必和必拓暫緩8百億投資背后:中國(guó)需求放緩
2012-06-04 | | 3269瀏覽
為必和必拓工作了25年后,伊恩·阿什比決定離職。
很多中國(guó)鋼鐵企業(yè)的老板都與這位鐵礦石業(yè)務(wù)總裁相熟。今年3月中旬,他還帶領(lǐng)一個(gè)團(tuán)隊(duì)在包括唐鋼在內(nèi)的中國(guó)鋼鐵企業(yè)進(jìn)行調(diào)研。大約一周后,他回到譽(yù)為“野花之都”的澳大利亞港口城市珀斯,參加在那里舉行的一次行業(yè)大會(huì)。隨后不久,必和必拓官方發(fā)布聲明宣布伊恩·阿什比將于6月30日正式離職,但并沒(méi)有解釋具體原因。
5月29日,必和必拓總裁高瑞思在北京接受本報(bào)記者的專(zhuān)訪,他對(duì)本報(bào)說(shuō)出了有關(guān)阿什比辭職原因的“高瑞思”版本:必和必拓主要業(yè)務(wù)管理者的工作地點(diǎn)包括珀斯、阿德萊德、布里斯班、約翰內(nèi)斯堡、圣地亞哥、休斯敦、悉尼等等,不一而足?!拔覀儐?wèn)伊恩,希望自己下一站去哪里?伊恩說(shuō),‘我從小在墨爾本出生長(zhǎng)大,但是我已經(jīng)20年沒(méi)回過(guò)老家了,所以希望能回到自己的家鄉(xiāng)’,這就是他離開(kāi)的原因。”
按照他的說(shuō)法,必和必拓各個(gè)產(chǎn)品部門(mén)的主要管理者,每四到五年都會(huì)進(jìn)行輪換,伊恩·阿什比先生負(fù)責(zé)鐵礦石業(yè)務(wù)已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)8年,這算非常長(zhǎng)了。
高瑞思通過(guò)刻意的輕描淡寫(xiě)來(lái)弱化外界各種對(duì)必和必拓不利的猜測(cè),伊恩·阿什比離職的原因只是其中之一。市場(chǎng)猜測(cè)他的離職是因?yàn)樵阼F礦石業(yè)務(wù)的發(fā)展上,他與高瑞思產(chǎn)生了方向性的分歧。
伊恩·阿什比在3月那次澳大利亞珀斯的行業(yè)大會(huì)上,說(shuō)出一個(gè)引發(fā)這家全球市值最大礦業(yè)公司估價(jià)下跌的結(jié)論:中國(guó)鐵礦石需求增長(zhǎng)率將降至個(gè)位數(shù),中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)型,正在發(fā)生改變,鋼鐵需求的增長(zhǎng)將會(huì)放緩。
這一結(jié)論令人震驚。鋼鐵是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和工業(yè)投資的必需品,它的停止增長(zhǎng),意味著當(dāng)時(shí)中國(guó)新增投資增速已經(jīng)為零,而這一直是拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和必和必拓業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的巨大引擎。不久前,高瑞思還認(rèn)為中國(guó)的鋼產(chǎn)量將達(dá)到驚人的11億噸,從而繼續(xù)帶動(dòng)對(duì)鐵礦石以及其他礦產(chǎn)品的巨大需求,伊恩·阿什比則說(shuō)出了與此幾乎完全相反的話。
這個(gè)方向性的分歧展現(xiàn)的是,中國(guó)和全球市場(chǎng)的低迷表現(xiàn)以及經(jīng)濟(jì)危機(jī)的持續(xù),讓這家全球市值最大的礦業(yè)巨頭為其發(fā)展戰(zhàn)略掙扎不已。
高瑞思到訪中國(guó)的兩周前,必和必拓董事長(zhǎng)雅克·納賽爾宣布對(duì)削減集團(tuán)的800億美元投資計(jì)劃。這一計(jì)劃,正是在2011年2月份由高瑞思親自向那時(shí)還略顯亢奮的投資者宣布的。
800億擴(kuò)張暫緩
5月29日,高瑞思對(duì)本報(bào)解釋說(shuō),“在18個(gè)月之前,我們所有的投資者都在問(wèn)我們,如果說(shuō)形勢(shì)很好的話,你們有哪些投資方案?所以我們就提出了一些投資的選擇?!备呷鹚荚敬蛩阌眠@800億美元來(lái)擴(kuò)大鐵礦石、銅礦、煤炭三大產(chǎn)品的產(chǎn)能。
但是,“市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度要比我們預(yù)期的更慢,所以雖然我們有這些投資的選擇,但是我們將選擇一個(gè)合適的時(shí)機(jī)來(lái)進(jìn)行投資?!备呷鹚颊f(shuō)。在過(guò)去的6個(gè)月到1年的時(shí)間里,高瑞思已經(jīng)就這明顯的戰(zhàn)略調(diào)整在和主要投資者進(jìn)行溝通。這段時(shí)間,必和必拓的凈利潤(rùn)已經(jīng)開(kāi)始下滑,2011年的下半年必和必拓的凈利潤(rùn)為99億美元,比2010年同期的105億美元下滑5.5%。
這家過(guò)去幾年間不缺錢(qián)的、一直充滿了擴(kuò)張和收購(gòu)沖動(dòng)的礦業(yè)巨頭開(kāi)始了喘息。高瑞思略微遺憾地承認(rèn),“其實(shí)在一年半到兩年之前,我們本應(yīng)該更為清晰地向這些投資者來(lái)傳達(dá):只有當(dāng)形勢(shì)好的時(shí)候,我們才會(huì)做這些投資,如果形勢(shì)不好的話,我們也沒(méi)有必要做這些投資?!?/span>
顯然當(dāng)前不是一個(gè)好的形勢(shì)。全球經(jīng)濟(jì)仍在萎縮,中國(guó)已經(jīng)開(kāi)始啟動(dòng)新一輪的備受爭(zhēng)議的投資以防止經(jīng)濟(jì)在換屆之年出現(xiàn)明顯下滑,但整個(gè)市場(chǎng)都面臨著需求不振,礦價(jià)下行的局面。這原本就是一場(chǎng)沒(méi)有結(jié)束的經(jīng)濟(jì)危機(jī)在繼續(xù)蔓延,只不過(guò)中國(guó)在2009年的一針?biāo)娜f(wàn)億的強(qiáng)心劑讓全世界的礦山企業(yè)誤以為春天已經(jīng)到來(lái)?,F(xiàn)在他們要修正這種幻覺(jué)了。
必和必拓2010年定下的計(jì)劃是通過(guò)對(duì)礦山追加投資將鐵礦石的年產(chǎn)量擴(kuò)充到2.4億噸。高瑞思說(shuō),“如果想再超過(guò)這一產(chǎn)能的話,就需要進(jìn)行大規(guī)模的投資了。在做這個(gè)投資之前,我們還需要分析和判斷中國(guó)市場(chǎng)的趨勢(shì)。”2025年達(dá)到11億噸鋼鐵產(chǎn)量。這就是必和必拓對(duì)中國(guó)研究出來(lái)的結(jié)果。為了得到這個(gè)數(shù)字,必和必拓建立了全球鋼鐵模型,研究中國(guó)的城市化率、城市發(fā)展的方式,以及中國(guó)城市樓房的結(jié)構(gòu)、高矮、其中用掉了多少鋼材等等。
他們的結(jié)論是,未來(lái)10到15年中國(guó)的GDP將會(huì)保持年6%到7%的增長(zhǎng)速度,但是鋼鐵工業(yè)將會(huì)以每年3%的速度來(lái)增長(zhǎng)。他說(shuō),“這是非常合理的一個(gè)假設(shè),只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停下之后,鋼鐵才會(huì)停止增長(zhǎng)?!?/span>
高瑞思說(shuō),“我們預(yù)測(cè)在未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi),鐵礦石仍然是一個(gè)非常大的行業(yè),而且是相當(dāng)盈利的。但是隨著時(shí)間的推移,這種趨勢(shì)會(huì)發(fā)生變化。這就是為什么必和必拓會(huì)采取一個(gè)多元化的經(jīng)營(yíng)方針。我們不僅僅投資于鐵礦石,也不斷地涉足開(kāi)發(fā)其他新產(chǎn)品?!?/span>
如果收購(gòu)都成功
雖然龐大的擴(kuò)張計(jì)劃暫緩了,高瑞思帶領(lǐng)的管理團(tuán)隊(duì)仍然在思考未來(lái)的投資方向:至少在未來(lái)兩年的投資計(jì)劃中,他們將更多地投資關(guān)注石油、天然氣和鉀礦。
在5月29日的專(zhuān)訪中,高瑞思透露說(shuō),“接下來(lái)兩年中,最重要的決策是我們對(duì)于不同的產(chǎn)品如何分配資本。所以我們除了現(xiàn)有的產(chǎn)品,還投資于石油、天然氣及鉀礦作為補(bǔ)充。現(xiàn)在我們要更為細(xì)致地思考將多少成本投資于鐵礦石,多少錢(qián)投資于鉀礦,多少錢(qián)投資于石油等等,所以這是我們未來(lái)兩年中一個(gè)重要的決策,也是我們現(xiàn)在花最多時(shí)間考慮的問(wèn)題?!?/span>
高瑞思始終都在描繪一個(gè)“多元化”的必和必拓,他希望這能夠成為必和必拓區(qū)別于淡水河谷、力拓、英美資源、FMG的明顯標(biāo)記。以他的風(fēng)格,要讓這一標(biāo)記深入人心,他會(huì)對(duì)所有可能的目標(biāo),隨時(shí)出擊。他說(shuō),“在未來(lái)也是一樣,我們總是要為自身的投資做一些規(guī)劃的,但是對(duì)于并購(gòu)來(lái)講,就要看所產(chǎn)生的機(jī)會(huì),去抓住它?!?/span>
但這的確是一個(gè)需要慎重考慮的問(wèn)題,他的體會(huì)是,在這個(gè)問(wèn)題上決策者很容易犯錯(cuò)誤,所以這并不是一個(gè)很容易的決定。對(duì)于一個(gè)周期性的行業(yè),保持一種靈活的態(tài)度非常重要。“比方說(shuō)對(duì)于力拓的收購(gòu),我們當(dāng)時(shí)并不能夠預(yù)見(jiàn)全球金融危機(jī)的爆發(fā),但是我們知道如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了很糟糕的狀況,我們就可以直接停止這項(xiàng)收購(gòu),而且我們最終也是這樣去做的。”
這是擔(dān)任CEO五年來(lái),幾次志在必得的收購(gòu)帶給他的教訓(xùn)。2007年11月宣布收購(gòu)另一家世界級(jí)的鐵礦石巨頭力拓集團(tuán);2009年再次提出與力拓組建西澳大利亞鐵礦石的合資公司;2011年宣布收購(gòu)世界鉀肥老大加拿大鉀肥公司。
這些動(dòng)輒數(shù)百億美元的收購(gòu)就是高瑞思的胃口,設(shè)想一下:如果這些收購(gòu)都成功了,出現(xiàn)在對(duì)手面前的會(huì)是一個(gè)多么讓人不寒而栗的巨無(wú)霸?然而,天不從人愿,曾被任命為必和必拓和力拓組建的合資公司總裁的伊恩·阿什比,也即將回到珀斯老家。
去年,必和必拓先后斥資47.5億美元和150億美元收購(gòu)兩家美國(guó)頁(yè)巖氣公司。但是前不久,已經(jīng)有分析師為高瑞思算賬了,由于價(jià)格的下跌,這兩項(xiàng)收購(gòu)已經(jīng)給必和必拓帶來(lái)了至少50億美元的損失。
高瑞思對(duì)這些分析師的結(jié)論不以為然。他回應(yīng)說(shuō),“我不記得我們所做的哪些交易是不賺錢(qián)不盈利的?,F(xiàn)在頁(yè)巖氣的價(jià)格確實(shí)非常低,但是油價(jià)卻非常高,從整體和長(zhǎng)期的角度上看頁(yè)巖氣項(xiàng)目收購(gòu)的經(jīng)濟(jì)效益,我們是滿意的。但是并不能說(shuō)我們只做過(guò)好的決定,而沒(méi)有做錯(cuò)過(guò)決定。我認(rèn)為將來(lái)人們會(huì)驚訝于頁(yè)巖氣給我們整個(gè)世界帶來(lái)的改變,即便現(xiàn)在很多人還沒(méi)有意識(shí)到?!?/span>
溫文,還是強(qiáng)勢(shì)
高瑞思,這位來(lái)自南非約翰內(nèi)斯堡的礦業(yè)巨頭,早年曾經(jīng)參加過(guò)南非和安哥拉的戰(zhàn)爭(zhēng)。在2001年必拓公司與必和公司合并之前,被必拓CEO吉爾伯森相中作為繼任者,全程參與了必和必拓的組建。接受采訪時(shí),他語(yǔ)調(diào)快速、眼神專(zhuān)注,并且時(shí)刻面帶微笑。
高瑞思領(lǐng)導(dǎo)下的必和必拓,內(nèi)部主要業(yè)務(wù)部門(mén)的負(fù)責(zé)人會(huì)根據(jù)需要進(jìn)行輪崗,其間有些則是像伊恩·阿什比一樣干脆選擇告老還鄉(xiāng)或者另謀他處。高瑞思選出伊恩·阿什的繼任者是吉米·威爾森(Jimmy Wil-son),他分別負(fù)責(zé)過(guò)必和必拓在煤炭、鎳礦、鉻礦方面的業(yè)務(wù),在這個(gè)崗位上他可能會(huì)待大約五年的時(shí)間。
在過(guò)去兩年間,雖然外界看到中國(guó)區(qū)的領(lǐng)導(dǎo)者頻繁更換,中國(guó)區(qū)的管理架構(gòu)也發(fā)生了變化,但他說(shuō),在中國(guó)所有其他主要產(chǎn)品部門(mén)的管理和銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)都是非常穩(wěn)定的,比如鐵礦石、錳或者是煤炭的負(fù)責(zé)人都沒(méi)有換,而且實(shí)現(xiàn)了本地化。
2010年年底,必和必拓中國(guó)區(qū)總裁魏本離職,幾個(gè)月后,新的總裁陳才玉到任。但中國(guó)區(qū)企業(yè)事務(wù)與戰(zhàn)略副總裁呂建中也于去年年底離開(kāi),今年3月份他們才選出呂建中的接任者歐陽(yáng)軍。
高瑞思說(shuō),“我對(duì)于失去魏本感到很難過(guò),因?yàn)樗俏业囊粋€(gè)好朋友,當(dāng)時(shí)我建議他不要離開(kāi),說(shuō)這會(huì)是錯(cuò)誤的決定,但是他不聽(tīng)我的,但即便到今天,他還是我的好朋友?!薄霸?jīng)有一本書(shū),把您描述成為一個(gè)表面上溫文爾雅,實(shí)則是一個(gè)非常強(qiáng)勢(shì)的掌權(quán)者?!薄罢娴膯??一定是我的孩子寫(xiě)的這本書(shū)。他們?cè)趺纯梢赃@樣寫(xiě)我呢?”他以這樣的方式回應(yīng)。
高瑞思說(shuō),“我想公司對(duì)于我們所取得的業(yè)績(jī)還是滿意的。我個(gè)人已經(jīng)為必和必拓服務(wù)20年了。我做CEO也已經(jīng)5年。在年景好的時(shí)候,任何人都可以相對(duì)從容地管理公司。而在年景不好的時(shí)候,或者在調(diào)整的過(guò)程中,你就需要進(jìn)行很多的深思熟慮。”
看起來(lái),幾次較大的收購(gòu)失敗,沒(méi)有危及到董事會(huì)和管理層對(duì)高瑞思的信任。他說(shuō),“當(dāng)我們不得不做一些艱難決定的時(shí)候,我們都獲得了董事會(huì)的理解與信任。與管理層一樣,凡是公司的重大決策,董事們都會(huì)非常認(rèn)真地思考。例如礦稅,鐵礦石定價(jià),金融危機(jī),以及對(duì)力拓的收購(gòu),董事會(huì)都密切參與了?!?/span>
高瑞思這樣評(píng)價(jià)那些失敗的收購(gòu),“對(duì)收購(gòu),我們可以采取一種機(jī)會(huì)主義的方式來(lái)看待它,收購(gòu)本身就是一種嘗試。在未來(lái),我們可能還會(huì)繼續(xù)這樣的嘗試,也許我們成功了,我們就創(chuàng)造了價(jià)值。如果說(shuō)沒(méi)成功,那只能說(shuō)很遺憾?!?/span>
那么,下一次對(duì)力拓進(jìn)行收購(gòu)的嘗試,會(huì)是什么時(shí)候?“我想,目前來(lái)講,那個(gè)時(shí)機(jī)已經(jīng)過(guò)去了?!?/span>