鐵礦石壓港之謎
2012-06-06 | | 2190瀏覽
過去的兩周,關(guān)于中國電煤和鐵礦石買家要求推遲發(fā)貨甚至違約的消息頗引人關(guān)注。而與此同時,鐵礦石港口庫存嚴(yán)重積壓的問題也再次進(jìn)入人們的視線。
談到庫存積壓的根源,“經(jīng)濟(jì)減速論”、“需求不濟(jì)論”、“跌價恐慌論”等論調(diào)層出不窮。但是,很多人只是看到其中的一面,殊不知,需求疲軟、價格下跌、推遲發(fā)貨、庫存積壓,這一系列的問題,其實是一個連鎖反應(yīng)。而在這連鎖反應(yīng)的背后,同樣還有著更多未知的“X因素”。
鐵礦石港口庫存之爭
就在幾周前,有媒體報道稱,中國各大港口鐵礦石庫存已高達(dá)9803萬噸。他們甚至給予了更為形象的描述,“國內(nèi)最大的鐵礦石進(jìn)口港之一青島港,鐵礦石堆成數(shù)以百計的小山,每一座都有三層樓那么高,并漸漸堆放到有‘谷物儲倉’標(biāo)識的地方,甚至堆到了街上。”
這一現(xiàn)象,也引發(fā)了鐵礦石和電煤價格下跌,再加上推遲交貨的要求和違約現(xiàn)象的出現(xiàn),似乎也讓更多的人相信,中國經(jīng)濟(jì)減速以及鋼市的持續(xù)不景氣,已對原材料市場產(chǎn)生了巨大影響。
然而,就在幾天后,又有媒體報道稱,我國港口總庫存年內(nèi)首次降至9585萬噸,創(chuàng)年內(nèi)新低。
拋開統(tǒng)計數(shù)據(jù)的誤差不說,難道這200多萬噸的差距真的有那么重要?超過9800萬噸就算高?低于9600萬噸就算低?這是什么邏輯?“事實上,進(jìn)入2011年以來,全國的鐵礦石港口庫存就一直處于偏高的位置。今年5月中旬達(dá)到9720萬噸,與3月下旬的9500萬噸,是有所升高,但升幅有限?!睒I(yè)內(nèi)分析師告訴記者,鐵礦石庫存是有一定的增長,但沒有媒體說的這么夸張?,F(xiàn)在的鐵礦石庫存,還不是最高點。
他認(rèn)為,中國鋼鐵產(chǎn)量增長,在現(xiàn)有的原料采購模式下,保持一定高位的鐵礦石庫存,是必須的。
造成礦石積壓的原因
從去年底到現(xiàn)在,國內(nèi)主要港口鐵礦石壓港嚴(yán)重已經(jīng)持續(xù)半年時間?!皬娜ツ晗掳肽觊_始,鋼市持續(xù)低迷,鋼鐵行情的不景氣,也使得礦價急劇下跌。而也正是在這種下跌的預(yù)期下,使得許多鋼廠在礦石采購時畏首畏尾,加之鋼廠資金緊張,鋼廠采購鐵礦石積極性不大,采購量也急劇減少?!碧粕绞幸患忆搹S的采購經(jīng)理對記者表示。
而與此同時,盡管鋼廠采購量不多,但礦石的進(jìn)口量卻在持續(xù)增加。今年前4個月,我國鐵礦石進(jìn)口量同比增長6.5%。進(jìn)口量的增加和鋼廠采購量的減少,是庫存嚴(yán)重積壓的兩個重要原因。
或許有人會提出質(zhì)疑,盡管鋼市疲軟,但全國粗鋼產(chǎn)量屢創(chuàng)新高,這樣的生產(chǎn)節(jié)奏,為什么不能緩解港口庫存的積壓?
對此,赫榮亮表示,應(yīng)該以礦石進(jìn)口量和粗鋼產(chǎn)量來判定鋼廠的生產(chǎn)節(jié)奏,除了與鋼鐵產(chǎn)能擴(kuò)張同期礦石進(jìn)口量的同步增加外,這和今年庫存消化速度的減緩有很大的關(guān)系。根據(jù)美銀美林的數(shù)據(jù),鋼鐵企業(yè)今年消化庫存的平均速度為10%。而過去五年平均為20%。
影響港口庫存的X因素
一般來說,進(jìn)口礦到港都有一個較長的時間周期,而這段時期內(nèi),一旦鋼市出現(xiàn)大的行情變化,也會使得進(jìn)口礦遭遇大劫,進(jìn)而影響到港口庫存。
由于之前的鋼坯價格大跌,使得鐵礦石價格下跌,鋼廠普遍也按需采購,并且由于預(yù)期較差,鋼廠普遍選擇從現(xiàn)貨市場采購,甚至推遲了進(jìn)口礦收貨時間。
而對于之前出現(xiàn)的鐵礦石買家要求推遲發(fā)貨的現(xiàn)象,赫榮亮表示,一般情況下,賣主為了順利拿到貨款,也要根據(jù)自己的情況考慮,不會一口拒絕的。若是習(xí)慣性交易,沒有簽訂約束強(qiáng)的合同,就是違約,賣主也無能為力。
有專家在接受媒體采訪時也表達(dá)了類似觀點:“巴西的鐵礦石通過海運(yùn)到中國耗時45天,以62%品位鐵礦石的價格來看,4月份的月度定價大概在147~148美元/噸,現(xiàn)在價格忽然大跌,還不如去港口拿現(xiàn)貨礦。對鋼廠來說,他們認(rèn)為違約也是正常的選擇?!?/div>
長協(xié)礦遭遇違約會導(dǎo)致港口庫存增多,礦山即會以招標(biāo)礦的方式,將一部分鐵礦石投入現(xiàn)貨市場進(jìn)行交易。而礦山的現(xiàn)貨投入量加大,又會或多或少加劇價格得下跌,形成一個惡性循環(huán)。
對于后期,業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為,中國鋼鐵市場目前需求低迷,而且?guī)齑嫣幱诟呶?。近期?nèi),中國買家是否會在談判后以更低價格取走違約的貨物將至關(guān)重要。如果此輪違約浪潮是對價格下跌的反應(yīng),而非需求真正下滑,那么市場情緒可能出現(xiàn)改善。然而,如果價格談判不能盡快達(dá)成一致,很可能使得大量遭遇違約的貨物低價拋售,市場將再次受到打擊。
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