一、2010年世界經(jīng)濟的恢復性增長將是一個緩慢的過程。也決定了世界用鋼消費增長也將是一個緩慢的過程。

　　2009年的世界經(jīng)濟經(jīng)歷了2008年的金融危機造成經(jīng)濟衰退后，經(jīng)濟運行陷入觸底和回升的階段。經(jīng)濟恢復與恢復期的風險并存。由于形成金融危機的主要因素并沒有消除，伴隨世界經(jīng)濟復蘇，美元貶值，流動性過剩和美元基金炒作三大因素將再次推升未來通脹壓力的演變趨勢。增加了世界經(jīng)濟恢復過程的復雜性。資產(chǎn)泡沫系統(tǒng)性風險積累的釋放，終將形成2010年不斷發(fā)生的市場震蕩和波動。并影響鋼材市場的走勢。這絕不是用簡單的供需平衡關系就能預測的2010年鋼材市場演變趨勢。這就決定了2010年世界經(jīng)濟的恢復性增長將是一個緩慢的過程。也決定了世界用鋼消費增長也是一個緩慢的過程。

　　美元貶值、不斷破滅的大大小小資產(chǎn)泡沫增加了世界經(jīng)濟恢復期的大宗商品價格的震蕩。但是這種價格震蕩性風險增加并不能改變未來通脹壓力增加的趨勢。這一點已經(jīng)從前期和當前的大宗商品價格的震蕩特點中看得很清楚。例如石油、股市、海運費、有色金屬，以及近期受迪拜主權基金危機影響，國際期貨和股市一度大跌。中國螺紋鋼、熱卷期貨和電子盤價格都出現(xiàn)了較大幅度的短期利空。對于交易總額已經(jīng)突破1萬億元的中國鋼材期貨和電子盤交易的這種震蕩態(tài)勢必將影響現(xiàn)貨市場價格的波動。這在未來國際和中國鋼材市場的價格走勢中都會明顯的顯示出這種特點。

　　2010年世界經(jīng)濟演變的大趨勢是延續(xù)今年底開始的緩慢恢復性增長。如果把美國今年3-4季度經(jīng)濟同比較大增幅3.2-2.4%同去年下半年美國經(jīng)濟的大幅回落比較，就會發(fā)現(xiàn)，2009年美國經(jīng)濟實際上下降2.5%。美國經(jīng)濟也僅僅是開始恢復。美國人預計2010年經(jīng)濟增長2.5%，這僅僅是恢復到2008年以前的水平。如果考慮到美國金融資產(chǎn)占美國凈資產(chǎn)的40.5%，今年2季度和目前的基金炒作，已經(jīng)使美國的金融基金大幅獲利。而國內(nèi)的10%失業(yè)率居高不下，美元貶值對美國出口的負面影響說明美國實體經(jīng)濟的處境遠不如金融基金業(yè)。

　　我們不妨從國際鋼產(chǎn)量的恢復特點，看世界鋼市。全球1－10月累計粗鋼產(chǎn)量98214萬噸，累計下降13.5%。其中10月全球粗鋼產(chǎn)量1.12億噸。在1.12億噸當月產(chǎn)量中，中國產(chǎn)量5175萬噸，國際社會生產(chǎn)6025萬噸。10月全球粗鋼日均產(chǎn)量361.9萬噸，同比增長13.1%。很顯然，這只表明與去年10月全球粗鋼減產(chǎn)狀態(tài)下的同比增長。其中中國10月日均粗鋼產(chǎn)量166.9萬噸。國際10月粗鋼日均生產(chǎn)水平達到195萬噸，與危機前的正常日產(chǎn)240萬噸相比，實際下降18.75% 。目前國際鋼鐵企業(yè)仍承受著減產(chǎn)的壓力。與上半年減產(chǎn)超過30%相比，鋼鐵產(chǎn)量出現(xiàn)了明顯的恢復性增長。

　　國際粗鋼產(chǎn)量恢復性增長日趨明顯

　　在這次金融危機中，經(jīng)濟受沖擊影響的深度，國際社會遠遠大于中國，投資刺激政策的規(guī)模和對經(jīng)濟復蘇的影響，國際社會也都不如中國。從上述國際鋼產(chǎn)量恢復曲線可以看出，國際鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)的勢頭一直延續(xù)到今年的6月，減產(chǎn)幅度超過30%。產(chǎn)量恢復的趨勢從4月開始，而且產(chǎn)量恢復的速度也很緩慢。直到今年下半年國際鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量恢復的速度才出現(xiàn)加快的趨勢。其產(chǎn)量的恢復性增速幾乎同中國鋼產(chǎn)量的增加相似。不過國際鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量的恢復性增長同中國鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量屢創(chuàng)歷史新高有著重要的不同。

　　從美國鋼產(chǎn)量變化曲線可以看出。在去年金融危機爆發(fā)以后，經(jīng)濟衰退，鋼材需求減少，鋼材社會庫存經(jīng)歷了去庫存化的過程。一部分社會庫存鋼材變成了社會消費，壓力轉向鋼廠。鋼鐵企業(yè)的減產(chǎn)幅度超過50%。但是美國的鋼材社會消費并沒有減少50%。去年底和今年初美國的鋼產(chǎn)量在減少50%的嚴重市場形勢下，趨于穩(wěn)定，這種狀況一直延續(xù)到今年的4月。從5月開始，美國鋼產(chǎn)量出現(xiàn)了恢復性上升。從產(chǎn)量恢復曲線看，似乎恢復得很快。但這決不表明美國鋼材市場的消費需求明顯回升。

　　導致美國和國際鋼材產(chǎn)量較快回升的主要原因有三個。一是去庫存化的過程消化了社會庫存，當庫存下降到低谷后，不可能再減少。這時，即使需求沒有變化也需要鋼廠增加產(chǎn)量，補充社會庫存的不足。二是鋼鐵企業(yè)合同增加，社會庫存降到低谷，鋼材價格也跌到低谷，鋼廠的虧損壓力，客觀上提供了鋼材價格一定幅度的上升空間。這就是今年二季度國際鋼材市場演繹鋼材價格回升的主要動力。在這種情況下，過低的鋼材社會庫存開始了增加鋼廠訂貨和補庫的過程。三是經(jīng)過各國政府的積極救市努力，今年下半年許多國家經(jīng)濟的降幅明顯收窄，到四季度，世界經(jīng)濟已經(jīng)面臨觸底回升的轉化趨勢。盡管經(jīng)濟形勢依然嚴峻，演繹過程錯綜復雜，但是畢竟這次危機是金融危機，而不是經(jīng)濟過剩危機。經(jīng)濟復蘇的趨勢已經(jīng)顯示出來，復蘇的過程將是緩慢的。鋼材需求的恢復也是緩慢的。但畢竟增加了鋼材消費的恢復性上升。因此美國和國際鋼鐵業(yè)產(chǎn)量快速恢復，并不表明國際鋼的消費需求也快速增長。我們從美國鋼產(chǎn)量的變化圖中不僅看到了美國鋼材產(chǎn)量的變化趨勢，也看到了歐美經(jīng)濟恢復的差距。目前歐美鋼鐵市場的需求依然低迷。即使鋼產(chǎn)量的恢復要早于經(jīng)濟的恢復。歐盟預計明年二季度，國際鋼鐵需求才有可能恢復到2008年上半年以前的水平。在鋼產(chǎn)量的恢復期間，世界鋼材市場的價格走勢也將是緩緩回升的趨勢。

　　伴隨國際市場鋼材需求增加的趨勢，中國鋼鐵企業(yè)的出口也將是緩緩增加的趨勢。受匯率變化和美元貶值影響，受世界經(jīng)濟低迷和國內(nèi)外鋼材價差減少影響中國鋼材出口仍面臨很大的困難。這種局面將影響中鋼材市場的走勢。

　　不過需要指出的是：2008年中國鋼材出口折算成粗鋼凈出口4700萬噸。危機前實皆粗鋼消費每年增加4000多萬噸。由于今年1-10月中國粗鋼已經(jīng)變成凈進口。給世界鋼材供給形成了一個缺口。隨著世界經(jīng)濟復蘇和大宗商品價格炒作的影響，國際鋼材消費需求和鋼產(chǎn)量一旦恢復到危機前的水平，鋼材市場的價格和中國鋼材的出口都會出現(xiàn)較快上升的趨勢。中國出口快速增加，緩解國內(nèi)市場資源壓力，市場價格就會同國際市場一起互動。但這是明年中期以后的演變趨勢。至少明年初，中國鋼材市場價格仍將延續(xù)低位震蕩中小幅攀升的走勢。把握這種趨勢，防止高庫存特定市場條件下，鋼廠、經(jīng)銷商價格上拉力度大，引發(fā)出貨不好和價格震蕩仍是今后一個時期的市場主要風險。

　　二、2010年我國粗鋼消費還要增加5000萬噸

　　前所未有的金融危機不僅重創(chuàng)了世界經(jīng)濟，鋼材需求回落的沖擊至今仍使國際鋼鐵業(yè)陷入減產(chǎn)的壓力中。影響全球鋼材市場價格至今還在低谷中震蕩、徘徊。低迷的國際市場需求和嚴峻的貿(mào)易形勢是導致中國由鋼材凈出口大國變?yōu)閮舫隹跒榱愕膰H市場環(huán)境。中國政府積極的投資拉動政策使中國年度鋼材需求大幅增加。但是產(chǎn)量的高增長和社會庫存的歷史新高，使鋼材市場平衡關系仍很脆弱。鋼材市場價格至今沒有擺脫低谷徘徊的走勢格局。除了國內(nèi)產(chǎn)能釋放因素外，國際鋼鐵市場的影響也是一個重要因素。因此，要把握鋼鐵市場演變趨勢一定要放到國內(nèi)外經(jīng)濟的大背景下來認識，才能把握大趨勢。制定同市場演變大趨勢相適應的策略，這對我們深刻認識2009年中國鋼材市場風險因素險象環(huán)生與機遇并存的走勢和預測2010年中國鋼材市場風險演變趨勢非常重要。

　　2010年中國經(jīng)濟會保持今年的增長勢頭。今年社會實際固定資產(chǎn)投資將達到227400億元。實際增長達到34%。盡管目前新增投資項目和信貸規(guī)模有減少的趨勢，這是應對今后以調(diào)整結構為重點和預防經(jīng)濟風險采取的措施。但是作為投資拉動的積極財政政策并沒有改變。只是不盲目擴大投資，爭取穩(wěn)定在目前的水平上。同時在建項目的連續(xù)性都可以使我國的固定資產(chǎn)投資保持在較高的規(guī)模上運行。

　　房地產(chǎn)投資占我國固定資產(chǎn)投資的比重已經(jīng)接近20%，占GDP的比重接近10%， 中國房地產(chǎn)市場經(jīng)歷了前期的投資低迷后，今年1-8月、1-9月和1-10月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長分別為14.7%、17.7%和18.9%，環(huán)比增幅分別提高3.1、3.0和1.2個百分點。顯示了房地產(chǎn)投資增長的趨勢。利益關系的錯綜復雜，使隱藏在房地產(chǎn)市場的許多重大隱患并沒有解決。中國金融機構在房地產(chǎn)里的貸款(包括開發(fā)商貸款、土地貸款和個人住房按揭貸款)已經(jīng)達到幾十萬億，在這種情況下，金融機構是不敢輕易緊縮房貸政策的。否則，房地產(chǎn)價格迅速下跌，銀行存量房貸將面臨巨大風險。同時百姓住房問題也到了需要解決的時候了。這兩個矛盾方面的問題決定了2010年百姓住房建設的力度會加大，除了高檔商品房市場本身隱藏著震蕩風險外，總體明年房地產(chǎn)市場會保持較快的投資增長。房地產(chǎn)投資對鋼材需求的增長趨勢不會發(fā)生大的變化。

　　2010年的中國經(jīng)濟經(jīng)濟受世界經(jīng)濟恢復期的不景氣影響，出口仍面臨很大的困難。2010年中國出口將保持回升的態(tài)勢，但是消除目前出口減少20%對經(jīng)濟的負面影響仍需要一個緩慢的變化過程。這將影響中國經(jīng)濟將保持在9%左右的增幅，高位平穩(wěn)運行。

　　由于明年投資拉動型經(jīng)濟仍是經(jīng)濟增長的主要動力，決定了2010年我國鋼材消費將比今年還要有5000萬噸的增長，增幅為9%。由于2009年一季度和上半年受去年四季度以來的經(jīng)濟回落影響，鋼材消費處在低谷。即使明年鋼材消費保持目前的消費水平也要補充今年一季度的鋼材消費低谷。僅僅這個因素決定了明年鋼材消費至少比今年增長2000多萬噸。

　　同時由于機械、汽車、家電、出口等行業(yè)經(jīng)濟繼續(xù)保持增長的良好勢頭，中西部地區(qū)投資繼續(xù)保持較快增長，百姓安居房建設力度加大，民間投資比例增加，中國投資在建規(guī)模還會保持較快增長因素至少帶動鋼材消費與目前水平相比增長5%。預計達到3000萬噸。這兩個鋼材需求增長因素的合計5000萬噸。

　　2004年以前我國熱軋寬帶生產(chǎn)線19套。年產(chǎn)能5620萬噸。當年消費4477萬噸。到2008年我國新增熱軋寬帶軋機41套。新增產(chǎn)能1.29億噸。預計明年仍將有5800萬噸新產(chǎn)能投入生產(chǎn)，其中主要是熱軋板卷、寬厚板和冷軋生產(chǎn)能力。從近四個月我國中小鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量增幅回落看熱卷的實際生產(chǎn)能力增長很快。2010 年我國實際粗鋼產(chǎn)量預計將達到6.2億噸。由于目前的鋼材社會庫存已創(chuàng)歷史新高。至少明年上半年我國鋼材市場仍面臨新增產(chǎn)能和社會庫存居高不下的壓力。

　　這也決定了這個時期鋼材市場價格只能延續(xù)低位震蕩的走勢。不過受鐵礦石等成本上升因素和國際市場價格逐步走高的影響，中國鋼材市場的總體價位水平將顯示出緩緩回升的走勢。

　　三、 原材料價格上升的趨勢將成為2010年鋼材價格不斷攀升的動力。

　　不久前海運費價格強勁上漲。截至11月24日，巴西至中國航線海運費為43.783美元/噸，較9月末上漲21.258美元，漲幅94.38%；西澳至中國航線海運費19.568美元/噸，較9月末上漲11.5美元，漲幅142.54%。海運費價格的上漲推動進口鐵礦石價格不斷攀升。不過國際海運需求的不景氣，終于導致海運價格又出現(xiàn)了較大幅度的回落。目前印度63.5%品位礦粉價格810元/噸澳大利亞62%礦粉到岸市場交易價格810元/噸  巴西65%品位價格830元/噸。較國慶節(jié)前上漲了近100元。進口鐵礦石價格上漲帶動國內(nèi)鐵礦石價格也不斷攀升。目前河北唐山地區(qū)66%鐵礦鐵精粉(干基)市場上部分商家報價高達880元/噸。而鋼廠的采購價格已經(jīng)突破900元/噸。

　　2010年大宗商品，特別是大宗原材料價格在全球需求增長，通脹壓力增加的環(huán)境下，總體上將演繹價格不斷攀高的趨勢。從而也不斷推升鋼廠成本和鋼材市場的價格。只是這種價格演繹上升走勢在中國鋼材出口形勢沒有得到根本好轉之前，只能演繹價格不斷小幅震蕩盤升的實踐形式。在市場的微妙變化中，把握未來趨勢。