據(jù)外電4月15日消息，行業(yè)分析師周二稱，鑒于中國港口的鐵礦石位于億噸級別，中國政府可能祭出政策打壓不斷增加的融資礦行為，如果預(yù)估應(yīng)驗(yàn)，則鐵礦
石價格或面臨進(jìn)一步的下行壓力。
  分析師和貿(mào)易商警告稱，投資者通過這些未經(jīng)風(fēng)險對沖的鐵礦石庫存來獲得抵押融資貸款的行為或招致風(fēng)險，因目前鋼鐵需求低迷，鐵礦石價格下滑，這或迫使這類投資者被迫拋售鐵礦石庫
存來獲得資金用于償還銀行貸款。
  北京方面收縮信貸供應(yīng)的預(yù)期已經(jīng)導(dǎo)致近期中國買家對大約3億美元的進(jìn)口大豆船貨違約，這種憂慮亦導(dǎo)致目前廣受市場歡迎的融資銅貿(mào)易量縮減，這種憂慮亦導(dǎo)致銅價在3月中旬下滑至三年
半以來的最低點(diǎn)。
  在上個月，鐵礦石價格在1日之內(nèi)大跌8%至17個月低點(diǎn)之后已經(jīng)回升，但中國鋼鐵需求前景依然疲弱且港口鐵礦石庫存處于高位意味著鐵礦石價格或面臨進(jìn)一步的下行壓力。
  數(shù)據(jù)顯示，上周，中國港口鐵礦石庫存高達(dá)1.08億噸，這相當(dāng)于滿足建設(shè)1200個帝國大廈類似建筑所需的鋼鐵供應(yīng)量。
  UOB-Kay Hian Securities駐香的分析師Helen Lau稱，“一個大危機(jī)剛剛過去，高企的港口鐵礦石褲存仍令價格面臨下跌風(fēng)險。其取決于中國鋼廠的需求回升步伐有多快，但我們?nèi)哉J(rèn)為中國
鐵礦石需求仍僅溫和回升?！?
  銅和橡膠等商品通常也被用于融資交易，而這些通過類似融資交易獲得的資金多用于投資房地產(chǎn)等高收益領(lǐng)域。
  但北京方面收緊信貸供應(yīng)已經(jīng)令投資者擔(dān)心業(yè)者將被迫銷售庫存亦獲得急需的現(xiàn)金流。
  熟悉鐵礦石融資貿(mào)易的人士指出，目前大約有3000萬噸，總值35億美元的鐵礦石被融資交易鎖定。
  貿(mào)易商和行業(yè)分析師稱，去年晚期，中國鐵礦石進(jìn)口量大幅攀升，這主要和融資交易有關(guān)。
  和銅不一樣的地方在于，多數(shù)在中國港口的鐵礦石并沒有進(jìn)行風(fēng)險對沖，意味著這些被融資交易鎖定的鐵礦石并沒有鎖定價格，如果鐵礦石價格下滑，貿(mào)易商或被迫進(jìn)行出售。
  中國鋼鐵產(chǎn)商通常很少對鐵礦石進(jìn)行風(fēng)險對沖，因近年來，多數(shù)鋼廠在此前持續(xù)了40年之久的年度定價體質(zhì)壽終正寢后轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨定價體系。
  大商所半年前推出了中國首個鐵礦石期貨合約，且海外交易所也發(fā)現(xiàn)難以令中國交易商通過掉期合約來對沖風(fēng)險。
  一位海外鐵礦石貿(mào)易商稱，“我們并沒有聽說有很多貿(mào)易商對鐵礦石價格進(jìn)行風(fēng)險對沖，最近聽說的有對價格風(fēng)險進(jìn)行對沖的只有一船總量為300,000噸的鐵礦石船貨?！?
  一位貿(mào)易商稱，中國鋼廠和貿(mào)易商的盈利空間縮窄，且也不需要對全部所需的鐵礦石進(jìn)行風(fēng)險對沖。
  他從來沒有對位于港口的鐵礦石進(jìn)行風(fēng)險對沖。
  “因現(xiàn)金供應(yīng)緊俏，我們沒有額外的資金來在期貨市場上進(jìn)行風(fēng)險對沖?！?
  但同時，鐵礦石價格則較為震蕩。
  自3月以來，鐵礦石價格已經(jīng)回升了約12%，但仍較上年同期水平下滑13%，而同期，銅跌幅更小且已經(jīng)回升。
  Macquarie Securities駐上海的分析師Graeme Train稱，“持有這些鐵礦石的貿(mào)易商就是在押注有人能夠支付價款并在港口接貨。但鐵礦石難以進(jìn)行價格風(fēng)險對沖，所以價格波動較為劇烈，
這樣，風(fēng)險就非常大?！?
  “銅就不一樣了，銅可以有很多對沖風(fēng)險的工具，鐵礦石只能用于制造鋼鐵，且存貯空間也是問題?！?
  Helen Lau稱，“通常鐵礦石庫存不能持有太久，否則就容易被氧化，品質(zhì)就會下降。”
  一位貿(mào)易商稱，鐵礦石還占用港口很大存儲空間，如果移動這些庫存，這會導(dǎo)致港口裝卸服務(wù)費(fèi)增加。他持有的鐵礦石已經(jīng)在港口放了一年多了。
  鐵礦石價格每噸只有116.90美元，而每噸銅高達(dá)6,700美元，所以存貯成本和物流成本占價格的比重更大些。
  一位海外銀行中國代表處的高層人士稱，"對我們來說，融資礦這塊盈利空間非常好。"
  高盛公布的數(shù)據(jù)顯示，至多有1600億美元的外匯貸款是通過所謂的擔(dān)保質(zhì)押融資方式獲得，這約占中國短期外匯貸款的31%。
  中國打擊高風(fēng)險的影子銀行活動已經(jīng)令融資礦活動受到抑制，同時政府也控制向產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款規(guī)模。
  很多銀行已經(jīng)對鋼鐵等行業(yè)的信貸規(guī)模削減了20%，這也是北京方面調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的努力的一部分。
  在此前30多年的時間中，中國經(jīng)濟(jì)依賴低成本的信貸支撐，取得了高達(dá)兩位數(shù)的經(jīng)濟(jì)增速。
  部分貿(mào)易商稱，預(yù)計信貸供應(yīng)將進(jìn)一步緊縮，部分銀行拒絕對鐵礦石和煤炭貿(mào)易商開立信用證。
  一位上海的貿(mào)易商稱，銷售一船亞洲鐵礦石船貨給中國鋼廠，但中國一家大型銀行拒絕為買家開立信用證，且買家也不能自第二家銀行開立信用證。
  “我們在香港的銀行已經(jīng)警告我們稱未來中國境內(nèi)銀行預(yù)計多不會開立類似的信用證，應(yīng)注意這些風(fēng)險?！?br />