春節(jié)前鐵礦石期貨震蕩走強(qiáng)，2月1日~5月當(dāng)周周內(nèi)收于有上影線的小陽線，價(jià)格重心小幅上移。截至該周五，主力1605合約上漲14.5點(diǎn)至335.5元/噸，漲幅為4.52%。具體走勢(shì)來看：周一期價(jià)小幅沖高回落，日內(nèi)收于上影線較長的小陽線，周二期價(jià)窄幅整理為主，隨后兩個(gè)交易日資金持續(xù)流出，期價(jià)再度呈現(xiàn)上揚(yáng)，春節(jié)前最后一天期價(jià)震蕩回落，但尾盤仍收于5日均線上方，短期維持偏強(qiáng)走勢(shì)。上周鐵礦石成交縮減，主力1605合約周度累計(jì)成交量為1364.37萬手，下降53.69萬手。持倉方面，為規(guī)避春節(jié)長假風(fēng)險(xiǎn)，上周主力1605合約持倉減少30.80萬手至133.53萬手。

倉單方面，隨著交割結(jié)束，截至春節(jié)前最后一個(gè)交易日，大連商品交易所鐵礦石倉單降至0手。期現(xiàn)價(jià)差方面，以日照港澳大利亞PB粉礦干基價(jià)格為基準(zhǔn)，港口現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走高，與主力1605合約周五價(jià)差小幅收窄至-23元/噸?？缙趦r(jià)差方面，鐵礦石1609、1605跨期價(jià)差貼水窄幅波動(dòng)，最新跨月價(jià)差收于-18.5元/噸，市場(chǎng)繼續(xù)維持熊市格局。期貨相關(guān)比價(jià)方面，上周螺紋鋼與鐵礦石主力合約比價(jià)小幅回落，周五比價(jià)為5.49，與春節(jié)前周五相比降幅為2.83%。

春節(jié)前內(nèi)外礦市場(chǎng)分化明顯，國內(nèi)礦市場(chǎng)依舊穩(wěn)定，成交狀態(tài)趨弱。但進(jìn)口礦價(jià)格再度走高，商家對(duì)于節(jié)后市場(chǎng)較為樂觀，市場(chǎng)成交呈現(xiàn)前高后低狀態(tài)。具體價(jià)格方面，國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)表現(xiàn)平穩(wěn)，截止2月5日，唐山66%鐵精粉干基含稅出廠價(jià)維持在430元/噸；萊蕪64%鐵精粉干基含稅出廠價(jià)為455元/噸，周內(nèi)延續(xù)持穩(wěn)狀態(tài)；武安64%鐵精粉濕基不含稅出廠價(jià)為370元/噸，周內(nèi)價(jià)格窄幅波動(dòng)為主；本溪65%鐵精粉濕基不含稅價(jià)為285元/噸。國內(nèi)礦廠家開工停滯，企業(yè)普遍虧損導(dǎo)致節(jié)后復(fù)產(chǎn)動(dòng)力不足，產(chǎn)量提升有限。國際市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，現(xiàn)貨方面，截止2月5日，日照港澳大利亞PB粉礦（61.5%）車板價(jià)為330元/噸，較前一周同期上漲12元/噸；中國北方普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)為45.50美元/噸，較上周同期水平上漲3.10美元/干噸；MIBO/青島港/62/CFR鐵礦石價(jià)格45.73美元/噸，較前一周同期上漲4.01美元/噸。

港口鐵礦石庫存連續(xù)第三周下降，全國41個(gè)主要港口鐵礦石總庫存量為9387萬噸，與上周五統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)相比下降171萬噸。具體來看，來自主要產(chǎn)區(qū)的庫存情況整體下降，其中，澳洲礦石減少50萬噸至4621噸，巴西礦石下降40萬噸至2297萬噸，印度產(chǎn)礦石微降5萬噸至74萬噸。受春節(jié)假期影響，下游鋼廠提貨備庫集中進(jìn)行，導(dǎo)致短期疏港量明顯增長，因此，短期港口庫存降幅明顯。但隨著澳洲天氣好轉(zhuǎn)，未來發(fā)貨量將明顯回升，庫存降幅逐漸趨緩。而鋼廠方面，據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，上周樣本鋼廠鐵礦石庫存小幅上漲，鋼廠鐵礦石可用天數(shù)約為26天，鋼廠經(jīng)歷集中備貨后，未來采購動(dòng)力受限，礦價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)將有一定阻力。

春節(jié)期間，外盤大宗商品動(dòng)蕩不安，強(qiáng)勢(shì)的外礦價(jià)格跌幅明顯。但國內(nèi)未開市，現(xiàn)貨仍表現(xiàn)平穩(wěn)，下游鋼廠目前開工率有所回升，且受港口庫存持續(xù)下降的支撐，受政策及預(yù)期刺激，市場(chǎng)整體心態(tài)有所改觀，短期鐵礦石表現(xiàn)偏強(qiáng)，但持續(xù)性仍有待觀察。而由于鐵礦石和下游鋼材產(chǎn)量錯(cuò)配情況持續(xù)，中期價(jià)格走勢(shì)并不樂觀。操作上，前期多單仍可繼續(xù)持有，等待港口庫存及下游鋼廠補(bǔ)庫情況的變化，建議逐漸了結(jié)現(xiàn)有頭寸。