4月15日-中國(guó)政府打壓以大宗商品支持的融資行為，可能令目前蟄伏在該國(guó)各個(gè)港口數(shù)以千萬(wàn)噸計(jì)的鐵礦石猛然涌進(jìn)市場(chǎng)，從而導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)新一波大跌。
分析師和交易商警告稱，如果由于鋼鐵需求疲軟而令鐵礦石價(jià)格下挫，促使銀行收縮對(duì)鐵礦石為擔(dān)保品的貸款并導(dǎo)致被迫出售，則那些利用大多未對(duì)沖的鐵礦石來(lái)融資的投資者可能面臨風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)政府收緊信貸已經(jīng)導(dǎo)致買家在最近幾周違約大約3億美元的大豆進(jìn)口合同，而對(duì)于銅融資協(xié)議可能不再行得通的擔(dān)心，則幫助推動(dòng)銅價(jià)在3月跌至三年半低點(diǎn)。
因鋼材價(jià)格大跌，鐵礦石價(jià)格在3月曾經(jīng)在一天之內(nèi)重挫8%，創(chuàng)下17個(gè)月低點(diǎn)；雖然此后價(jià)格已經(jīng)反彈，但中國(guó)鋼材消費(fèi)前景脆弱，以及港口鐵礦石庫(kù)存規(guī)模龐大，意味著其價(jià)格或?qū)⒃俅卧庥鲋貏?chuàng)。
上周中國(guó)港口的鐵礦石庫(kù)存超過(guò)1.08億噸，接近紀(jì)錄高位，足夠建造將近1,200座紐約帝國(guó)大廈。
“大規(guī)模的危機(jī)已經(jīng)過(guò)去，但由于庫(kù)存很高，鐵礦石面臨的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)仍在，”大華繼顯證券的資深礦業(yè)分析師Helen Lau表示。
“一切都取決于未來(lái)鋼材需求回升的速度，在我看來(lái)需求將溫和回升。”
銅和橡膠等大宗商品通常會(huì)作為融資之用，交易商或投資者利用大宗商品融資借錢，把資金投資在不動(dòng)產(chǎn)等高報(bào)酬領(lǐng)域。
但北京當(dāng)局信貸緊縮已促使投資人轉(zhuǎn)向鐵礦石來(lái)融資。熟悉這項(xiàng)操作的產(chǎn)業(yè)消息人士估算，約有3,000萬(wàn)噸或35億美元的庫(kù)存如今與融資掛鉤。
交易商和分析師表示，中國(guó)去年末以來(lái)鐵礦石進(jìn)口之所以激增，融資交易是主要的推手。不過(guò)，他們警告，鐵礦石不太可能成為融資優(yōu)選。
和銅礦不同，在港口的鐵礦石大都未經(jīng)對(duì)沖，這意味著以鐵礦石為擔(dān)保品的籌資無(wú)法鎖定價(jià)格，仍有面臨價(jià)格下跌的可能性，增加了被迫出售的風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)鋼鐵廠和鐵礦石交易商甚少使用對(duì)沖，在經(jīng)過(guò)40年每年對(duì)鐵礦石進(jìn)行定價(jià)后，產(chǎn)業(yè)近幾年僅轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨定價(jià)。