是時(shí)候該對(duì)鐵礦石市場(chǎng)的實(shí)況做個(gè)檢驗(yàn)了。最近幾周，鐵礦石價(jià)格大舉走揚(yáng)，初步跡象顯示產(chǎn)能迅猛擴(kuò)張的情況將放慢。不僅如此，還有對(duì)于鐵礦石生產(chǎn)商結(jié)成某種聯(lián)盟的呼吁，以及一家小型礦商面對(duì)排山倒海的逆境竭力奮起支撐。

這一切現(xiàn)象制造出莫大的戲劇性與新聞焦點(diǎn)，但應(yīng)該也引發(fā)外界的疑問(wèn)與分析，那就是鐵礦石市場(chǎng)是否真的已經(jīng)發(fā)生改變？

實(shí)際情況的第一項(xiàng)檢驗(yàn)就是，盡管4月6-27日之間亞洲鐵礦石價(jià)格大漲將近27%，價(jià)格依舊極端疲弱。

上周鐵礦石價(jià)格收在每噸56.20美元，從4月27日觸及的高點(diǎn)59.20美元回落，鐵礦石價(jià)格年內(nèi)至今下跌約21%。

而目前的價(jià)格，也約僅為去年此時(shí)的一半；比起2011年2月每噸191.90美元的創(chuàng)紀(jì)錄價(jià)位，也只有四分之一多一些。

鐵礦石價(jià)格也遠(yuǎn)低于1月路透分析師調(diào)查時(shí)，對(duì)于2015年價(jià)格每噸68美元的預(yù)估中值。

這說(shuō)明，即使價(jià)格強(qiáng)勁上揚(yáng)也并不足以給鐵礦石帶來(lái)真正的提振。

我們從4月鐵礦石價(jià)格的漲勢(shì)中可以看到，價(jià)格或已找到底部，至少在目前階段是如此。

價(jià)格是否會(huì)繼續(xù)走高，將取決于新的供應(yīng)會(huì)在何種程度上沖擊本已飽和的市場(chǎng)。

這就讓我們不得不去考慮第二個(gè)事實(shí)，即大型礦商最終將開始在供應(yīng)方面顯示出約束性。

必和必拓率先垂范，在公布最新一季財(cái)報(bào)時(shí)就表態(tài)要推遲擴(kuò)大產(chǎn)量至2.9億噸的計(jì)劃。

推遲向供應(yīng)過(guò)剩的市場(chǎng)新增2,000萬(wàn)噸產(chǎn)出，這本身對(duì)價(jià)格上漲的作用微乎其微，但市場(chǎng)認(rèn)為這是態(tài)度的轉(zhuǎn)變，在供應(yīng)不斷增加的背景下具有重大意義。

必和必拓是第三大鐵礦石企業(yè)，在2017年之前仍將把產(chǎn)能擴(kuò)大至2.7億噸，2015年為2.5億噸。所以說(shuō)，最終它還是要增產(chǎn)的。

價(jià)格回升刺激生產(chǎn)商維持產(chǎn)量

全球最大鐵礦石生產(chǎn)商--巴西淡水河谷(Vale)上周的宣布也大致類似，該公司表示可能減少未來(lái)兩年的預(yù)期鐵礦石產(chǎn)量最多達(dá)3,000萬(wàn)噸。

乍聽(tīng)之下數(shù)量巨大，但實(shí)際檢視發(fā)現(xiàn)，淡水河谷其實(shí)是要維持整體年產(chǎn)能在4.5億噸，但可能削減部分高成本產(chǎn)出，而以更新、成本較低的產(chǎn)能取而代之。

盡管這可能有助虧損的淡水河谷提高凈利，但對(duì)減輕鐵礦石市場(chǎng)過(guò)剩的供給卻作用甚微。

第二大鐵礦石生產(chǎn)商力拓(RioTinto)RIO.AX目前為止尚未表明要放緩擴(kuò)張腳步，稱今年生產(chǎn)目標(biāo)計(jì)劃為3.5億噸。

今年稍晚位于西澳、年產(chǎn)5,600萬(wàn)噸的RoyHill礦將新啟動(dòng)，極為明顯，未來(lái)仍有極大數(shù)量的新產(chǎn)能將進(jìn)入市場(chǎng)。

單是這點(diǎn)，就令人懷疑鐵礦石價(jià)格漲勢(shì)能否持續(xù)，尤其是考慮到新產(chǎn)出還得設(shè)法找到買主。

這讓我們認(rèn)清了另一個(gè)現(xiàn)實(shí)，也就是說(shuō)，哪怕價(jià)格只是像上個(gè)月那樣溫和上漲，也會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)中存有更多產(chǎn)量，因此大型礦產(chǎn)商想把競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手逼到走投無(wú)路的如意算盤也就落空了。

澳洲一家小型生產(chǎn)企業(yè)AtlasIronAGO.AX在兩座礦山恢復(fù)生產(chǎn)，因市場(chǎng)價(jià)格回升，且得到合同方的支持。

Atlas今年的目標(biāo)是1,300萬(wàn)噸，與力拓或必和必拓相比當(dāng)然不值一提，但Atlas繼續(xù)生產(chǎn)的決定表明，公司在鐵礦石價(jià)格已然低迷的情況下仍然覺(jué)得能賺錢。

這證實(shí)三大礦商在決定向市場(chǎng)大量供應(yīng)低成本鐵礦石的時(shí)候，并沒(méi)有想到鐵礦石的產(chǎn)量是如此難以打壓。

那么，過(guò)去幾周鐵礦石市場(chǎng)究竟發(fā)生過(guò)什么改變嗎？

或許減少的絕對(duì)數(shù)量并不大，但三大礦商中有兩家增產(chǎn)計(jì)劃放慢實(shí)施，這可能只是個(gè)開頭，他們到頭來(lái)還是承認(rèn)中國(guó)等買家的需求并不能真正把進(jìn)入市場(chǎng)的鐵礦石完全消化掉。

雖然這并沒(méi)有改變鐵礦石市場(chǎng)供應(yīng)依然嚴(yán)重過(guò)剩的事實(shí)，但“過(guò)剩局面不再加劇并最終開始減輕”確實(shí)變得可能了。