5月18日~22日，鐵礦石期貨先抑后揚(yáng)。截至22日，主力I1509合約小幅下跌4.5元/噸（為423.5元/噸），跌幅為1.05%。18日、19日期價(jià)震蕩回落，但下探過程中資金逐步離場(chǎng)，于20日收于下影線較長(zhǎng)的小陰線，顯示空方信心不足，短期雙方對(duì)價(jià)格存在分歧；21日內(nèi)，期價(jià)快速反彈，基本收復(fù)前兩日跌幅；22日，期價(jià)再次經(jīng)歷過山車行情，日內(nèi)經(jīng)歷短暫下后迅速收回跌幅，最終收于60日均線下方。22日當(dāng)周，鐵礦石成交萎縮，I1509合約周度累計(jì)成交量為907.16手，大幅下降401.2萬手；持倉小幅減少3.44萬手（為110.10萬手）。上周，大商所鐵礦石進(jìn)入交割環(huán)節(jié)，倉單先增后減，截至22日，倉單為300手。

　　目前，鐵礦石內(nèi)外礦價(jià)差逐漸收窄，外礦價(jià)格優(yōu)勢(shì)消退，內(nèi)礦開工率回升，鋼廠采購(gòu)配比出現(xiàn)一定調(diào)整。同時(shí)，港口鐵礦石庫存繼續(xù)下降，全國(guó)41個(gè)主要港口鐵礦石總庫存量為8492萬噸，與22日統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)相比下降164萬噸，降幅已經(jīng)連續(xù)2周收窄。具體來看，澳大利亞礦石減少91萬噸（為4339萬噸），巴西礦石減少17萬噸（為1436萬噸），印度產(chǎn)礦石微降2萬噸（為35萬噸）。此外，樣本鋼廠鐵礦石庫存繼續(xù)小幅回升，鋼廠鐵礦石可用天數(shù)約為27天，表明鋼廠需求正在萎縮。經(jīng)歷5月中上旬的集中采購(gòu)和近期鋼價(jià)不斷下行，預(yù)計(jì)未來鋼廠虧損情況惡化，對(duì)鐵礦石等原料需求也將減小。

　　鐵礦石供需面并未出現(xiàn)明顯改善，四大礦山年內(nèi)產(chǎn)量未有變化，且上周中巴合作協(xié)議簽署，鐵礦運(yùn)輸成本將下降，且淡水河谷接受中國(guó)40億貸款完成擴(kuò)建項(xiàng)目，供給收緊預(yù)期降溫。而需求端，國(guó)內(nèi)一帶一路等政策雖然對(duì)遠(yuǎn)端需求有支撐，但這將是長(zhǎng)期過程。因此，鐵礦石中長(zhǎng)期偏空格局并未改變。目前，港口庫存短期持續(xù)下降，實(shí)際貨源相對(duì)有限，現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺，期限價(jià)差貼水?dāng)U大將限制價(jià)格下跌，預(yù)計(jì)資金面將繼續(xù)博弈，鐵礦石短期以寬幅震蕩運(yùn)行為主，建議重點(diǎn)關(guān)注港口庫存變化和政策性紅利釋放對(duì)市場(chǎng)的影響。

鐵礦石期貨活躍合約周度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)（2015年5月18日-5月22日） 
 
注：鐵礦石最小報(bào)價(jià)單位為1元/噸；交易單位為鐵礦石100噸/手。成交量、持倉量、持倉變化單位為手，雙邊計(jì)算。