一度低迷的鐵礦石市場(chǎng)從二月初以來(lái)扶搖直上，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。在鋼鐵去產(chǎn)能以及房地產(chǎn)刺激政策拉動(dòng)下，近期鋼鐵行業(yè)整體形勢(shì)趨于改善，以鐵礦石為代表的大宗商品價(jià)格在最近三個(gè)月出現(xiàn)一輪強(qiáng)勢(shì)上漲，對(duì)市場(chǎng)整體信心形成提振。

本周一，國(guó)際鐵礦石價(jià)格跳漲19%，創(chuàng)2009年有記錄以來(lái)最大日內(nèi)漲幅。據(jù)英國(guó)《金屬導(dǎo)報(bào)》（MetalBulletinLtd.），發(fā)送至中國(guó)青島港的62%品位鐵礦石飆漲至每噸63.74美元。

同日，芝商所旗下的62%品位鐵礦石期貨(TIO)價(jià)格暴漲21%，至每噸60美元。中國(guó)大連商品交易所鐵礦石期貨價(jià)格周一開盤即漲停，全天封死漲停板，報(bào)每噸407元，為去年6月11日以來(lái)新高。

從去年12月創(chuàng)下的38.30美元/噸的記錄低位算起，鐵礦石價(jià)格大漲近60%，此前三年則累計(jì)暴跌70%。

受鐵礦石價(jià)格反彈影響，礦商股票近日大漲。淡水河谷（Vale）股價(jià)已經(jīng)較去年12月的本輪低點(diǎn)上漲超100%。

不過(guò)，分析師們并不看好鐵礦石未來(lái)的走勢(shì)。

花旗集團(tuán)表示，鐵礦石的供需基本面依然疲軟，其對(duì)鐵礦石依然看空。

高盛表示，由于鐵礦石消費(fèi)大國(guó)中國(guó)的鋼鐵需求沒有大幅改善，而且鋼鐵原料將再次驅(qū)動(dòng)鋼材價(jià)格，而不是反過(guò)來(lái)?！盁o(wú)論是在個(gè)別鋼鐵生產(chǎn)商的訂單本上，還是官方的新訂單數(shù)據(jù)里，我們都尚未發(fā)現(xiàn)鋼材需求高于預(yù)期的證據(jù)。因此，鐵礦石價(jià)格上漲的態(tài)勢(shì)不會(huì)持續(xù)下去，反彈將曇花一現(xiàn)?！?/span>

高盛分析師ChristianLelong和AmberCai在研報(bào)中預(yù)計(jì)，鐵礦石價(jià)格本季度平均價(jià)格為43美元，二季度和三季度為38美元，四季度為35美元。

BMOCapitalMarkets分析師JessicaFung向彭博表示：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)受到全球經(jīng)濟(jì)的影響，而目前全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲軟。刺激內(nèi)需變得比以往更加困難?！?/span>

華泰證券表示，雖然去年中期以來(lái)，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量大幅增加，但這并不意味著中國(guó)需求正在復(fù)蘇。

華泰期貨分析師徐惠民表示：“鐵礦石期貨瘋狂的上漲令貿(mào)易商和鋼廠吃驚，因?yàn)樗麄兩形匆姷浆F(xiàn)貨訂單有相應(yīng)的增加。”

華泰證券在報(bào)告中指出，有兩個(gè)價(jià)格特點(diǎn)值得注意。一是現(xiàn)在的基數(shù)低，漲幅具有混淆性；二是下游的螺紋鋼反彈幅度和持續(xù)性均低于礦石價(jià)。因此對(duì)“需求復(fù)蘇”的結(jié)論應(yīng)當(dāng)保持謹(jǐn)慎。

那么為何近期鐵礦石進(jìn)口量會(huì)創(chuàng)出新高？

該報(bào)告稱，首先，進(jìn)口量增加的長(zhǎng)期因素在于鐵礦石行業(yè)“進(jìn)口替代本地”的趨勢(shì)不變。中國(guó)市場(chǎng)的鐵礦石供給對(duì)外依存度2015全年已達(dá)84%。

其次，樂觀預(yù)期下，企業(yè)的補(bǔ)庫(kù)存行為導(dǎo)致了近期的進(jìn)口量增長(zhǎng)。在2014至2015年鐵礦石價(jià)格大幅下降情況下，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期在逐漸調(diào)整，鋼企從之前的持續(xù)的去庫(kù)存轉(zhuǎn)為補(bǔ)庫(kù)存。

最后，春節(jié)長(zhǎng)假后企業(yè)開工、新項(xiàng)目上馬也給鐵礦石帶來(lái)一定實(shí)質(zhì)需求。市場(chǎng)對(duì)基建增速反彈的預(yù)期成為拉動(dòng)工業(yè)原料需求和價(jià)格回升的因素。

但是，其他工業(yè)產(chǎn)品（水泥、動(dòng)力煤）價(jià)格無(wú)顯著反彈，斷言整體經(jīng)濟(jì)需求已經(jīng)開始復(fù)蘇，為時(shí)過(guò)早。從供給角度看，也沒有理由認(rèn)為國(guó)際鐵礦石的真實(shí)供給出現(xiàn)了壓縮。國(guó)際鐵礦石四巨頭的鐵礦石產(chǎn)量沒有明顯削減，中國(guó)的港口到貨量及庫(kù)存量都同步上升，上游仍有去庫(kù)存的任務(wù)，暗示本輪上漲行情難以持久。