鐵礦石期貨交割地點(diǎn)的設(shè)計(jì)思路，主要基于符合現(xiàn)貨貿(mào)易流向、兼顧市場避險(xiǎn)需求并力爭降低交割風(fēng)險(xiǎn)的思路，以確保鐵礦石期貨切實(shí)為鋼鐵產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展服務(wù)。

“鐵礦石期貨交割地點(diǎn)已考慮設(shè)置在環(huán)渤海地區(qū)的青島港、唐山港(含京唐和曹妃甸，下同)、日照港、天津港和連云港，并在河北唐山地區(qū)和港口設(shè)置廠庫?！贝笊趟I(yè)品部負(fù)責(zé)人對記者表示，這一設(shè)計(jì)思路，主要基于符合現(xiàn)貨貿(mào)易流向、兼顧市場避險(xiǎn)需求并力爭降低交割風(fēng)險(xiǎn)的思路，以確保鐵礦石期貨切實(shí)為鋼鐵產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展服務(wù)。

據(jù)了解，我國鐵礦石生產(chǎn)主要集中在華北、東北、西南三個(gè)地區(qū)，其中華北2012年原礦產(chǎn)量7.05億噸，占全國總產(chǎn)量的53.8%；河北、遼寧、四川、山西和內(nèi)蒙是我國前五大鐵礦生產(chǎn)省份，2012年五省產(chǎn)量占全國總量的76.6%。2012年我國生鐵產(chǎn)量6.58億噸，折合消費(fèi)成品鐵礦石10.53億噸，主要集中在華北地區(qū)，其中河北、山東、遼寧、江蘇、山西是我國鐵礦石消費(fèi)前5大省區(qū)，2012年五省生鐵產(chǎn)量占全國總量的57.1%。2012年我國進(jìn)口鐵礦石7.4億噸，98%的進(jìn)口礦石通過海運(yùn)到達(dá)沿海各個(gè)港口，再分流向內(nèi)陸鋼廠。

地點(diǎn)選擇符合貿(mào)易流向

記者采訪中了解到，大商所在設(shè)置鐵礦石期貨交割區(qū)域和地點(diǎn)時(shí)，主要考慮鐵礦石貿(mào)易流向以及價(jià)格特征。北方環(huán)渤海區(qū)域的青島港、唐山港、日照港、天津港和連云港是我國最主要的鐵礦石接卸港口，累積接卸量約占全國總量的60%，合計(jì)鐵礦庫存量約占全國總量的62%。這五大港口也是鐵礦石貿(mào)易集散地，進(jìn)口礦石通常進(jìn)行港口貿(mào)易，部分水運(yùn)的國產(chǎn)鐵礦石也常在港口進(jìn)行貿(mào)易。沿海港口已成為鐵礦貿(mào)易最集中、活躍的區(qū)域。其中唐山港主要輻射河北；連云港主要輻射江蘇、河南等地；天津港部分供應(yīng)河北，部分流入山西等內(nèi)陸省份；日照、青島由于交通便利輻射面積最大，山東、河南、甚至陜西等省都能覆蓋。上述港口的運(yùn)力充足，疏港方式靈活，交割地設(shè)置在這五大港口，貼合貿(mào)易習(xí)慣，有利于降低交割成本，更好地促進(jìn)期貨市場服務(wù)功能。

此外，大商所在河北唐山地區(qū)和部分港口設(shè)置廠庫。河北省是我國鐵礦石最主要的產(chǎn)區(qū)、消費(fèi)地及貿(mào)易區(qū)，2012年其鐵礦石產(chǎn)量、消費(fèi)量分別占全國總量的40%和24.9%。以河北為主的內(nèi)陸鐵礦石產(chǎn)地對鋼鐵集中地區(qū)的輻射量很大，大多數(shù)鐵礦石運(yùn)往周邊及內(nèi)陸鋼鐵消費(fèi)區(qū)域，并不流經(jīng)港口，在產(chǎn)地設(shè)庫符合正常的貿(mào)易流向，賣方無需將交割品運(yùn)往港口的倉庫檢驗(yàn)、交收，內(nèi)陸的買方也無須反向到港口接貨。在河北唐山設(shè)置廠庫，便于國產(chǎn)精礦參與交割，抵消進(jìn)口礦供應(yīng)集中帶來的交割風(fēng)險(xiǎn)，并利于降低逆向物流成本。同時(shí)，沿海港口是鐵礦石貿(mào)易的活躍地，大型貿(mào)易商在港口往往具有大量的常備庫存，以及充裕的堆場面積，將貿(mào)易商納入交割倉庫，可以適當(dāng)分流港口倉庫的交割壓力，有利于充分利用港口庫存，擴(kuò)大可供交割品范圍，助推期貨市場平穩(wěn)運(yùn)行。

有效降低物流成本

記者了解到，上述5港口的價(jià)格相關(guān)性較高，均超過0.99，共同隸屬于一個(gè)完整統(tǒng)一的貿(mào)易市場。與進(jìn)口礦相比，國產(chǎn)礦貿(mào)易相對分散，缺乏明顯的物流節(jié)點(diǎn)。但國產(chǎn)礦價(jià)格間也具有良好的關(guān)聯(lián)性，河北主要國產(chǎn)礦市場間的價(jià)格相關(guān)性均在0.95以上。此外，港口進(jìn)口粉礦與唐山精礦均可作為原料，在一定程度上可相互替代，其價(jià)格間相關(guān)性超過0.97。

業(yè)內(nèi)人士表示，鐵礦石交割地點(diǎn)設(shè)置在連云港、日照港、青島港、唐山港、天津港五大港口以及唐山這一內(nèi)陸產(chǎn)區(qū)，靠近產(chǎn)地、消費(fèi)地及貿(mào)易活躍區(qū)，符合現(xiàn)貨貿(mào)易流向，降低物流成本，便于期貨市場更好地為實(shí)體產(chǎn)業(yè)服務(wù)。同時(shí)，交割區(qū)域內(nèi)的進(jìn)口價(jià)格和國產(chǎn)價(jià)格高度相關(guān)，各交割地點(diǎn)間價(jià)差較小，有利于明晰未來期貨品種盤面價(jià)格。