從高爐開工率來(lái)看6月中旬粗鋼產(chǎn)量仍將維持在較高水平

   中鋼協(xié)上周公布了6月上旬日均粗鋼產(chǎn)量215.6萬(wàn)噸,環(huán)比小幅增長(zhǎng)0.1%,其中重點(diǎn)企業(yè)日均粗鋼產(chǎn)量173.2萬(wàn)噸,環(huán)比增長(zhǎng)1.3%。截至6月20日,唐山高爐開工率為91%,與前期持平,鋼廠檢修范圍暫未擴(kuò)大,從高爐開工率來(lái)看預(yù)計(jì)6月中旬粗鋼產(chǎn)量仍將維持在較高水平。

   預(yù)計(jì)鋼廠貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)存對(duì)鐵礦石價(jià)格的拉動(dòng)難以持續(xù)

   上周鋼材價(jià)格受期貨價(jià)格帶動(dòng)出現(xiàn)小幅上漲,而受鋼廠及礦石貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)存影響,近期鐵礦石和BDI均出現(xiàn)了一定的漲幅。淡季即將到來(lái),難以形成鋼價(jià)持續(xù)上漲預(yù)期的情況下,鋼廠補(bǔ)原材料庫(kù)存的空間將比較有限,難以持續(xù)。目前的價(jià)格水平進(jìn)口礦成交情況在逐漸轉(zhuǎn)淡。目前我們測(cè)算的模擬熱軋/螺紋鋼/冷軋噸鋼現(xiàn)金虧損(假設(shè)6周原材料庫(kù)存)分別為220/91/187元/噸。

   經(jīng)銷商庫(kù)存連續(xù)14周下降,鋼廠去庫(kù)存速度緩慢

   上周經(jīng)銷商庫(kù)存繼續(xù)下降,周環(huán)比下降1.9%,目前經(jīng)銷商庫(kù)存絕對(duì)水平比去年同期高2%(可比口徑),目前經(jīng)銷商庫(kù)存處于正常偏低水平。6月上旬重點(diǎn)鋼廠庫(kù)存小幅環(huán)比下降0.7%,仍偏高(相當(dāng)于7.4天產(chǎn)量),鋼廠仍在緩慢地降低其產(chǎn)成品庫(kù)存。

   維持行業(yè)“中性”觀點(diǎn)

   上周A股鋼鐵板塊下跌4.6%,滬深300指數(shù)下跌4.1%?？紤]到供給持續(xù)增高、庫(kù)存偏高、需求季節(jié)性將逐漸減弱,鋼鐵行業(yè)維持偏“中性”觀點(diǎn)。