今日關(guān)于鐵礦石有兩條新聞，其一，花旗集團(tuán)表示，隨著中國(guó)鐵礦石消費(fèi)增長(zhǎng)觸頂，全球鐵礦石需求在 21 世紀(jì) 20 年代將出現(xiàn)萎縮。為此，花旗將鐵礦石長(zhǎng)期價(jià)格預(yù)估下調(diào)了 32%。

　　其二，高盛周三發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，盡管市場(chǎng)供過(guò)于求，但鐵礦石巨頭繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)出仍是正確之舉，因?yàn)橄蕻a(chǎn)會(huì)損害行業(yè)的效率，況且巨頭之間也難以協(xié)調(diào)起來(lái)限產(chǎn)。

　　Ivan Szpakowski 等花旗分析師周三在一份研究報(bào)告中表示，由于全球主要礦業(yè)企業(yè)增加低成本鐵礦石供應(yīng)，花旗把這種原材料的長(zhǎng)期價(jià)格預(yù)估從每噸 81 美元下調(diào)到了 55 美元。報(bào)告稱(chēng)，在 2016-2018 年，鐵礦石均價(jià)可能在 40 美元的水平。

　　而高盛分析師Christian Lelong周三在報(bào)告中寫(xiě)道，“通過(guò)自發(fā)地削減產(chǎn)出來(lái)提振價(jià)格將會(huì)適得其反?！盠elong表示，盡管理論上削減產(chǎn)能很有吸引力，但是這樣的提議是一種誤導(dǎo)。

　　那么問(wèn)題來(lái)了，在市場(chǎng)極端萎靡，供需嚴(yán)重失衡的情況下，到底該不該減產(chǎn)?首先來(lái)說(shuō)，供需平衡才是市場(chǎng)應(yīng)有的狀態(tài)，供需平衡是使市場(chǎng)商品供應(yīng)量及其構(gòu)成，與市場(chǎng)上有貨幣支付能力的商品需求量及其構(gòu)成之間保持平衡。通俗來(lái)講就是，我晚上想吃?xún)蓚€(gè)饅頭，我只買(mǎi)兩個(gè)饅頭。如果店家做了3個(gè)，不好意思，你便宜點(diǎn)我會(huì)買(mǎi)。如果店家做了30個(gè)，不好意思，你就是買(mǎi)一送二我也不會(huì)買(mǎi)的。

　　Lelong在發(fā)文中表示“削減產(chǎn)出有違當(dāng)前改善效率的趨勢(shì)”。改善效率在減產(chǎn)的情況下不能進(jìn)行嗎?不能進(jìn)行就不能延期改善嗎?如果產(chǎn)品連價(jià)格都保持不住，那么收益只會(huì)越來(lái)越少，導(dǎo)致企業(yè)陷入危機(jī)的同時(shí)，把博弈話語(yǔ)權(quán)轉(zhuǎn)交給對(duì)方手中。所謂的零和博弈，只是更突出市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的叢林法則，但在工業(yè)4.0面前，合作雙贏才是王道。

　　從三大礦季報(bào)來(lái)看，普遍沒(méi)有減產(chǎn)計(jì)劃，且BHP增產(chǎn)略超預(yù)期，同時(shí)礦山仍有降本空間。我有時(shí)候都想不明白，中國(guó)今年以來(lái)一直在傳遞著寬松貨幣政策，但每一次公布的宏觀數(shù)據(jù)如此萎靡，那么那些外國(guó)銀是如何有勇氣相信中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)迅速提升，從而接受如此之多的鐵礦石呢，更何況，虛不受補(bǔ)。三大礦商是應(yīng)該學(xué)習(xí)下中國(guó)博大精深的醫(yī)學(xué)理論了。

　　最后，減產(chǎn)的難點(diǎn)在哪里?在于礦商合為一個(gè)整體共進(jìn)退，但我相信Lelong說(shuō)的，由于動(dòng)力不同，三大巨頭之間難以協(xié)調(diào)。所以，我在心里偷偷的說(shuō)：很樂(lè)于看到鐵礦石跌跌不休。

　　最后終歸是一句話，不減產(chǎn)，只能說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題，鐵礦石仍有下跌空間。