中國(guó)鐵礦石市場(chǎng)需要話語(yǔ)權(quán)

   鐵礦石是鋼鐵生產(chǎn)的原料。全球范圍內(nèi)，澳大利亞和巴西的鐵礦石儲(chǔ)量較大、品位較高，而中國(guó)鐵礦石儲(chǔ)量的80%為貧礦。國(guó)際三大礦山長(zhǎng)期輸出品質(zhì)較高的鐵礦石，從而成為全球市場(chǎng)的寡頭。

   鐵礦石對(duì)外依存度高

   “中國(guó)的鐵礦石品位較低，自產(chǎn)鐵礦石遠(yuǎn)不能滿足國(guó)內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)的需要。2008年以后，由于開(kāi)采品位的下降，我國(guó)的成品礦生產(chǎn)幾乎停滯不前?！眹?guó)信期貨分析師施雨辰認(rèn)為，在鋼鐵產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張的背景下，國(guó)內(nèi)鐵礦石的供需缺口進(jìn)一步顯現(xiàn)，我國(guó)不得不進(jìn)口更多的鐵礦石以滿足鋼鐵生產(chǎn)需求?！?012年，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石7.44億噸，同比增長(zhǎng)8.4%，鐵礦石進(jìn)口依存度超過(guò)63%?！?/p>

   通過(guò)統(tǒng)計(jì)走訪的鋼鐵企業(yè)用礦比例，期貨日?qǐng)?bào)記者發(fā)現(xiàn)，目前華東鋼企對(duì)進(jìn)口礦和國(guó)產(chǎn)礦的使用比例基本保持在7∶3。這一格局與國(guó)內(nèi)礦企采礦成本長(zhǎng)期高企不無(wú)關(guān)系。

   據(jù)施雨辰測(cè)算，鞍鋼、太鋼、包鋼等企業(yè)自有礦山的鐵礦石開(kāi)采總成本超過(guò)80美元/噸，國(guó)內(nèi)中小型礦山企業(yè)成本更高，部分甚至超過(guò)100美元/噸?！跋啾戎拢臀鞯某杀据^低，不足30美元/噸，澳大利亞礦山的成本在40美元/噸左右。”

   國(guó)內(nèi)鐵礦石生產(chǎn)成本長(zhǎng)期高于國(guó)際平均水平，使得國(guó)內(nèi)鐵礦石企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力嚴(yán)重不足。在當(dāng)前越來(lái)越重視環(huán)保的背景下，國(guó)內(nèi)鐵礦石企業(yè)更是雪上加霜。

   礦企飽受話語(yǔ)權(quán)缺失之苦

   在安徽省廬江龍橋礦業(yè)有限公司，多位企業(yè)人士表示，相對(duì)于目前鋼鐵企業(yè)的境況，礦山的日子要好過(guò)得多，“目前礦企整體處于盈利狀態(tài)”。不過(guò)，話語(yǔ)權(quán)的缺失仍是他們長(zhǎng)期以來(lái)的遺憾。

   盡管普氏能源資訊（Platts）的普氏指數(shù)目前已經(jīng)成為國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)不可否認(rèn)的標(biāo)桿，但市場(chǎng)對(duì)其爭(zhēng)議一直不斷。普氏指數(shù)用5%的樣本決定了95%的市場(chǎng)，這是當(dāng)下鐵礦石市場(chǎng)公認(rèn)的窘?jīng)r。作為鐵礦石生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)，中國(guó)鐵礦石市場(chǎng)更是飽受話語(yǔ)權(quán)缺失之苦。

   “普氏指數(shù)的形成是通過(guò)估價(jià)，而不是所有成交加權(quán)平均的‘指數(shù)’，極易被操縱，反映不了市場(chǎng)成交的真實(shí)情況?！庇腊财谪浄治鰩煆堺慃惤榻B稱，普氏能源在倫敦、新加坡等地的分析師，通過(guò)電話或即時(shí)通訊工具與市場(chǎng)參與者交流每日交易、詢價(jià)和報(bào)價(jià)的信息，在每個(gè)交易日結(jié)束時(shí)，經(jīng)分析師評(píng)估后形成當(dāng)天的指數(shù)價(jià)格。

   雖然普氏指數(shù)在鐵礦石定價(jià)體系中已“先入為主”，但對(duì)于國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨，市場(chǎng)人士均表示看好和期待?！拔覈?guó)是第一大鐵礦石進(jìn)口及消費(fèi)國(guó)，大商所鐵礦石期貨通過(guò)公開(kāi)、公平、公正的競(jìng)價(jià)交易，形成的價(jià)格更具有代表性?！辈澈Ｆ谪浄治鰩熃獤|序說(shuō)。

   中原期貨分析師尚金宇從另一個(gè)角度對(duì)此進(jìn)行了論證?！拌F礦石期貨上市首日交易量1693.5萬(wàn)噸，持倉(cāng)395萬(wàn)噸，而2012年我國(guó)鐵礦石日均進(jìn)口量為203.8萬(wàn)噸。按照國(guó)內(nèi)最大的鋼鐵企業(yè)寶鋼集團(tuán)鐵礦石日均使用量20萬(wàn)噸來(lái)測(cè)算，大商所鐵礦石期貨的流動(dòng)性與持倉(cāng)量，完全能夠滿足鋼廠鐵礦石套保的需求?！鄙薪鹩畋硎?。

   關(guān)注鐵礦石期貨鋼企低迷中依然淡定

   按照“金九銀十”的市場(chǎng)規(guī)律，10月中旬仍是國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)旺季。但期貨日?qǐng)?bào)記者注意到，一家中型規(guī)模的鋼廠工作人員下午四點(diǎn)多便結(jié)束一天的工作下班回家。“這要在幾年前，不要說(shuō)是旺季，就是平時(shí)也是見(jiàn)不到的?！币黄髽I(yè)人士稱，這在一定程度上反映了國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)不景氣的現(xiàn)狀。

   努力降低成本

   雖然鋼鐵行業(yè)的低迷仍在持續(xù)，但行業(yè)人士并未如想象中焦慮。一家盈利水平大幅下降但仍處于盈利狀態(tài)的企業(yè)負(fù)責(zé)人淡定地說(shuō)：“鋼廠盈利大不如前，這是前些年產(chǎn)能迅速擴(kuò)張并且過(guò)剩的結(jié)果，利潤(rùn)下降是大勢(shì)所趨。但我們還是有很多能做的。”

   在靖江港口倉(cāng)儲(chǔ)區(qū)，零零碎碎堆積著一些礦粉。在下游鋼企整體低迷的情況下，一些在港口從事非主流礦、小批量貿(mào)易的企業(yè)生意不淡反火。

   “鋼企為了降低生產(chǎn)成本，目前逐漸加大了對(duì)非主流礦的采購(gòu)力度。”某港口船企負(fù)責(zé)人表示。想方設(shè)法降低鐵礦石采購(gòu)成本已經(jīng)成為鋼企眼下的無(wú)奈之舉。除了加大非主流礦的使用比例，直接采購(gòu)鋼坯、減少庫(kù)存也是鋼企“節(jié)流”的主要手段。

   關(guān)注鐵礦石套保操作

   受進(jìn)口依賴度較高影響，國(guó)內(nèi)鋼企原料采購(gòu)也只能參照普氏指數(shù)。走訪中，有鋼企人士表示，公司原料采購(gòu)很大程度上依靠長(zhǎng)協(xié)鐵礦石采購(gòu)，其中，澳礦以船運(yùn)到岸前一段時(shí)間的普氏指數(shù)平均值來(lái)計(jì)價(jià)?！氨热?0月19日到岸的船貨，其價(jià)格為10月1日—19日普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)的平均價(jià)?！?/p>

   記者發(fā)現(xiàn)，華東地區(qū)許多鋼廠對(duì)期貨市場(chǎng)均有一定了解，參與國(guó)內(nèi)焦炭、鋼鐵套保和國(guó)外鐵礦石掉期交易的企業(yè)也不在少數(shù)。對(duì)于國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨，許多企業(yè)表示關(guān)注并會(huì)在后期參與進(jìn)來(lái)。

   “目前，多數(shù)鋼廠都參與鐵礦石進(jìn)口，但通關(guān)、稅收、質(zhì)檢等手續(xù)繁雜，給鋼企帶來(lái)了不少麻煩。鐵礦石期貨上市后，鋼企、貿(mào)易商可以根據(jù)期貨價(jià)格變動(dòng)的趨勢(shì)，降低鐵礦石采購(gòu)頻率，通過(guò)賣(mài)出保值等庫(kù)存管理手段來(lái)管控成本?！敝刑熹撹F國(guó)際貿(mào)易部總經(jīng)理陸陽(yáng)表示。

   從走訪的企業(yè)來(lái)看，鋼企基本都配備有相應(yīng)的國(guó)貿(mào)部門(mén)，專門(mén)負(fù)責(zé)鐵礦石進(jìn)口和現(xiàn)貨采購(gòu)。尚金宇稱，鐵礦石進(jìn)口貿(mào)易體系中，貿(mào)易企業(yè)90%以上的貿(mào)易量是倒賣(mài)鐵礦石船期的。以國(guó)內(nèi)三大鐵礦石進(jìn)口商之一的瑞鋼聯(lián)集團(tuán)為例，2012年該公司進(jìn)口了約6000萬(wàn)噸鐵礦石，其中僅有1200萬(wàn)噸是自行報(bào)關(guān)進(jìn)口成為現(xiàn)貨礦，另外約80%的礦石進(jìn)口是通過(guò)倒賣(mài)船期來(lái)完成的。從巴西進(jìn)口船期約45天，從澳大利亞進(jìn)口約15天。

   “從現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)情況看，船期內(nèi)鐵礦石價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)較大變化?！鄙薪鹩钆e例說(shuō)，如2012年8月，鐵礦石價(jià)格從月初的117.5美元/噸跌至月底的90.5美元/噸，跌幅為22.97%。當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)有部分鋼鐵企業(yè)通過(guò)新加坡交易所的鐵礦石掉期交易來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，獲得了相當(dāng)好的收益，但是受制于掉期交易的規(guī)模和銀行外匯授信額度，國(guó)內(nèi)企業(yè)參與的數(shù)量與規(guī)模均非常小。

   尚金宇認(rèn)為，國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨的上市，能很好地解決企業(yè)船期交易的風(fēng)險(xiǎn)。“基本的模式就是根據(jù)船期的時(shí)間確定保值周期，再根據(jù)價(jià)格走勢(shì)與預(yù)期，在大商所鐵礦石期貨活躍合約或近月合約上賣(mài)出鐵礦石期貨，以鎖定鐵礦石采購(gòu)成本?！?/p>