太鋼不銹：礦山資產(chǎn)注入可持續(xù)關注
2010-07-14 | 中信建設 | 2531瀏覽
我們近期到太鋼不銹進行了實地調(diào)研，就公司生產(chǎn)經(jīng)營情況與未來發(fā)展戰(zhàn)略同公司董秘和證代做了深入交流。
調(diào)研結論：1.公司產(chǎn)能擴張基本結束，在兼并重組方面也沒有實質(zhì)行動，我們認為公司未來不會再進行產(chǎn)能的擴張，而是在產(chǎn)品結構調(diào)整方面多下文章，不斷提高不銹鋼產(chǎn)品的檔次，鞏固公司在不銹鋼領域的龍頭地位，強化在電工鋼和高強鋼產(chǎn)品方面的優(yōu)勢。
2.短期來看，由于行業(yè)三季度進入調(diào)整期，公司產(chǎn)品的盈利水平難免受到影響，三季度公司的盈利不容樂觀，短期基本面風險較大。
3.公司礦山資產(chǎn)注入還是值得期待，由于公司袁家山鐵礦2011年底才能投產(chǎn)，所以我們認為短期內(nèi)注入的可能性不大，但是礦山資產(chǎn)注入的預期還是很強烈，在投產(chǎn)前的1年多時間內(nèi)，都要持續(xù)的關注。
4.公司新建的不銹鋼管項目是十分值得期待的，尤其是其中相當一部分產(chǎn)品為核電用不銹鋼管，產(chǎn)品檔次高，盈利能力強，國內(nèi)目前能生產(chǎn)的公司不多，將成為未來公司盈利的一個主要增長點，應給予充分關注。
我們認為公司未來在不銹鋼領域將繼續(xù)鞏固其行業(yè)龍頭地位，預計公司2010-2012年EPS分別為0.27元、0.38元、0.52元，維持公司“增持”評級。
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