12月3日，中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)顯示，62%直接進(jìn)口鐵礦石價(jià)格跌破40美元/噸的關(guān)口，跌至39.93美元/噸，創(chuàng)下歷史新低。當(dāng)前的鐵礦石價(jià)格越來(lái)越接近礦企巨頭的成本線，未來(lái)鐵礦石價(jià)格是會(huì)進(jìn)一步跌至30美元/噸的關(guān)口？還是會(huì)反彈回升？

作為全球最大鐵礦石進(jìn)口國(guó)，鐵礦石價(jià)格漲跌與中國(guó)需求息息相關(guān)。但是，現(xiàn)在中國(guó)鋼鐵行業(yè)正經(jīng)歷前所未有的“寒冬”。鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月，全國(guó)大中型鋼鐵企業(yè)累計(jì)虧損386.38億元人民幣，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損720億元。全國(guó)101家大中型鋼鐵企業(yè)中48家虧損，虧損面擴(kuò)大至47.5%。業(yè)內(nèi)人士指出，目前，鋼企每賣(mài)出一噸鋼就虧損200元~300元，但鋼廠仍在競(jìng)相降價(jià)，情況日益惡化。

在虧損日趨擴(kuò)大的情況下，鋼企生產(chǎn)積極性遠(yuǎn)不如以前。今年前10個(gè)月，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為6.75億噸，同比減少1519萬(wàn)噸，下降2.2%。11月份鋼鐵行業(yè)PMI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）更加悲觀，僅為37%，遠(yuǎn)低于前值42.2%。在分項(xiàng)指數(shù)中，生產(chǎn)、采購(gòu)量、原材料庫(kù)存指數(shù)均大幅下降，而產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)大幅增長(zhǎng)。在鋼材產(chǎn)成品庫(kù)存壓力下，鋼廠未來(lái)收縮生產(chǎn)、降低原材料庫(kù)存的意愿將比較強(qiáng)烈，對(duì)鐵礦石的采購(gòu)量必將縮減。

相關(guān)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日，全國(guó)鋼廠高爐開(kāi)工率已降至76.93%，為國(guó)慶閱兵之外的年內(nèi)最低點(diǎn)。與此同時(shí)，11月23日~11月27日的這一周，港口鐵礦石現(xiàn)貨日均成交量為51.4萬(wàn)噸，比前一周減少了6萬(wàn)噸，在短短兩周內(nèi)一共減少了15.6萬(wàn)噸，降幅達(dá)到23%。

臨近年末，天氣日漸寒冷，鋼鐵行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，鐵礦石需求勢(shì)必進(jìn)一步下滑。而供給方面，國(guó)際四大礦山的擴(kuò)產(chǎn)戰(zhàn)略受到關(guān)注。

2015年第三季度，全球最大鐵礦石生產(chǎn)商巴西淡水河谷凈虧損21.17億美元，這是近10年來(lái)該公司首次遭遇類似損失。淡水河谷的業(yè)務(wù)范圍涵蓋了銅、鎳和煤炭等領(lǐng)域，不過(guò)鐵礦石是其最大宗的收入來(lái)源。而鐵礦石價(jià)格的暴跌，極大吞噬了其利潤(rùn)。盡管如此，淡水河谷首席執(zhí)行官費(fèi)慕禮（MuriloFerreira）日前在接受媒體訪問(wèn)時(shí)，表示該公司正在“按部就班地進(jìn)行擴(kuò)張?！睌?shù)據(jù)顯示，今年第三季度，淡水河谷的鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8820萬(wàn)噸。

盡管盈利下滑，另外兩家礦業(yè)巨頭澳大利亞力拓和必和必拓同樣沒(méi)有縮減產(chǎn)能的打算。淡水河谷雖然鐵礦山規(guī)模大、成本低，但距中國(guó)路途遙遠(yuǎn)，競(jìng)爭(zhēng)力不如“兩拓”。目前，中國(guó)有近50%的鐵礦石來(lái)自于“兩拓”。具體到成本而言，“兩拓”的成本遠(yuǎn)低于淡水河谷和FMG，處于全球鐵礦石廠商成本曲線的最低端。今年第三季度，力拓的鐵礦石產(chǎn)量同比增長(zhǎng)12%至8610萬(wàn)噸，必和必拓的鐵礦石產(chǎn)量同比增長(zhǎng)7%至6100萬(wàn)噸。在鐵礦石價(jià)格大跌的形勢(shì)下，“兩拓”仍會(huì)逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)，壓低鐵礦石價(jià)格，“絞殺”全球高成本鐵礦山，擴(kuò)大在全球的鐵礦石市場(chǎng)份額，進(jìn)而保障盈利。未來(lái)，如果“兩拓”繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，鐵礦石價(jià)格會(huì)繼續(xù)下跌，極有可能逼近30美元/噸。

再看四大礦山中規(guī)模最小、成本也最高的FMG，根據(jù)公開(kāi)的年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，其鐵礦石C1成本第一季度為25.4美元/噸，第二季度為22.16美元/噸，第三季度已降至16.9美元/噸。成本加上海運(yùn)費(fèi)等費(fèi)用后，F(xiàn)MG鐵礦石到岸現(xiàn)金成本在32美元/噸左右。如果鐵礦石價(jià)格繼續(xù)下跌，F(xiàn)MG將很難有足夠資金大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。

綜合來(lái)看，目前鐵礦石價(jià)格仍在礦企巨頭的成本線之上，其擴(kuò)產(chǎn)的步伐不會(huì)停止，對(duì)中國(guó)的發(fā)運(yùn)量仍會(huì)增長(zhǎng)。相關(guān)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日，我國(guó)港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存已達(dá)到9149萬(wàn)噸，比前一周增加了232萬(wàn)噸，與8月初相比已增長(zhǎng)了約1000萬(wàn)噸。供應(yīng)充足，而需求仍看不到什么起色，預(yù)計(jì)近期鐵礦石價(jià)格仍有下跌空間，即使出現(xiàn)觸底反彈現(xiàn)象，幅度也有限，將以低位震蕩為主。