近來因原油和鐵礦石價格疲軟而產(chǎn)生的一個主題，就是大型生產(chǎn)商有意制造供過于求，因為他們?yōu)榱藫寠Z市場份額，甘愿忍受價格下跌。這聽起來似乎符合邏輯，而且能夠很自然地解釋，為什么即便價格跌至多年低點，這兩種商品的產(chǎn)量卻繼續(xù)增長。但如果說三大鐵礦石生產(chǎn)商--巴西的淡水河谷、力拓和必和必拓，與沙特和其它石油輸出國組織(OPEC/歐佩克)成員國的境遇相似就不合適了。

主要問題出在假設(shè)這些鐵礦石生產(chǎn)商和歐佩克實際上操縱著它們所在的市場，或至少能施加很大的影響。不過，要搞清楚鐵礦石和石油生產(chǎn)商如果陷入當(dāng)前的狀況，以及怎樣管理才能改善境遇，我們需要考慮這兩個市場的運(yùn)行原理。

很可能會有OPEC成員國，希望油市能像鐵礦石市場那樣，也會有鐵礦石生產(chǎn)商羨慕石油市場。鐵礦石行業(yè)沒有像OPEC那樣的組織，如果他們試圖建立一個，將會面臨法律問題，不論是公然還是秘密地建立。

第四大鐵礦石廠商FortescueMetalsGroupFMG.AX的執(zhí)行長只是建議礦商們應(yīng)考慮限制產(chǎn)量以提振價格，澳洲反壟斷當(dāng)局就立即要求其“做出解釋”，力拓更是對其建議嗤之以鼻。

鐵礦石廠商很可能對當(dāng)初普遍輕信中國鋼鐵需求增長的樂觀預(yù)測感到內(nèi)疚。

隨著新的供應(yīng)進(jìn)入市場，而且中國鋼鐵需求顯然可能在遠(yuǎn)低于10億噸的水平觸頂，鐵礦石價格在4月2日挫至每噸46.70美元的低點。

價格隨后在4月24日反彈至57美元，部分源于市場寄望中國出臺經(jīng)濟(jì)刺激政策，以及必和必拓宣布略微放緩擴(kuò)張計劃。中國購買量占海運(yùn)鐵礦石的三分之二。

建立在人氣轉(zhuǎn)變而不是供需發(fā)生實際變化基礎(chǔ)上的上漲，是否能夠維持仍不確定。但有一點是確定的，那就是鐵礦石仍然嚴(yán)重供過于求，而且隨著更多的鐵礦投產(chǎn)，這種情況在未來幾年將變得更加嚴(yán)重。

這正是鐵礦石與原油前景開始分道揚(yáng)鑣的原因。

供應(yīng)過剩

與鐵礦石相似，原油價格也大幅下跌，全球指標(biāo)布倫特原油期貨在去年6月至今年1月期間跌幅將近60%，隨后反彈，4月24日報每桶65.28美元。

去年暴跌前，OPEC最大的石油出口國沙特證實，該國不會削減供應(yīng)以提振油價，因為不愿將市場份額拱手讓與競爭對手。

已有不少文章指出，此舉實際上是一種策略，旨在將美國頁巖油供應(yīng)擠出市場，因美國不斷提高的產(chǎn)量造成了最初的全球供應(yīng)過剩。

和鐵礦石生產(chǎn)商的情況一樣，他們的論據(jù)是這樣的，沙特，以及其它OPEC成員國在一定程度上，目前準(zhǔn)備忍受油價下滑的沖擊，希望當(dāng)油價反彈時，那些閑置產(chǎn)能不會很快重返市場。

不過，認(rèn)為大型鐵礦商以及沙特等產(chǎn)油國有意繼續(xù)提高產(chǎn)量以便將高成本競爭對手?jǐn)D出市場的論點，似乎有點本末倒置。

還不如說，這更像是他們繼續(xù)增產(chǎn)、維持或擴(kuò)大市場份額的決定是對于他們不希望也不樂見的市場形勢所作出的回應(yīng)。

鐵礦石生產(chǎn)商是這次價格崩跌的始作俑者，這一點幾乎沒有什么疑問，正是他們把產(chǎn)量推升到甚至比他們最勇敢的需求預(yù)期還要高的水平。

他們目前試圖把一件不得不做的事，說成像是好事一樁，宣稱他們的低成本模式，讓適者生存策略變成一個好主意。

話說回來，2008年全球衰退前的油價高漲之勢，播下了如今產(chǎn)量提高的種子。

2008年油價飆升至接近每桶150美元，OPEC是否為元兇，還有很多爭議。

但對于阻止近期的油價跌勢，除了斷然減產(chǎn)，將市場份額拱手讓給持續(xù)全力生產(chǎn)的對手之外，OPEC所能做的似乎有限。

鐵礦石生產(chǎn)商與沙特的結(jié)論都是，比起擁有較高價格但是讓對手受惠，不如牢牢掌握市場份額。

兩者都對情勢做出了合乎邏輯的因應(yīng)。

長期來看，石油生產(chǎn)商較有可能倒吃甘蔗，因為油市供應(yīng)過剩的情況不如鐵礦石市場嚴(yán)峻，而且未來的需求成長前景也遠(yuǎn)優(yōu)于鐵礦石。

鑒于如今鐵礦石供應(yīng)過剩已是結(jié)構(gòu)性的問題，而且成長需求可能很多年都還無法消化掉供應(yīng)過剩，鐵礦石生產(chǎn)商為自作孽付出代價的時間可能要更久一些。