2010年對(duì)于鋼鐵企業(yè)來(lái)說(shuō)十分郁悶。維持幾十年的長(zhǎng)協(xié)價(jià)告終，三大鐵礦石巨頭下通牒將以季度價(jià)為主，以現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)時(shí)變化的礦價(jià)為參照，每三個(gè)月確定一次平均價(jià)格，在鋼廠與礦山間進(jìn)行結(jié)算。

現(xiàn)貨價(jià)必須有定價(jià)基準(zhǔn)，鐵礦石巨頭選擇了普氏指數(shù)。目前國(guó)際通行的鐵礦石指數(shù)分別是環(huán)球鋼訊（SBB）的TSI指數(shù)、金屬導(dǎo)報(bào)的MBIO指數(shù)和普氏能源資訊（Platts）的普氏指數(shù)。相比而言，普氏對(duì)應(yīng)的礦石報(bào)價(jià)在三種指數(shù)中最高，原因在于普氏的結(jié)算公式中，給予礦山的報(bào)價(jià)份額最高。普氏有咄咄逼人之勢(shì)，去年11月，美國(guó)洲際交易所（Intercontinen－talExchange，簡(jiǎn)稱ICE）采用其基準(zhǔn)鐵礦石評(píng)估IODEX62%Fe（含鐵量）來(lái)清算一份將于12月2日啟動(dòng)的基于普氏能源資訊的鐵礦石掉期合同。

螳螂捕蟬，黃雀在后，眾多國(guó)際金融機(jī)構(gòu)早已開(kāi)發(fā)出針對(duì)普氏指數(shù)的金融衍生品種。德意志銀行、新加坡交易所利用這些指數(shù)產(chǎn)品已經(jīng)相繼開(kāi)發(fā)出鐵石掉期合同產(chǎn)品，而巴克萊等國(guó)際投行紛紛涉足這一全球最大的商品市場(chǎng)進(jìn)行相關(guān)金融衍生品交易。業(yè)內(nèi)人士告訴新浪財(cái)經(jīng)，德意志銀行一直是推銷掉期產(chǎn)品的“急先鋒”，去年至今多次出現(xiàn)在鋼鐵行業(yè)會(huì)議上推介發(fā)展客戶，其他外資投行也在積極運(yùn)作?，F(xiàn)貨價(jià)推出，金融衍生品跟進(jìn)，鐵礦石定價(jià)正式金融化，與原油定價(jià)趨于一致。從2009年4月到9月，通過(guò)新加坡交易所進(jìn)行鐵礦石掉期交易的已有300多萬(wàn)噸。參與新交所掉期交易的已經(jīng)接近100家，主要是貿(mào)易商、投行以及國(guó)內(nèi)小型鋼廠。鐵礦石從長(zhǎng)協(xié)價(jià)改為季度價(jià)后，鐵礦石掉期交易合同激增。新加坡交易所今年4月鐵礦石掉期合約交易量月增60%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4446張合約。

中國(guó)鋼鐵企業(yè)不得不應(yīng)對(duì)金融衍生品高風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)。中國(guó)五礦商會(huì)早在去年8月就發(fā)出通知，要求會(huì)員企業(yè)不要在境內(nèi)外參與鐵礦石的掉期交易，指出其存在信用、支付等方面的較大風(fēng)險(xiǎn)。掉期交易（SWAP）是場(chǎng)外交易（OTC）的衍生品，透明度不足，國(guó)際投行做市商或者代理商，生產(chǎn)被壟斷，看著就像吞噬中國(guó)鋼企的血盆大口。但中國(guó)鋼企已無(wú)退路，在鐵礦石價(jià)格上只能遵守鐵礦石與國(guó)際投行制定的游戲規(guī)則。沙鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)沈文榮已經(jīng)明確表示，正在研究普氏指數(shù)的掉期交易，以應(yīng)對(duì)成本高企問(wèn)題。相信抱有沈文榮相同想法的不止一家。

真的沒(méi)有辦法對(duì)付鐵礦石巨頭了嗎？未必。中國(guó)可以從兩方面著手，一是馬上取消進(jìn)口礦價(jià)雙軌制，二是對(duì)鋼鐵行業(yè)增收稅收以促進(jìn)并購(gòu)重組，以免澳大利亞政府收稅提高鐵礦石價(jià)格，而國(guó)內(nèi)低效企業(yè)仍在扶持下勉強(qiáng)維生。事實(shí)上，隨著國(guó)內(nèi)擠壓房地產(chǎn)泡沫，鐵礦石已經(jīng)回落。據(jù)聯(lián)合金屬網(wǎng)分析報(bào)告顯示，在“五一”節(jié)后的第一周，進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)冷清，鋼鐵企業(yè)普遍持觀望態(tài)度，63.5%品位的印度鐵礦石價(jià)格回落到180美元/噸，連續(xù)兩周呈現(xiàn)小幅下跌走勢(shì)。只要中國(guó)內(nèi)部形成具有公信力的市場(chǎng)價(jià)，就能夠以中國(guó)價(jià)格、中國(guó)指數(shù)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，最大程度地避免單個(gè)企業(yè)在國(guó)際上遭到投行與資源企業(yè)的聯(lián)合圍剿。