“新華—中國鐵礦石價格指數(shù)”顯示，截至2月17日，中國港口鐵礦石庫存(沿海25港)為9993萬噸，較上周(2月4日—10日，下同)增加756萬噸，環(huán)比上漲8.18%。中國進口品位62%的鐵礦石價格指數(shù)為122，下降1個單位；58%品位的鐵礦石價格指數(shù)為110，下降2個單位。

一周市場行情綜評：

本周（2月11日—17日，下同）進口鐵礦石市場繼續(xù)弱勢運行，觀望氛圍較濃，成交先弱后強。周三（12日）受鋼材價格上揚影響，進口礦價格小幅回升，市場成交逐漸轉好。臨近周末，在期貨價格反彈帶動下，貿易商挺價力度有所增加，進口礦現(xiàn)貨價格止跌企穩(wěn)。鋼廠采購意愿未見明顯提升，控價力度不減。

價格影響因素解析：

1、期貨價格小幅上揚帶動現(xiàn)貨價格止跌穩(wěn)企

本周在進口礦期貨價格小幅反彈帶動下，現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)止跌企穩(wěn)態(tài)勢，個別礦種價格略有小幅上揚。但是從國內鐵礦石市場成交情況來看，市場仍處弱勢，鋼廠采購積極性仍處偏低狀態(tài)。

受鋼材市場小幅上揚影響，本周鐵礦石期貨市場表現(xiàn)活躍，2月14日大商所鐵礦石主力1405合約報收于861元/噸，較2月7日收盤價上漲5元/噸。礦山遠期現(xiàn)貨本周同樣出現(xiàn)好轉，隨著成交量的增加，貿易商報盤踴躍，報價小幅上揚，市場止跌企穩(wěn)。

本周港口現(xiàn)貨價格總體呈現(xiàn)下跌的趨勢，雖然下半周開始受期貨價格上揚提振，周五現(xiàn)貨報價有所上調，但總體成交價格未有明顯反彈。庫存方面，本周港口庫存再度大幅攀升，截至17日，中國港口鐵礦石庫存(沿海25港)為9993萬噸，較上周增加756萬噸。港口庫存大幅攀升原因在于受春節(jié)假期影響，部分公路運輸受到影響，發(fā)運量出現(xiàn)一定的下降，致礦石于港口積壓。

分析認為，目前部分貿易商仍處假期中，加之受到近期國內大范圍雨雪天氣造成交通運輸不暢影響，部分地區(qū)鐵礦石市場可操作資源略緊，對進口礦價起到一定的提振作用。但從整體情況來看，進口礦港口庫存連續(xù)攀高，港口庫存量接近1億噸大關，鐵礦石市場整體仍處于供大于需的狀態(tài)，供需矛盾短期難以得到有效緩解，市場仍將以弱勢運行為主。

2、礦山供應過剩致進口鐵礦石市場承壓

自2013年下半年起，世界四大鐵礦供應商巴西淡水河谷、澳大利亞力拓、必和必拓以及FMG均進入擴產高峰，此后我國鐵礦石的進口量屢創(chuàng)新高。最新數(shù)據(jù)顯示，2014年1月，我國進口鐵礦砂及其精礦又以8683萬噸刷新歷史新高。

鐵礦石進口量的持續(xù)增加已令港口庫存接近1億噸大關，而目前鋼鐵行業(yè)正處于季節(jié)性消費淡季，鋼材需求較前期有所回落，鐵礦石需求進一步下滑，接近億噸的港口庫存令進口鐵礦石市場承壓明顯。

春節(jié)假期后，鋼廠沒有出現(xiàn)明顯的補庫行為，對此業(yè)內普遍預計在港口庫存持續(xù)攀升、下游需求表現(xiàn)疲軟的背景之下，港口現(xiàn)貨價格依然有下行的壓力。同時，由于資金面緊張，不排除部分貿易商為回籠資金而低價拋售。

分析認為，在供給過剩和需求增長緩慢的雙重壓力下，短期內鐵礦石市場下行壓力明顯，但因62%品位的澳洲粉礦均在國產鐵礦石成本線120美元/噸徘徊，未來礦價下行空間有限。隨著鐵礦石價格持續(xù)走低，礦山或通過招標方式來拉升價格，但拉漲幅度有限，難以持續(xù)。

3、持續(xù)攀高的鋼材庫存對進口礦價支撐作用減弱

本周鋼材市場呈現(xiàn)先跌后漲行情。周三由于部分成品鋼材成交略有好轉，帶動鋼坯價格上揚，鋼坯三天累計上漲70元/噸。但由于后期價格上漲過快，市場需求疲軟，價格上漲動力不足。本周五礦普通鋼綜合銷售價格指數(shù)顯示，五礦普通鋼綜合銷售價格指數(shù)(周)為89.8，與上周持平，同比下降11.5個點。

整體來看，鋼材市場未有明顯向好趨勢出現(xiàn)，成交狀況仍顯低迷。成品鋼材市場試探性上拉后，由于市場接受程度不佳，導致市場價格回調狀態(tài)明顯，難以支撐鋼材市場持續(xù)上揚。

春節(jié)假期過后，國內鋼材社會庫存上升明顯。數(shù)據(jù)顯示，截至2月14日全國鋼材社會庫存為1651.55萬噸，較上周增加68.53萬噸。

與此同時，重點鋼鐵企業(yè)庫存量依然居高不下。數(shù)據(jù)顯示，1月下旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)庫存量本旬末為1360.5萬噸，較上一旬末增加了56.14萬噸，環(huán)比上漲4.3%。本旬庫存打破了2013年全年“中旬庫存升高，上、下旬庫存下降”的慣例。

社會庫存和企業(yè)庫存雙雙大幅增長，表明下游需求恢復緩慢，鋼材大多滯留于鋼廠庫存中，意味著后期鋼市將面臨較大去庫存壓力。建筑工地開工一般要到元宵節(jié)以后，而北方地區(qū)因天氣原因開工時間更晚，加之今年春節(jié)后國內大范圍出現(xiàn)雨雪天氣，開工時間或有所延后。受此影響，鋼材消耗速度將難以趕上庫存增加的速度，鋼材價格持續(xù)上行承壓明顯，對進口鐵礦石價格支撐作用將進一步減弱。

4、鐵礦石海運價格延續(xù)下行態(tài)勢

本周國際海運市場延續(xù)弱勢震蕩格局，運輸需求無明顯好轉。鐵礦石運輸市場周后期成交略有增加，澳洲、巴西、南非均有船運活動，澳洲成交運價集中在7.5美元/噸左右，巴西成交運價徘徊在19美元/噸左右，而煤炭需求較為低迷，到中國的船運成交有所減少。截至2月14日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）報收于1106點，環(huán)比上漲1.37%；波羅的海海岬型指數(shù)（BCI）報收于1554點，環(huán)比下跌2.14%。巴西至中國海運費報至19.177美元，環(huán)比下跌0.75美元，跌幅3.76%；西澳至中國海運費報至7.514美元，環(huán)比上漲0.019美元，漲幅0.25%。

2014年1月共有89艘干散貨新船交付，環(huán)比大幅增加54艘，其中包括26艘靈便型船、19艘大靈便型船、29艘巴拿馬型船和15艘海岬型船。干散貨新船交付數(shù)量通常在年末較少，在1月大幅增加，因此2014年1月份新船交付數(shù)量飆升屬正?，F(xiàn)象，但由于1月大量的新船交付，對于四大船型的日均運價壓力明顯。

本周海岬型船日均運價為8367美元，較上周下降290美元(3%)?，F(xiàn)貨市場上澳大利亞鐵礦石貨物減少，共有10批澳大利亞鐵礦石貨物出現(xiàn)，比上周減少4批，澳大利亞鐵礦石巨頭力拓與必和必拓表現(xiàn)活躍。巴西鐵礦石貨物大幅增加，本周共有11批鐵礦石貨物出現(xiàn)在市場上，較上周增加7批。

雖然礦山新產能投產持續(xù)放量，但春節(jié)后鐵礦石運輸需求卻未見明顯增長。其原因在于國內進口鐵礦石港口庫存接近億噸，供應過剩壓力將持續(xù)制約進口鐵礦石運輸需求。目前國內粗鋼產量由于環(huán)保以及貿易商補庫意愿較弱等原因維持在日均200萬噸左右，鐵礦石運輸需求弱勢短期內難以得到有效改善，加之1月鐵礦石新增運力大幅增長，預計未來一周鐵礦石運價或將出現(xiàn)進一步回落，拖累進口礦價下行調整。

后期市場分析預測：

雖然本周部分鋼材品種小幅上揚，但因下游需求未見明顯好轉，鋼廠采購依舊較為謹慎，對進口鐵礦石市場需求支撐較為薄弱，礦價難以出現(xiàn)反彈。由于目前港口庫存持續(xù)攀升，進口礦市場供需矛盾短期恐將延續(xù)，預計后期進口鐵礦石市場或以弱勢盤整運行為主。