周二，TSI品位為62%鐵礦石價(jià)格為94.8美元/噸，在過去一個(gè)月內(nèi)跌了19%。大宗商品經(jīng)紀(jì)商London Dry Bulk在一份研究報(bào)告中寫道：“看著鐵礦市場(chǎng)就像看泰坦尼克號(hào)”。

鐵礦石價(jià)格跳水可以用來驗(yàn)證一個(gè)早已有之的理論：全球鐵礦石價(jià)格有一個(gè)天然的“中國底”，這個(gè)價(jià)格大致是中國國內(nèi)鐵礦的邊際成本價(jià)格，大約是120美元/噸。
 
通常認(rèn)為中國國內(nèi)鐵礦成本至少是120美元，因?yàn)殡S著產(chǎn)量增加，采礦企業(yè)將會(huì)開采低品位的鐵礦，成本也會(huì)隨之增高。所以就價(jià)格層面而言，中國鋼鐵企業(yè)進(jìn)口國外鐵礦石更劃算。
 
但現(xiàn)在這個(gè)理論遇到了考驗(yàn)。因?yàn)橹袊F礦市場(chǎng)出現(xiàn)了不尋常的情況：國內(nèi)鐵礦石銷售價(jià)比進(jìn)口鐵礦高出三分之一。原本主要由中國買家決定的全球鐵礦價(jià)格出現(xiàn)暴跌，但是中國國內(nèi)鐵礦價(jià)格跌落有限。 根據(jù)MySteel的數(shù)據(jù)，在唐山，品位為66%的國產(chǎn)鐵礦價(jià)格在過去一個(gè)月僅下跌3%，而TSI品位為62%鐵礦石價(jià)格同期下跌19%。

 

在鐵礦品位和增值稅調(diào)整后的基礎(chǔ)上，中國國內(nèi)鐵礦價(jià)格比進(jìn)口62%鐵礦溢價(jià)30美元/干噸。溢價(jià)的一部分原因是海運(yùn)價(jià)格下降。主要原因是中國國內(nèi)鐵礦石需求比較強(qiáng)， 因?yàn)橹袊F礦企業(yè)能提供條件更好的延期付款，并且愿意供應(yīng)小量鐵礦。

 溢價(jià)的另一個(gè)原因是國內(nèi)鐵礦企業(yè)交付速度更快。在大型鋼鐵中心只需要幾個(gè)小時(shí)，而進(jìn)口鐵礦通常需要在幾周或者幾個(gè)月前提前下在訂單。在目前市場(chǎng)不景氣的情況下，鋼鐵企業(yè)不太愿意提前那么長時(shí)間購買鐵礦。
 


所以中國國內(nèi)鐵礦價(jià)格更高可能并不代表國際鐵礦價(jià)格會(huì)反彈。上次這種“反?！鼻闆r出現(xiàn)是在去年十月，鐵礦市場(chǎng)恐慌，在國際鐵礦價(jià)格反彈前，中國國內(nèi)鐵礦價(jià)格就開始回落。

盡管如此，摩根士丹利相信這種價(jià)格差會(huì)促使國際鐵礦價(jià)格反彈，但這可能要等到第四季度。在此之前，鐵礦石價(jià)格將繼續(xù)探底。