全球鐵礦石定價變革進入了最后階段，全球最大鐵礦石生產(chǎn)商巴西淡水河谷目前80%的產(chǎn)出都是根據(jù)現(xiàn)貨價格定價。

主要是日本和韓國的鋼鐵企業(yè)還在做最后的抵抗，他們?nèi)詧猿诌^渡性的季度定價體系。

但據(jù)淡水河谷高層本周在電話會議上表示，大多數(shù)企業(yè)預計將轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨市場。這只是時間問題。

淡水河谷從來就不是變革的發(fā)起者

全球鐵礦石三巨頭中的必和必拓自命為擺脫傳統(tǒng)鐵礦石年度定價機制的首倡者，排名第三的力拓則是悄悄地跟進。

淡水河谷是三巨頭中最后放棄傳統(tǒng)定價體系的一個，其在去年3月還對分析師表示“目前無意轉(zhuǎn)向月度定價機制。”

這種變化顯示出，消費者在這場生產(chǎn)商發(fā)起的鐵礦石定價機制變革中發(fā)揮了相當?shù)挠绊懥Α?br />
消費者的需求

笨拙的季度定價機制取代了年度定價機制，但其似乎永遠只是一塊向現(xiàn)貨定價轉(zhuǎn)形的墊腳石。

特別是季度定價機制的價格回溯參考期，即每個季度的價格由截至該季度之前一個月的三個月現(xiàn)貨均價決定，是一個容易出問題的環(huán)節(jié)。

這種問題也很容易預料到。去年10月鐵礦石現(xiàn)貨價格急跌，導致現(xiàn)貨與季度供貨價格之間的價差擴大。

這種情況首先導致全球最大的海運鐵礦石買家中國鋼鐵企業(yè)事實上拒絕收貨，之后引發(fā)供貨合約轉(zhuǎn)向?qū)崟r現(xiàn)貨定價的大規(guī)模重新談判。

在公司2011年第三季電話會議上被問及現(xiàn)貨和季度定價機制并存的問題時，淡水河谷鐵礦石和策略主管Jose Carlos Martins對分析師表示，“這個問題由我們的客戶回答或許更為合適。”

當時他解釋道，淡水河谷準備堅持季度定價機制，但“我認為市場將對此做出最終的決定。”

市場，特別是中國市場已做出了回應。

客戶獲得的結(jié)果

中國官員一點也不滿意這個結(jié)果。中國曾公開譴責國外鐵礦石供應商在舊基準定價體系中權力過大，但似乎對其在新定價機制的權力更不滿。

“壟斷和炒作，特別是人為惡意炒作對鐵礦石價格起到很大影響，并且對中國的鋼鐵企業(yè)造成實質(zhì)性損害。”中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長王曉齊表示。

他是在中國1月成立首家鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺時發(fā)表這番言論的。雖然還處於初步階段，但全球其他地方無論其他人是否仍使用普氏(Platts)、鋼鐵指數(shù)(SteelIndex)和金屬簡報(Metal Bulletin)發(fā)布的價格指數(shù)，情況似乎都已在進行轉(zhuǎn)變。

而中國航運業(yè)對於淡水河谷新的礦石巨輪(所謂Valemax貨輪)也有不滿。上月底中國交通運輸部禁止這類貨輪停靠中國港口。

淡水河谷對此冷靜以對。“隨著時間推移，這些全都會解決。”Martins昨日表示。

在過渡期間，這些巨輪將供應該公司在馬來西亞和菲律賓所建的物流中心。

但這一動向再度顯示事情非由淡水河谷，而是由客戶所驅(qū)使，特別是中國客戶。

中國鋼鐵官員或需謹記淡水河谷最初何以要全面整頓整個配輸系統(tǒng)。

的確，業(yè)界"三大"中最保守的一家為什麼不愿意淘汰舊式基準定價系統(tǒng)呢?

回顧2008-2009年金融危機高峰期，許多鋼鐵廠，特別是中國的煉鋼廠，輕易地放棄年度合約，讓淡水河谷在巴西港口的未售礦石堆積如山。

正如Martins提醒分析師的，若沒有其他后勤選項，該公司別無選擇，只能關閉礦場，這一過程中要損失6，500萬噸產(chǎn)量。

Valemax巨型貨輪和亞洲地區(qū)配銷中心是客戶態(tài)度造成的直接結(jié)果。

對鐵礦石的依賴在所難免

必和必拓有推動將其所有商品轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨市場訂價的愿望，可能一直是鐵礦石定價體系改革的倡導者，但改革的步調(diào)首先要由中國鋼鐵廠商來決定。

事實的真相是中國需要龐大的鐵礦石來制鋼，用來推動其基礎建設項目。然對中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會而言，這個真相令人不快。

中國除了沒有能力來生產(chǎn)其所需的噸數(shù)，而且其自家高成本的鐵礦石行業(yè)也為國際鐵礦石價格設定了底價。

但和以往水準相比，價格只是現(xiàn)在過高，因中國自家的生產(chǎn)必定會受到激勵，以填補其需求和海外生產(chǎn)者所能供應的差距。

然只要中國繼續(xù)工業(yè)化和城市化政策，這樣的依賴性勢必擺脫不了。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會曾試圖建立一個替代的參考價，這個只能看成是癥狀，而不是原因。

如果中國真的想要替其對鐵礦石的依賴性做好避險工作，只有一個長期的選項。這個選項在銅行業(yè)早以采用。中國亦苦於銅礦的結(jié)構性短缺。

五礦資源宣布其出價收購剛果民主共和國的小型銅生產(chǎn)商Anvil Mining，稱該公司普通股90%以上的持有人已接受要約。

當去年9月提出出價時，五礦資源執(zhí)行長Andrew Michelmore表示：“公司的目標是基於獨特的經(jīng)營模式來打造一個國際礦業(yè)集團，這種經(jīng)營模式是把國際管理團隊的技巧和經(jīng)驗與一家主要中國企業(yè)作為其主要股東的長期承諾相結(jié)合。”

在鐵礦石的客戶中，中國已得到其所想要的，即有彈性的、現(xiàn)貨導向的定價，且生產(chǎn)者準備好建立其自家的運輸船隊以降低運送成本。

如果這個結(jié)果不讓人滿意，不妨復制五礦資產(chǎn)在基本金屬行業(yè)采取的作法。