中國(guó)企業(yè)對(duì)礦石指數(shù)不了解,之前也似乎沒(méi)有了解的必要.可就在數(shù)月間,所有的鋼廠都要依賴(lài)它來(lái)決定自己的成本價(jià)格了.經(jīng)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),普氏指數(shù)算不上一個(gè)真正意義上的"指數(shù)",甚至亦非當(dāng)日成*Jiao*價(jià)的加*Quan*平均值,而僅是一個(gè)"估價(jià)".


"普氏指數(shù)最準(zhǔn)確的表述應(yīng)該是'價(jià)格評(píng)估'.只是行業(yè)采用我們的估價(jià)作為制定合約價(jià)格的基準(zhǔn),因此產(chǎn)家和用家往往將其稱(chēng)為'指數(shù)價(jià)格'."對(duì)于普氏能源資訊普氏金屬集團(tuán)市場(chǎng)報(bào)道總監(jiān) Franci Browne來(lái)說(shuō),他要向鋼廠做的第一個(gè)解釋,就是普氏的真正*Xing*質(zhì).這些鋼廠有些已經(jīng)與他們聯(lián)系多次,還有些甚至已經(jīng)是他們的信息來(lái)源,但真正了解這個(gè)指數(shù)編制方法的,卻很少.


Browne對(duì)本報(bào)記者介紹,普氏擁有一份參與現(xiàn)貨市場(chǎng)*Jiao*易的機(jī)構(gòu)名單,包括礦山,貿(mào)易商,鋼廠,貨運(yùn)商,金融機(jī)構(gòu)等在內(nèi),據(jù)稱(chēng)有幾百家.他們被稱(chēng)為普氏的"詢(xún)價(jià)對(duì)象".


每個(gè)*Jiao*易日,普氏的編輯人員都會(huì)與其中一些參與現(xiàn)貨市場(chǎng)*Jiao*易的對(duì)象聯(lián)系,詢(xún)問(wèn)當(dāng)天的*Jiao*易*Qing*況,比如"22日有多少單*Jiao*易",或者"對(duì)22日的價(jià)格怎么看". 這種詢(xún)價(jià)通常采用電話(huà)或者網(wǎng)絡(luò)的方式.


北京/新加坡時(shí)間下午6點(diǎn)30分,當(dāng)天*Jiao*易結(jié)束,普氏的編輯就會(huì)根據(jù)全天詢(xún)價(jià)*Qing*況及*Jiao*易結(jié)束時(shí)的*Qing*況,選取出被認(rèn)為在當(dāng)天"最有競(jìng)爭(zhēng)力的","可以實(shí)現(xiàn)成*Jiao*"的價(jià)格.


"我們每天與一組核心業(yè)者*Jiao*流,他們都是長(zhǎng)期活躍于現(xiàn)貨市場(chǎng)的鋼廠,貿(mào)易商和礦山."Browne對(duì)記者表示,有些"特別活躍"的詢(xún)價(jià)對(duì)象是每天都會(huì)聯(lián)系的,有些則可能因?yàn)閰⑴c度不高而相對(duì)聯(lián)系較少.當(dāng)被問(wèn)及"詢(xún)價(jià)對(duì)象中,礦山,鋼廠和貿(mào)易商各占有多大比重"時(shí),Browne對(duì)本報(bào)記者表示:"普氏能源資訊關(guān)注的是信息質(zhì)量而不是數(shù)量."


也就是說(shuō),普氏最終公布的每日礦石價(jià)格,是在工作人員打電話(huà)給詢(xún)價(jià)對(duì)象咨詢(xún)當(dāng)日的成*Jiao**Qing*況或者對(duì)趨勢(shì)的看法后,進(jìn)行綜合考量得出的一個(gè)"估價(jià)".當(dāng)天也可能沒(méi)有一筆*Jiao*易以該價(jià)格完成實(shí)際的成*Jiao*.普氏方面解釋,之所以不用當(dāng)日的全部成*Jiao*均價(jià)作為最終報(bào)價(jià),是為了在可能全日都沒(méi)有一筆成*Jiao*的*Qing*況下,也能根據(jù)詢(xún)盤(pán)和報(bào)盤(pán)*Qing*況得出最終的價(jià)格數(shù)據(jù)."鐵礦石市場(chǎng)不像股票市場(chǎng),每日都有大量的*Jiao*易完成.此外,鐵礦石的品質(zhì)也并不統(tǒng)一,我們必須通過(guò)一定標(biāo)準(zhǔn)下的評(píng)估,來(lái)*Fan*映當(dāng)日的價(jià)格趨勢(shì)."Browne表示.




是否公平


對(duì)于一個(gè)價(jià)格指數(shù),或曰"價(jià)格評(píng)估"來(lái)說(shuō),各詢(xún)價(jià)對(duì)象提供的信息會(huì)在最終報(bào)價(jià)中占據(jù)多大比例,是最核心的因素.


曾經(jīng)有市場(chǎng)傳言,在三種指數(shù)中,普氏在報(bào)價(jià)里給予礦山的份額是最高的.此外,雖然以淡水河谷為代表的主流礦山曾在上海公開(kāi)表態(tài),三家鐵礦石指數(shù),鋼廠可以自行選擇,但更多的信息顯示,若需要推薦,他們首選普氏.普氏與三大礦山之間的關(guān)系,不能不引起外界諸多猜測(cè).


"事實(shí)上普氏與三大礦并不存在合作關(guān)系.他們只是我們的詢(xún)價(jià)對(duì)象之一."對(duì)上述疑問(wèn),Browne向本報(bào)記者強(qiáng)調(diào),普氏的詢(xún)價(jià)對(duì)象乃是在現(xiàn)貨市場(chǎng)中活躍的主體.而由于三大礦山在現(xiàn)貨市場(chǎng)中并不活躍,因此普氏*Fan*而"可能更多地與其他市場(chǎng)業(yè)者*Jiao*談".


"相比之下,普氏聯(lián)系更為緊密的應(yīng)該是印度礦山.此外,澳洲,烏克蘭等非主流的礦山也是我們經(jīng)常的詢(xún)價(jià)對(duì)象."Browne說(shuō).


雖然著力澄清指數(shù)本身與三大礦的"合作關(guān)系",但有業(yè)內(nèi)人士指出,作為鐵礦石供應(yīng)市場(chǎng)的壟斷力量,三大礦山在其中的影響力根本無(wú)法忽視.


三大礦占據(jù)了全球60%以上的鐵礦石供應(yīng)市場(chǎng),其發(fā)貨量直接影響市場(chǎng)的供需平衡,就算他們很少參與現(xiàn)貨市場(chǎng)的*Jiao*易,也是現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格實(shí)質(zhì)上的主導(dǎo)力量.一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示.該人士認(rèn)為,不管礦山與指數(shù)機(jī)構(gòu)之間是否的確保持相對(duì)"Du**立"的關(guān)系,在這樣的一個(gè)供求機(jī)制下,無(wú)論是否參與"現(xiàn)貨*Jiao*易",對(duì)壟斷的一方而言都是有利的."主流礦山對(duì)指數(shù)價(jià)格的影響,不需要體現(xiàn)在是否成為經(jīng)常*Xing*的詢(xún)價(jià)對(duì)象,而更多是機(jī)制上的,深層次的力量."


那么在詢(xún)價(jià)中,鋼廠究竟有多少,處于什么地位Browne表示,普氏所聯(lián)系的中國(guó)公司既有國(guó)有也有民營(yíng)企業(yè),規(guī)模不分大小."鋼鐵業(yè)內(nèi)的公司數(shù)以千計(jì),但只有一小部分活躍于市場(chǎng)之中."Browne說(shuō).


據(jù)了解,在普氏的詢(xún)價(jià)對(duì)象中,規(guī)模偏小,長(zhǎng)協(xié)礦量不足,從而經(jīng)常參與現(xiàn)貨礦*Jiao*易的鋼企占了詢(xún)價(jià)對(duì)象中的大多數(shù).而寶鋼這樣幾乎全部購(gòu)買(mǎi)協(xié)議礦的超大型鋼企,普氏接觸的很少.


在業(yè)內(nèi)看來(lái),普氏的詢(xún)價(jià)范圍,本身就是一個(gè)值得探究的話(huà)題.


由于強(qiáng)調(diào)"參與現(xiàn)貨*Jiao*易"和"活躍"兩個(gè)因素,普氏的信源不可避免地更多體現(xiàn)出小而分散的特點(diǎn).最活躍的那部分市場(chǎng)主體,可能不是礦山也不是鋼廠,而是處于中間階段的貿(mào)易商.河北唐山一家年產(chǎn)量400萬(wàn)噸的民營(yíng)鋼企的進(jìn)出口部門(mén)負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者表示,對(duì)于鋼廠來(lái)說(shuō),他們最希望能夠直接了解到礦山與鋼廠之間的*Jiao*易價(jià)格,而非在眾多貿(mào)易商手中數(shù)次轉(zhuǎn)手后的估價(jià).


而鐵礦石最終的消費(fèi)主體,如寶鋼這樣的大中型企業(yè),卻可能因?yàn)?quot;并不活躍",而在詢(xún)價(jià)中缺席.


"像寶鋼這樣的大企業(yè)對(duì)市場(chǎng)需求的影響力雖大,但要影響指數(shù)很難."上述分析人士表示,礦石的供應(yīng)市場(chǎng)是壟斷的,因此三大礦不參與現(xiàn)貨市場(chǎng)也可以影響價(jià)格.但礦石的需求市場(chǎng)卻非常分散.大鋼企可能可以通過(guò)一些周期*Xing*的購(gòu)買(mǎi)來(lái)部分的影響市場(chǎng)心態(tài),但它們沒(méi)有礦山那么大的力量.


更重要的是,即便在詢(xún)價(jià)亦即礦石指數(shù)的形成機(jī)制中缺席,最終使用這一指數(shù)進(jìn)行礦石成本核算的,卻正是寶鋼這樣"并不活躍"的企業(yè).這成了一個(gè)悖論.且在擁有越多長(zhǎng)協(xié)礦量的大鋼廠身上,就體現(xiàn)得越明顯.


現(xiàn)在現(xiàn)貨與長(zhǎng)協(xié)之間的定價(jià)又呈現(xiàn)出既緊密相關(guān),又相對(duì)滯后的特點(diǎn).也許可以通過(guò)機(jī)制來(lái)對(duì)其間產(chǎn)生的偏差進(jìn)行修補(bǔ),但毫無(wú)疑問(wèn),目前的游戲規(guī)則的設(shè)定——比如礦石指數(shù)的編制——掌握在別人手中.


齊魯證券鋼鐵行業(yè)分析師篤慧對(duì)記者表示,也許對(duì)于中國(guó)鋼企來(lái)說(shuō),在礦價(jià)指數(shù)已經(jīng)成為事實(shí)上的定價(jià)核心的*Qing*況下,目前可做的,只能是通過(guò)更多參與指數(shù)的編制過(guò)程,來(lái)爭(zhēng)取話(huà)語(yǔ)*Quan*,來(lái)為自己爭(zhēng)取可能的*Quan*益.雖然,這部分空間看上去相當(dāng)有限.