基于鐵礦石價(jià)格提升以及寶鋼等大鋼廠大幅上調(diào)出廠價(jià)格，滬鋼出現(xiàn)了一定幅度的振蕩上漲行情，虎年第一個(gè)交易日便迎來開門紅，螺紋鋼主力1005合約以4610創(chuàng)下2008年國慶節(jié)后反彈新高，全天最高上漲1.92％。當(dāng)前市場看多聲音高漲，但筆者認(rèn)為，當(dāng)前做多滬鋼時(shí)機(jī)仍不成熟，鋼價(jià)如強(qiáng)弩之末，謹(jǐn)防回調(diào)壓力。

　　第一，高庫存風(fēng)險(xiǎn)不小，從目前市場來看，雖鋼價(jià)繼續(xù)小幅上漲，但本已高企的庫存表現(xiàn)并不樂觀，且有繼續(xù)推高的可能，而去庫存化并非一朝一夕可以完成。當(dāng)前的顯性庫存及貿(mào)易商的囤貨始終是懸在鋼價(jià)上方的“達(dá)摩克利斯”之劍。

　　第二，當(dāng)前處于消費(fèi)淡季，下游市場交易十分冷清，進(jìn)而導(dǎo)致庫存消費(fèi)比持續(xù)上行,對(duì)滬螺紋鋼形成壓力，淘汰落后產(chǎn)能也遲遲不見效果，預(yù)計(jì)短期滬鋼振蕩行情將會(huì)延續(xù)，除非有新的利多消息出臺(tái)，否則短期行情將以空頭略占優(yōu)為主。

　　第三，當(dāng)前主力1005合約升水600元左右，筆者認(rèn)為此現(xiàn)象隨著時(shí)間推移以及涉鋼企業(yè)參與套保，將得到一定的改善，其途徑不外乎期價(jià)下跌或現(xiàn)價(jià)上升。春節(jié)前現(xiàn)貨向上突破的可能性不大，但因鐵礦石等剛性成本支撐，下跌亦空間不大，期價(jià)向上拉動(dòng)現(xiàn)價(jià)的力量也不夠，其結(jié)局是期價(jià)回歸現(xiàn)價(jià)，縮小與現(xiàn)貨的升水。

　　第四，火熱的房市將調(diào)控，而首當(dāng)其沖受殃及的是便是建筑鋼材。國家關(guān)于房地產(chǎn)調(diào)控政策的落實(shí)，將直接抑制建筑用鋼的需求，對(duì)滬鋼產(chǎn)生利空。
第五，技術(shù)上有回調(diào)壓力。當(dāng)前MACD等指標(biāo)多頭發(fā)散，KDJ高位有死叉跡象，表明空方略微占優(yōu)。滬螺紋主力合約4610一線為振蕩區(qū)間上沿，也是黃金分割的0.618位置，此處形成強(qiáng)共振，阻力較大，頂部有回調(diào)壓力。

　　從歷史指標(biāo)的印證經(jīng)驗(yàn)推斷分析，筆者認(rèn)為今年2月后鋼價(jià)存在一定的上漲空間，但1月鋼價(jià)存在較大的回調(diào)壓力?？傮w來看，春節(jié)前滬鋼弱勢振蕩不改，在4600以上做多風(fēng)險(xiǎn)較大，建議前期多單適當(dāng)出局。