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鐵礦石期貨客戶結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化

2014-07-31 | 中國冶金報(bào) | 7870瀏覽

日前,大連商品交易所工業(yè)品事業(yè)部總監(jiān)陳偉在一次會(huì)議上表示,鐵礦石期貨的客戶結(jié)構(gòu)正在逐步優(yōu)化,套期保值的功能也得到進(jìn)一步體現(xiàn)。大商所下一步計(jì)劃縮減提貨單交割的最小量,以更好地切合市場需求和促進(jìn)提貨單交割。

客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化套保效率得到提升

陳偉介紹,截至6月底,參與鐵礦石期貨交易的客戶總數(shù)為102263家,法人客戶2002家,產(chǎn)業(yè)客戶393家;其中包括江蘇沙鋼、日照鋼鐵、湖南華菱等48家鋼廠,陜西冶金礦山、山東偉峰礦業(yè)等6家礦山企業(yè),瑞鋼聯(lián)、山東萬寶、中鋼貿(mào)易等339家貿(mào)易商(包括外資背景的貿(mào)易公司)?!百Q(mào)易商參與(鐵礦石期貨)市場比較多,而且參與期貨市場的貿(mào)易商的貿(mào)易量占整個(gè)市場的40%左右。”陳偉說。

從成交的情況來看,法人客戶占到23.5%,日均持倉占到30%,日均成交量逐漸提高(如去年11月份的時(shí)候占11%,到今年3月份已經(jīng)提高到39%),持倉占比一直較多,占到30%。在整個(gè)成交量中,法人客戶成交量占21%,個(gè)人客戶占79%;法人客戶中,金融、貿(mào)易商、鋼廠分別占到74%、11%、3%。在持倉方面,產(chǎn)業(yè)客戶的持倉占法人客戶持倉的一半(如法人客戶持倉是2000家,產(chǎn)業(yè)客戶是400家),法人客戶的持倉量占到市場總體持倉量的30%。

在套期保值方面,截至6月底,共有34家企業(yè)申請(qǐng)?zhí)灼诒V?,累?jì)申請(qǐng)51.70萬手。其中,24家企業(yè)參與交易,累計(jì)成交28.57萬手,占總成交量的0.78%。

從月度增長情況看,套保申請(qǐng)?jiān)戮龇鶠?8.92%,套保交易月均增幅為132.47%。同時(shí),套保效率明顯提高,周套保效率由2013年的23.19%增加到2014年的62.16%,月套保效率由2013年的32.91%增加到2014年的90.33%。

“在套期保值市場的使用上,套期保值的模式也在不斷創(chuàng)新,已有期貨公司探索鐵礦石‘套期保值貸款’業(yè)務(wù),通過為企業(yè)抵押給銀行的鐵礦石做相應(yīng)的套保操作,降低銀行貸款風(fēng)險(xiǎn),提高企業(yè)貸款比例。”陳偉強(qiáng)調(diào)。

或縮減提貨單最小交割量

陳偉表示,鐵礦石期貨交割方式主要分為“期轉(zhuǎn)現(xiàn)”交割、提貨單交割和倉單交割。遺憾的是到目前為止,沒有一筆提貨單交割發(fā)生?!疤嶝泦谓桓畹恼麄€(gè)過程就差最后的配對(duì)沒有完成,但這個(gè)過程已經(jīng)走了幾個(gè)月?!彼f道。

提貨單交割適應(yīng)了鐵礦石貿(mào)易流程的設(shè)計(jì),其本質(zhì)是根據(jù)最終需求方的需求,來確定供貨方的配給。通過這種方式,買方可以縮短運(yùn)輸距離,而賣方可以節(jié)約倉儲(chǔ)費(fèi)用、檢驗(yàn)費(fèi)用等。

陳偉分析,目前沒有一筆提貨單交割,主要是因?yàn)樵O(shè)計(jì)的最小提貨單交割量是4萬噸,接近交割月份的時(shí)候,能夠持有400手以上的客戶已經(jīng)不多?!耙虼?,下一步計(jì)劃將提貨單交割的最小量減至2萬噸或1萬噸,更好地切合市場需求?!彼硎?。

盡管沒有提貨單交割,但鐵礦石期貨在過去的3個(gè)月里都有交割。截至6月底,I1403、I1405、I1406三個(gè)合約已發(fā)生交割,共交割2300手,折合23萬噸;鐵礦石交割客戶包括9家貿(mào)易商、1家鋼廠、1家風(fēng)險(xiǎn)管理子公司。實(shí)物交割鐵礦石以市場主流礦為主,品質(zhì)均達(dá)到質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)要求。

“前期大家擔(dān)心鐵礦石是否配了不同地區(qū)的礦石,特別在5月份交割時(shí)比較強(qiáng)烈。但回頭來看,交割的礦都是主流礦,幾乎沒有非主流礦?!彼f。

不過,陳偉認(rèn)為,并不排除今后非主流礦混入的可能性,因?yàn)闊o法檢驗(yàn)礦石是否已經(jīng)混過,但他認(rèn)為這種情況出現(xiàn)的概率非常小?!霸谟心芰M(jìn)行混礦的企業(yè)的范圍內(nèi),混礦的成本和混礦的收益并不匹配?;斓V是有可能的,卻是賠錢的?!彼f。

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