昨日，攀鋼釩鈦發(fā)布公告表示，公司參股的金達(dá)必金屬有限公司（下簡稱：金達(dá)必）稱，由于目前鐵礦價(jià)格低于預(yù)期、澳元匯率高于預(yù)期以及卡拉拉礦業(yè)有限公司生產(chǎn)能力局限造成的低于預(yù)期產(chǎn)量的原因，按澳大利亞會計(jì)準(zhǔn)則對金達(dá)必在卡拉拉的投資進(jìn)行約6.4億澳元的減值。

對此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，卡拉拉礦由攀鋼釩鈦以及金達(dá)必共同開發(fā)，金達(dá)必已經(jīng)宣布對卡拉拉巨額計(jì)提減值，可見鐵礦石價(jià)格的低迷已經(jīng)影響到國內(nèi)鋼企在海外的投資熱情。

“鐵礦石價(jià)格的驟降就像是一盆冷水，會澆滅海外投資的熱情，甚至對支持海外投資的國內(nèi)銀行的積極性也產(chǎn)生了影響?！鄙蛎缺硎?。

攀鋼釩鈦“舍鋼入礦”戰(zhàn)略受阻

攀鋼釩鈦公司表示，金達(dá)必公告提及，按澳大利亞會計(jì)準(zhǔn)則對其在卡拉拉的投資進(jìn)行約6.4億澳元的減值，該項(xiàng)減值不影響金達(dá)必的持續(xù)經(jīng)營能力。

公司同時(shí)稱，作為卡拉拉轉(zhuǎn)股后的控股股東，對測算卡拉拉資產(chǎn)價(jià)值有獨(dú)立的判斷，“本公司因卡拉拉股東貸款轉(zhuǎn)股事項(xiàng)，已委托瑞華會計(jì)師事務(wù)所、北京中企華資產(chǎn)評估有限公司以2014年3月31日為基準(zhǔn)日，對卡拉拉投資價(jià)值按中國會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定進(jìn)行復(fù)核”。

對此，有分析師接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，攀鋼釩鈦?zhàn)龀鋈绱嘶貞?yīng)，可見其更加樂觀的態(tài)度，“攀鋼釩鈦之前的戰(zhàn)略是‘舍鋼入礦’，公司本來是寄希望礦業(yè)資本升值的，可是沒想到遇到鐵礦石暴跌的時(shí)期”。

分析師同時(shí)表示，攀鋼釩鈦此時(shí)的樂觀也體現(xiàn)出其無奈一面，“攀鋼釩鈦現(xiàn)在面對的是一個(gè)無奈的局面，公司之前對礦山的估值應(yīng)該是通過模型，計(jì)算其現(xiàn)金流，然后再計(jì)算NPV（凈現(xiàn)值），如果對未來礦價(jià)的預(yù)測不一樣，估值結(jié)果就不一樣?？梢钥隙ǖ氖桥输撯C鈦的開采成本是高于力拓、必和必拓和FMG的。”

據(jù)了解，金達(dá)必是攀鋼釩鈦的參股公司，也是后者在卡拉拉項(xiàng)目的合作方，攀鋼釩鈦通過全資子公司鞍鋼香港公司間接持有金達(dá)必35.89%股權(quán)，后者位于西澳大利亞佩斯市，是澳大利亞著名的礦業(yè)采掘公司。

資料顯示，攀鋼釩鈦國內(nèi)鐵礦石子企業(yè)具備年產(chǎn)鐵精礦1325萬噸的能力，加上卡拉拉礦一期800萬噸磁鐵礦和200萬噸赤鐵礦的設(shè)計(jì)產(chǎn)能，公司鐵精礦總產(chǎn)能達(dá)到2325萬噸。2013年公司國內(nèi)鐵礦石子企業(yè)完成鐵精礦1526.11萬噸，同比增長15.07%，卡拉拉完成磁鐵精礦230萬噸、紅礦280萬噸。

或影響公司中報(bào)業(yè)績

值得一提的是，在今年3月份，金達(dá)必公司就表示，鞍鋼集團(tuán)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易公司通過債轉(zhuǎn)股行權(quán)，成為金達(dá)必位于澳洲西部的子公司卡拉拉礦產(chǎn)公司控股股東。

據(jù)悉，鞍鋼國貿(mào)通過行權(quán)將兩筆總價(jià)6000萬澳元的股東貸款轉(zhuǎn)換成卡拉拉礦產(chǎn)公司股權(quán)，在行權(quán)之后，鞍鋼在礦產(chǎn)公司的股權(quán)將從原先的50%上升至52.16%，金達(dá)必持有47.84%股權(quán)。

由此可見，在資產(chǎn)減值上，鞍鋼具有較多的話語權(quán)，可是在張琳看來，雖然上市公司接受審核可能會由獨(dú)立的第三方估值，但這樣減值損失仍然難以避免。

“2013年，鋼鐵行業(yè)的礦石及鐵精礦(行業(yè))的營業(yè)收入占主營業(yè)務(wù)收入比例的48.7%，并且在攀鋼釩鈦的主營業(yè)務(wù)里面，礦石業(yè)務(wù)毛利潤是最高的38.64%，這對攀鋼釩鈦的影響可見一斑，公司半年報(bào)可能也會受此影響?！狈治鰩熣f道。

而攀鋼釩鈦也表示，如在半年報(bào)披露前能獲取卡拉拉評估和審計(jì)結(jié)果，則公司半年報(bào)損益將包含此項(xiàng)調(diào)整；若半年報(bào)披露前不能獲取卡拉拉評估和審計(jì)結(jié)果，則公司將在獲取結(jié)果后及時(shí)發(fā)布公告對半年報(bào)損益進(jìn)行調(diào)整。

鋼企海外買礦積極性降低

近年來，國內(nèi)鋼企在海外投資的鐵礦石項(xiàng)目比比皆是，分析師對此表示，鋼企紛紛單獨(dú)對進(jìn)口礦產(chǎn)投資，真正成功的卻屈指可數(shù)，“近幾年鋼鐵市場低迷，鋼廠資金緊張，海外優(yōu)質(zhì)礦山難尋，開采礦山成本增加，所以投資動(dòng)力一直在減弱”。

而在沈萌看來，海外鐵礦石投資現(xiàn)在虧損在所難免，“虧損是一定的，首先當(dāng)初海外投資時(shí)，鐵礦石價(jià)格高，項(xiàng)目的估值也高，這是前期投資熱興起的原因，可是現(xiàn)在行情差，估值也會降低，海外項(xiàng)目雖然礦石品位高，但涉及到的人工成本、基礎(chǔ)設(shè)施初始投資成本都很高，所以國內(nèi)鋼企海外礦山的投資都出現(xiàn)大幅度貶值。像一些鋼企投資收購的加拿大鐵礦石項(xiàng)目上市公司的市值都有非常大幅度的降低。”

分析師也向記者表示，海外鋼企也在不斷擴(kuò)充產(chǎn)能，造成了現(xiàn)在鐵礦石供大于求的局面，而到2015年這種局面會加劇。

在上述局面下，國內(nèi)鋼企投資海外鐵礦石項(xiàng)目，由于自身?xiàng)l件限制積極性逐漸放緩。

“國內(nèi)鋼企海外投資大多屬于追漲殺跌型，不過由于經(jīng)驗(yàn)和操作能力以及國有資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等因素限制了其抄底的行為，因此現(xiàn)在行情下跌，往往因?yàn)殇撈筘?fù)責(zé)人膽小，怕鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步下跌，對人個(gè)人前途的影響，所以短期內(nèi)國內(nèi)海外投資鐵礦石項(xiàng)目會減少放緩。”沈萌表示。

今年以來，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)明顯波動(dòng)。僅從國內(nèi)進(jìn)口鐵礦石的價(jià)格來看，目前進(jìn)口礦價(jià)約為93美元/噸，而年初時(shí)曾達(dá)130美元/噸以上。

沈萌同時(shí)表示，鐵礦石的行情也讓鋼企猶豫不決，“從市場規(guī)律看，資產(chǎn)價(jià)格低時(shí)是投資的最佳時(shí)機(jī)。但由于鐵礦石行情差，短期內(nèi)難有回暖的跡象所以從鋼企自身和支持它們的銀行都會擔(dān)心投資風(fēng)險(xiǎn)”。