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鋼材供給端施壓 鐵礦石力挫遠(yuǎn)期價(jià)格

2014-05-14 | | 1271瀏覽

受益于新“國九條”政策利好,本周一資源概念股強(qiáng)勢反彈,煤焦鋼期價(jià)同樣得到提振。然而房地產(chǎn)市場低迷難改,鋼材市場供需矛盾依舊存在,加之上游鐵礦石價(jià)格仍有下行壓力,滬鋼難言見底。
供給端壓力較大
在前期鋼價(jià)短暫反彈的帶動下,行業(yè)供給明顯上升。4月中旬中鋼協(xié)預(yù)估全國粗鋼日產(chǎn)量為228.02萬噸,環(huán)比增長5.98%,日均產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高。其中,受益于鋼價(jià)反彈,小鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性增加。在扣除重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量之后,全國日均粗鋼產(chǎn)量達(dá)到53萬噸,旬環(huán)比大幅增長30%左右,這是4月供給壓力大幅增加的重要原因。近日財(cái)政部等部門發(fā)文表示將對鋼鐵、有色、建材等產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的行業(yè)進(jìn)行資金補(bǔ)助。目前,我國鋼鐵行業(yè)市場集中度與國際成熟市場相比偏低,行業(yè)競爭激烈,產(chǎn)品價(jià)格跌跌不休。雖然財(cái)政補(bǔ)助有助于加快淘汰低效高耗能的小企業(yè),但是近期鋼企生產(chǎn)利潤好轉(zhuǎn),加上地方政府的支持,行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整任重道遠(yuǎn),短期供應(yīng)壓力依然較大。
需求端不容樂觀
受經(jīng)濟(jì)下行以及需求季節(jié)性回落影響,鋼材需求不容樂觀。今年以來,房地產(chǎn)市場成交量出現(xiàn)明顯下滑,按照成交量變化領(lǐng)先于房價(jià)走勢的歷史經(jīng)驗(yàn),后期房價(jià)松動的可能性越來越大。部分地方政府雖然釋放利好房地產(chǎn)市場的救市信號,但是難以扭轉(zhuǎn)行業(yè)資金鏈緊張導(dǎo)致的房價(jià)松動風(fēng)險(xiǎn),以及房地產(chǎn)投資增速下滑狀態(tài)。另外,鋼材社會庫存在需求旺季的帶動下,較今年高點(diǎn)出現(xiàn)一定程度的回落,但是社會庫存總量仍然較高。目前,國內(nèi)鋼材庫存下降趨勢有所放緩,部分重點(diǎn)城市庫存已出現(xiàn)上升勢頭,市場信心進(jìn)一步減弱,這對整體鋼價(jià)較為不利。
成本支撐塌陷
受益于進(jìn)口礦大幅增加,國內(nèi)鐵礦石供給量呈現(xiàn)出上漲態(tài)勢:1—3月我國鐵礦石累計(jì)進(jìn)口量為2.22億噸,同比增長19.4%;1—3月國內(nèi)原礦累計(jì)產(chǎn)量為3.08億噸,同比增長7%。然而1—3月國生鐵產(chǎn)量為1.8億噸,同比增長0.83%,其中3月生鐵產(chǎn)量為6154.5萬噸,同比小幅下跌0.1%,下游對鐵礦石的需求不容樂觀。隨著政策面加大對“融資礦”的整治力度,融資企業(yè)只能通過賣出鐵礦石回籠資金來償還銀行貸款,這將加劇鐵礦石市場的拋壓。加之鐵礦石港口庫存量與國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量的比值高于正常水平,顯示出礦石儲備處于過剩狀態(tài)。一旦后期鋼廠季節(jié)性增產(chǎn)結(jié)束,對于鐵礦石的需求減弱,則鐵礦石市場壓力將大幅增加。


綜上分析,房地產(chǎn)市場景氣度不斷下行意味著建材系品種的需求不容樂觀,目前鋼市旺季需求已步入尾聲,供需矛盾加劇,加之上游主要生產(chǎn)原料鐵礦石價(jià)格下行壓力陡增,市場擔(dān)憂氛圍濃厚,滬鋼弱勢格局難改,建議投資者空頭思路操作。

關(guān)鍵詞: 鐵礦石價(jià)格