最近兩周受三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)屢屢下調(diào)評(píng)級(jí)與市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期明顯放緩的雙重影響，以銅為代表大宗金屬普遍遭到重挫，鋼鐵當(dāng)然也難逃厄運(yùn)，鋼坯首當(dāng)其沖，熱卷螺紋活躍品種緊隨其后，然而鐵礦石卻顯巋然不動(dòng)，試問(wèn)：四季度鐵礦石價(jià)格真的能撐得住嗎？

從兩周以來(lái)主要品種漲跌對(duì)比表中可以看出，鋼坯下跌接近290元/噸，跌幅居首，熱軋卷板和螺紋鋼下跌也達(dá)200元/噸以上，而鐵礦石下跌幅度只有區(qū)區(qū)20元/噸。其主要原因分品種來(lái)看：

唐山鋼坯供應(yīng)主要來(lái)自民營(yíng)企業(yè)，受資金追捧現(xiàn)象嚴(yán)重，因此漲跌幅度均相對(duì)較大，最近兩周受房地產(chǎn)、機(jī)械行業(yè)等下游需求減弱，鋼材的“金九銀十”行情徹底落空，導(dǎo)致帶鋼、螺紋等鋼坯下游企業(yè)需求直接減弱，導(dǎo)致鋼坯兩周出現(xiàn)接近300元/噸的暴跌；

熱卷主要是國(guó)有大中型鋼廠生產(chǎn)，主要受成本支撐，熱卷第一周跌幅相對(duì)有限，但市場(chǎng)悲觀情緒不斷加重，導(dǎo)致本周熱卷出現(xiàn)補(bǔ)跌，多數(shù)鋼廠出現(xiàn)虧損；

目前礦石市場(chǎng)的主要特點(diǎn)是主流礦基本有價(jià)無(wú)市，非主流礦仍然受到局部市場(chǎng)追捧。天津港63.5的印粉兩周以來(lái)盡管下跌只有20元/噸，但市場(chǎng)幾乎沒(méi)有成交，造成這種現(xiàn)象的主要原因是主流礦主要集中在資金實(shí)力雄厚的大貿(mào)易商手中，中小貿(mào)易商基本無(wú)貨。由于三季度以來(lái)，鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格一直處于較窄波動(dòng)運(yùn)行，行情震蕩不定，市場(chǎng)缺乏明顯的賺錢(qián)效應(yīng)，因此很難受到市場(chǎng)資金的追捧，加上目前資金成本不斷上升，據(jù)了解，大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率升至11.3‰/月，因此市場(chǎng)上跟風(fēng)操作的中小貿(mào)易商較少，這樣市場(chǎng)在下跌初期，缺少中小貿(mào)易商拋貨，大戶(hù)殺跌的動(dòng)能不足，集體處于觀望階段，個(gè)別貿(mào)易商明保暗降。但據(jù)調(diào)查了解鋼廠基本不愿接貨，只是在市場(chǎng)尋找性?xún)r(jià)比相對(duì)合適的非主流礦來(lái)少量補(bǔ)庫(kù)。由于目前非主流礦產(chǎn)量總體有限，印度低品位礦石受雨季影響，目前低于55品位的礦石由于水分超標(biāo)而不能裝船運(yùn)出，導(dǎo)致低品位港口現(xiàn)貨庫(kù)存較低，市場(chǎng)較為搶手，不過(guò)據(jù)調(diào)查，10月中旬左右，印度的50-55品位的鐵礦石即可運(yùn)往中國(guó)，10月底屆時(shí)會(huì)對(duì)目前低品位礦石的供應(yīng)緊張局面有一定的緩解。

根據(jù)6、7、8月份普氏指數(shù)估算，四季度的季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格較三季度下跌1.5美元/噸，雖然下跌幅度有限，但本次鋼材下跌已經(jīng)觸及鋼廠成本，甚至部分費(fèi)用較高企業(yè)出現(xiàn)了虧損，接下來(lái)鋼廠的檢修、減產(chǎn)動(dòng)作在所難免，進(jìn)而影響到鋼材產(chǎn)量減少，因此，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)目前跌幅較大的鋼材補(bǔ)跌的可能性較大。根據(jù)中聯(lián)鋼推出的中國(guó)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)監(jiān)測(cè)，目前港口現(xiàn)貨中進(jìn)口粉礦與進(jìn)口塊礦均出現(xiàn)了掉頭向下，雖幅度有限，但下跌趨勢(shì)基本已定。

9月上旬全國(guó)日粗鋼產(chǎn)量196.4萬(wàn)噸，相比8月下旬增加5.9萬(wàn)噸，自今年2月下旬以來(lái)日粗鋼產(chǎn)量一直處于190萬(wàn)噸以上，雖然這8個(gè)月以來(lái)鋼材價(jià)格波動(dòng)頻繁，但始終沒(méi)有導(dǎo)致鋼廠出現(xiàn)大面積的減產(chǎn)，這也就解釋了為什么礦石高居不下的主要原因。

從本次鋼材下跌的幅度來(lái)看，對(duì)礦石的影響主要體現(xiàn)在成交的活躍度上，對(duì)價(jià)格的影響相對(duì)較小，目前礦價(jià)小幅走弱，成交較差，但貿(mào)易商主要關(guān)注鋼廠的生產(chǎn)情況變化對(duì)鋼材產(chǎn)量的影響，一旦鋼材產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降，四季度礦價(jià)恐難在高高支撐，貿(mào)易商爭(zhēng)相拋盤(pán)的現(xiàn)象則會(huì)出現(xiàn)。但從目前的條件來(lái)看短期鐵礦石的補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)在不斷加大，隨著礦石的價(jià)格走弱，鋼廠的成本同時(shí)下降，四季度能否大幅下跌關(guān)鍵在于產(chǎn)量。