉鐵產(chǎn)能達(dá)到2544.9萬(wàn)噸，僅河北省就有18家企業(yè)要淘汰940.5萬(wàn)噸產(chǎn)能，占總體煉鐵淘汰產(chǎn)能的36%。煉鐵企業(yè)包括寶鋼、河北鋼鐵、馬鋼、本鋼等鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能，由此將顯著縮減對(duì)鐵礦石原料的消費(fèi)需求。