TSI指數(shù)的人很想登臺(tái)做個(gè)關(guān)于鐵礦石指數(shù)的演講，但是被主辦方中鋼協(xié)拒絕了。這事兒發(fā)生在9月28日，中鋼協(xié)在青島舉辦一年一次的鐵礦石會(huì)議上。

　　TSI指數(shù)是目前新交所鐵礦石掉期交易的依據(jù)，兩個(gè)月前剛剛被普氏能源資訊收購，而普氏發(fā)布的鐵礦石指數(shù)在2009年被礦山公司方面選擇作為中國進(jìn)口鐵礦石定價(jià)的基礎(chǔ)，從此以后，鐵礦石談判消失，指數(shù)定價(jià)的時(shí)代來了。

　　在長協(xié)時(shí)代，中鋼協(xié)每年一次的青島鐵礦石會(huì)議被認(rèn)為是當(dāng)年鐵礦石談判的預(yù)熱?，F(xiàn)在，會(huì)議給談判預(yù)熱的功能已經(jīng)沒有了，因?yàn)檫B中鋼協(xié)都決定要正式推出鐵礦石指數(shù)了。一位參會(huì)者說，主要是打聽一下后市行情，聯(lián)系一下業(yè)務(wù)。很多人得出的結(jié)論是，鐵礦石價(jià)格還會(huì)繼續(xù)下跌，隨著礦山公司產(chǎn)能的擴(kuò)張，供大于求的局面很快就要來臨。

　　在28日的青島會(huì)議現(xiàn)場，中鋼協(xié)不僅拒絕了TSI的發(fā)言請求，而且連自己的鐵礦石指數(shù)都不想提及。中鋼協(xié)一直在擔(dān)心，鐵礦石指數(shù)的出現(xiàn)，會(huì)將鐵礦石帶向一個(gè)同原油相似的金融化軌跡。

　　寶鋼副總經(jīng)理戴志浩說，應(yīng)警惕鐵礦石衍生品的發(fā)展，防范鐵礦石成為石油之后的第二個(gè)華爾街炒作寵兒。他再次提到了中海油的例子，認(rèn)為中國鋼廠大多是國有企業(yè)，玩不起掉期這樣的東西。

　　但是金融機(jī)構(gòu)似乎已經(jīng)等不及了。

　　投行唱高

　　在青島會(huì)議召開前，渣打銀行專門針對(duì)鐵礦石發(fā)布了一份報(bào)告。報(bào)告說，到今年4季度末，中國成本加運(yùn)費(fèi)(C&F)的現(xiàn)貨價(jià)將達(dá)到200美元/噸，依據(jù)是，近期一些鐵礦石項(xiàng)目的推遲導(dǎo)致未來產(chǎn)能進(jìn)一步減少。同時(shí)，供應(yīng)短缺將令2012至2014年期間的平均價(jià)格維持在181美元/噸的水平。

　　渣打發(fā)出上述預(yù)測報(bào)告的另一個(gè)背景是，它正打算拓展它的鐵礦石實(shí)貨交易。渣打銀行大宗商品銷售全球主管Ashish　Mittal在本月初放話說，渣打準(zhǔn)備擴(kuò)大對(duì)鐵礦石、基本金屬等大宗商品的實(shí)貨交易，并向客戶提供相關(guān)對(duì)沖服務(wù)。

　　渣打預(yù)測由于亞洲、非洲和中東客戶需求強(qiáng)勁，2011年其大宗商品交易收入較上年增長30%，這基本是渣打自2006年推出這樣的業(yè)務(wù)以來，每年的平均增速。Mittal說，“商品交易是本行的關(guān)鍵業(yè)務(wù)，該領(lǐng)域的客戶過去兩年已增長一倍”。

　　在今年9月，渣打還收購了兩家分別設(shè)在澳大利亞和加拿大的采礦和金屬行業(yè)的咨詢公司，這兩家公司都是為礦業(yè)并購和資本市場交易提供服務(wù)的。8月18日，渣打銀行中國(微博)-非洲業(yè)務(wù)非洲區(qū)董事羅卓瑜訪問了北京礦業(yè)權(quán)交易所，深入討論了具體項(xiàng)目的市場潛力和并購機(jī)會(huì)，表示要促進(jìn)中非企業(yè)在礦業(yè)和金融方面的投資與合作。

　　渣打在近期發(fā)布的鐵礦石報(bào)告中建議，通過買入新加坡交易所的掉期合約，做多未來兩年的鐵礦石。

　　不過在青島的會(huì)議上，渣打唱高的論調(diào)似乎成了天方夜譚。

　　至少短期來看，根據(jù)6、7、8月份普氏指數(shù)估算，四季度的季度長協(xié)價(jià)格較三季度下跌1.5美元/噸。中聯(lián)鋼推出的中國鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)監(jiān)測顯示，目前港口現(xiàn)貨中進(jìn)口粉礦與進(jìn)口塊礦均出現(xiàn)了掉頭向下，雖幅度有限，但下跌趨勢基本已定。

　　寶鋼副總經(jīng)理戴志浩做了個(gè)統(tǒng)計(jì)：巴西幾家礦山的產(chǎn)能將達(dá)到1.5億噸，加拿大的幾座礦山將達(dá)到5000萬噸，非洲的產(chǎn)能將達(dá)到2億噸，澳大利亞的也將達(dá)到2億噸。再加上淡水河谷、必和必拓和力拓的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃在2015年將分別達(dá)到4.69億噸、3億噸和3.3億噸。

　　粗略一算，僅上述提到的新增產(chǎn)能，加起來就已經(jīng)達(dá)到17億噸的規(guī)模。這是目前中國每年進(jìn)口量的將近3倍。

　　澳大利亞西澳大利亞州發(fā)展部代理副部長Brett　Russell　Sadler發(fā)布的消息是，未來幾年西澳州的鐵礦石產(chǎn)能將大于需求，預(yù)計(jì)僅西澳洲鐵礦石的供應(yīng)量在2015年和2020年分別達(dá)到8.7億噸和14億噸。目前西澳州有8個(gè)項(xiàng)目正在開發(fā)，至少有30個(gè)項(xiàng)目處在后期的評(píng)估階段。

　　鐵礦石項(xiàng)目在全球的遍地?cái)U(kuò)產(chǎn)，讓戴志浩覺得正在成為資本市場的搖錢樹的礦業(yè)投資，將隨著鐵礦石供給的大規(guī)模增加，成為一個(gè)投資陷阱。

　　繼續(xù)看好鐵礦石市場的還是礦山公司的代表。淡水河谷市場銷售和戰(zhàn)略執(zhí)行官馬丁斯釋放的信號(hào)是，鐵礦石企業(yè)計(jì)劃之中的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目可能會(huì)推遲。

　　普氏上位

　　在鐵礦石金融化的路上，投行并不是獨(dú)行俠，陪伴者包括指數(shù)發(fā)布機(jī)構(gòu)和貿(mào)易商。在青島會(huì)議上，已經(jīng)有越來越多的貿(mào)易商開始詢問鐵礦石掉期交易的業(yè)務(wù)。

　　分析師徐光劍說，整個(gè)鐵礦石市場都還比較悲觀，最近價(jià)格下降已經(jīng)非常明顯，此外鋼廠的資金鏈普遍緊張，缺錢、不接貨、觀望成為市場的寫照。目前，新交所四季度的掉期合約已經(jīng)到了140美元左右，與180多美元的到岸價(jià)相比很有吸引力。

　　指數(shù)是貿(mào)易商和投行進(jìn)行鐵礦石掉期交易的另一個(gè)條件，因?yàn)樗枰獙㈣F礦石標(biāo)準(zhǔn)化并以此作為依據(jù)。在反對(duì)了兩年之后，中鋼協(xié)也終于被卷入了指數(shù)化的大潮。中鋼協(xié)已經(jīng)決定從10月起，正式開始推出鐵礦石指數(shù)。決定剛剛宣布兩天，普氏便稱，從10月3日起，推出一個(gè)針對(duì)印度鐵礦石市場的新指數(shù)(4598.755,-8.20,-0.18%)，每天發(fā)布一次。

　　新指數(shù)選擇52%品位作為基礎(chǔ)，由此普氏開始進(jìn)軍目前全球最大的鐵礦石現(xiàn)貨市場。來自印度的鐵礦石是中國近幾年在三大礦山公司之外，進(jìn)口最多的來源地，主要以現(xiàn)貨交易為主。普氏的分析師說，根據(jù)分析，最近幾年來從印度市場出口的鐵礦石都呈現(xiàn)了翻倍增長態(tài)勢。

　　有業(yè)內(nèi)人士猜測說，普氏推出針對(duì)印度礦推出的指數(shù)，真正的意圖可能是為了未來能夠更深地參與新交所的鐵礦石掉期交易，以及在印度兩個(gè)交易所開展的期貨交易。

　　徐光劍判斷52%的鐵礦石指數(shù)會(huì)很有市場，一方面是因?yàn)檫@代表著一個(gè)低品位的礦石市場，隨著礦價(jià)的高企，會(huì)有越來越多的鋼廠選擇品位低但價(jià)格便宜的礦石；另一方面印度礦最近幾年的出口量越來越大，但是由于品位相對(duì)低一些，一直缺乏明確的定價(jià)基礎(chǔ)。普氏推52%的指數(shù)彌補(bǔ)了這些缺陷和需求。

　　聯(lián)合金屬網(wǎng)最近進(jìn)行的一個(gè)調(diào)查顯示，以印度礦為代表的低品位礦石，由于性價(jià)比較高，正在成為目前中國鋼廠補(bǔ)充庫存的主力，市場表現(xiàn)較為搶手。

　　這樣一來，普氏新指數(shù)的推出也許會(huì)讓中鋼協(xié)的鐵礦石指數(shù)顯得更加尷尬。因?yàn)橹袖搮f(xié)現(xiàn)在決定推出的指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)是62%的品位，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)在鐵礦石交易中，普遍采用的是普氏指數(shù)，中鋼協(xié)的指數(shù)難以撼動(dòng)。而針對(duì)印度市場52%的低品位礦石，中鋼協(xié)則還根本沒打算做。

　　關(guān)于青島鐵礦石會(huì)議，還有一個(gè)更為偏激的評(píng)論，說中鋼協(xié)“八成是腦子有問題，要么就是太缺錢了”。做這樣評(píng)論是因?yàn)橹乐袖搮f(xié)還邀請了普氏參會(huì)，而且還在顯眼地方布置了一個(gè)展臺(tái)，讓普氏到處推銷他的指數(shù)。