昨日，日照鋼鐵集團(tuán)與永安資本、中信寰球商貿(mào)（上海）有限公司在日照簽訂了國(guó)內(nèi)首單鐵礦石基差貿(mào)易合同，標(biāo)志鐵礦石期貨在定價(jià)作用發(fā)揮方面邁出實(shí)質(zhì)性一步。

　　此次日照鋼鐵集團(tuán)與中信寰球商貿(mào)簽訂的合同為5000噸鐵礦石，與永安資本簽訂的合同為10000噸鐵礦石，以I1409合約作為基準(zhǔn)價(jià)，并設(shè)置一定的升貼水標(biāo)準(zhǔn)，雙方約定的點(diǎn)價(jià)期為一個(gè)月以內(nèi)。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，國(guó)內(nèi)首宗鐵礦石基差貿(mào)易合同的簽署，將推動(dòng)“期貨價(jià)格+基差”定價(jià)模式在國(guó)內(nèi)鐵礦石貿(mào)易中的運(yùn)用，將促進(jìn)鐵礦石期現(xiàn)市場(chǎng)的緊密結(jié)合，推動(dòng)鐵礦石期貨定價(jià)和套期保值功能的全面發(fā)揮。

　　有分析人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，由于國(guó)際市場(chǎng)黑色金屬領(lǐng)域尚未有權(quán)威的期貨價(jià)格，因此，基于大連商品交易所(下稱“大商所”)鐵礦石期貨價(jià)格的基差貿(mào)易有利提高我國(guó)在該領(lǐng)域的定價(jià)能力。現(xiàn)貨企業(yè)通過基差定價(jià)的模式，能提高企業(yè)套期保值的效率，在穩(wěn)定供求關(guān)系的前提下，使貿(mào)易合同雙方的風(fēng)險(xiǎn)外溢到期貨市場(chǎng)上，從而更好地發(fā)揮期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。

　　基差貿(mào)易是國(guó)際大宗原材料市場(chǎng)領(lǐng)域比較普遍的貿(mào)易形式，就是買賣雙方簽訂購(gòu)銷合同時(shí)，暫不確定固定價(jià)格，而是按指定交易所的期貨價(jià)格鎖定基差，由買方在裝運(yùn)前選擇某一時(shí)點(diǎn)的期貨價(jià)格作為最終交易價(jià)格。這樣，商品的定價(jià)權(quán)由上游賣方一口定價(jià)轉(zhuǎn)交給了下游買方，因此給了買賣雙方參與定價(jià)的自主權(quán)。對(duì)賣方來講，鎖定了商品的銷售量，調(diào)動(dòng)了下游的積極性，促進(jìn)了商品的銷售流通；對(duì)買方而言，可以通過自己對(duì)市場(chǎng)的前瞻把握取得博弈價(jià)格的話語權(quán)，并便利雙方利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，可以給買賣雙方帶來雙贏結(jié)果。從國(guó)內(nèi)看，基差定價(jià)在有色、大豆等行業(yè)已經(jīng)普遍運(yùn)用。

　　大連商品交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，作為重點(diǎn)的戰(zhàn)略品種，大商所正在進(jìn)一步做深、做細(xì)、做全鐵礦石期貨品種，探討開發(fā)鐵礦石相關(guān)的衍生品工具，包括掉期、期權(quán)，以及探索以指數(shù)為標(biāo)的的工具，以鐵礦石衍生工具完善為抓手讓更多的企業(yè)更加真正有效地參與市場(chǎng)，使鐵礦石期貨價(jià)格成為能夠代表國(guó)際市場(chǎng)真正需求的國(guó)際價(jià)格。

　　永安期貨總經(jīng)理施建軍稱，基差定價(jià)在鋼鐵行業(yè)剛剛起步，國(guó)際市場(chǎng)黑色金屬領(lǐng)域尚未有權(quán)威的期貨價(jià)格。通過基差定價(jià)，改變一口定價(jià)的模式，能使整個(gè)行業(yè)的定價(jià)更加完善。有了基差定價(jià)以后，買賣雙方的定價(jià)更加自由，另外也有利于穩(wěn)定購(gòu)銷關(guān)系。

　　此外，值得指出的是，去年10月大商所推出鐵礦石期貨之后，中國(guó)版鐵礦石掉期也有望在本月上線交易，作為全球最大鐵礦石消費(fèi)國(guó)，中國(guó)又增加了新的風(fēng)險(xiǎn)管理和增加定價(jià)話語權(quán)的工具。

　　上海清算所近日發(fā)布通知稱，經(jīng)央行批準(zhǔn)，定于2014年8月4日起推出人民幣鐵礦石、動(dòng)力煤掉期中央對(duì)手清算業(yè)務(wù)。

　　今年3月19日，上海清算所已開始進(jìn)行鐵礦石掉期仿真交易。上海清算所相關(guān)人士曾表示，人民幣鐵礦石掉期仿真交易運(yùn)行后，已經(jīng)凸顯出遠(yuǎn)期價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和與境內(nèi)期貨、境外美元掉期的跨市場(chǎng)套利功能。

　　在指數(shù)選擇方面，中國(guó)版鐵礦石掉期將根據(jù)中聯(lián)鋼的中國(guó)鐵礦石62%進(jìn)口粉礦現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)、北礦所鐵礦石現(xiàn)貨交易基準(zhǔn)價(jià)(62%)，以及Mysteel進(jìn)口礦港口62%澳粉現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)的平均值來確定；而動(dòng)力煤掉期的標(biāo)的則是環(huán)渤海港口動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)。

　　此前，因避險(xiǎn)需求的存在，國(guó)內(nèi)很多鋼鐵企業(yè)參與了新加坡的鐵礦石掉期。而上海清算所鐵礦石掉期，填補(bǔ)了我國(guó)現(xiàn)有鐵礦石衍生品的一個(gè)空白。